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宠物|宠物赛道半年复盘：食品商大铺渠道，品牌争夺医院资源

“接诊量与消费者黏性决定宠物医院单店盈利 。 ”
作者：罗宾
编辑：tuya
出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）
中宠股份（002891.SZ）于8月31日公布了2020年半年报 。 报告期内公司实现营业收入9.88亿元 ， 同比增长25.58%；营业利润6,586.73万元 ， 同比增长58.16%；利润总额6,814.83万元 ， 同比增长62.40%；实现归母净利润4611.62万元 ， 同比增长186.31% 。
公司在国内国外同时布局 ， 海外业务为OEM/ODM贴牌生产 。 今年上半年 ， 公司收入大幅增加 ， 得益于二季度各个销售市场的新冠疫情得到一定控制 ， 复工情况改善明显 ， 海外客户订单也稳定增长 。 中宠股份(002891,股吧)在境内的收入对比去年同期增长55.05% 。 宠物罐头对比去年同期增长37.35% ， 宠物主粮增长87.2% 。
不久前 ， 与之业务相近的佩蒂股份(300673,股吧)（300673.SZ）公布的半年报也反映出良好业绩 ， 2020上半年公司实现营业收入5.82亿元 ， 同比增长45.35% ， 归母净利润4300万元 ， 同比增长88.74% ， 处于业绩预告的中值 。 国内市场实现销售收入9314.16万元 ， 同比增长67.84% 。
食品原材料低价利好不敌营销费用高增
公开财报显示 ， 宠物食品成本中 ， 鸡肉占直接原材料六成 ， 而今年鸡肉价格低迷 。 据国家统计局 ， 在猪肉价格变动影响下 ， 牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格同比涨幅逐步回落 ， 其中鸡肉涨幅最低 。
然而 ， 原材料成本下降 ， 中宠股份境内毛利率却同比下降7.53% ， 国内市场的开拓并非易事 。 报告期内 ， 中宠股份销售费用同比增速超30% 。 国内市场的竞争的加剧导致了品牌推广、活动促销等销售费用增长 。 佩蒂股份也主要因国内市场的营销开拓导致销售费用在上半年销售费用同比增超80% 。
宠物|宠物赛道半年复盘：食品商大铺渠道，品牌争夺医院资源
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来源：中宠股份中报
基于全球原材料（鸡肉）价格优势 ， 中宠股份7月定增计划获证监会核准 ， 计划用于建设年产6万吨宠物干粮项目、年产2万吨宠物湿粮新西兰项目、营销中心建设及营销渠道智能化升级项目 。 佩蒂股份上半年净募资5.12亿元 ， 计划用于“新西兰年产4万吨高品质宠物干粮新建项目”、“柬埔寨年产9200吨宠物休闲食品新建项目”等生产的扩大 。
国内宠物食品品牌一边在寻找时机扩大产能 ， 一边将战略重心放在有待渗透的国内市场 ， 寻找渠道中的增长 。
不仅是国内的竞争者的增加 ， 外资宠物食品品牌在中国也有很强的优势 。 据英敏特的数据 ， 目前中国宠物食品市场份额以进口品牌为主 ， 前五大公司的市场份额超过65% ， 其中玛氏集团占比35.1% 。
看中医院渠道地位 ， 资本竞相整合品牌
天眼查App显示 ， 目前国内注册工商信息中主营业务与宠物相关的公司有29000余家 ， 其中在2019年注册的就有2800多家 。 宠物消费的各个环节由资本全面渗透 ， 目的是掌握宠物主为宠物服务的生命全周期业务 。 而其中宠物食品和医疗是两个最大的市场 ， 因而也是吸引投资最频繁、最多的品类 。
宠物医院领域在2016年开始经历了并购的过程 ， 目前呈现出高瓴资本参与投资的新瑞鹏集团和瑞派集团两个较大的宠物医院品牌体系 。
今年5月 ， 外媒曾报道 ， 新瑞鹏宠物医疗集团与潜在投资者接触 ， 寻求3亿美元融资 ， 公司总估值大概30亿美元 ， 腾讯（0700.HK）可能投资约5000万美元 。
2019年底就有消息称 ， 去年12月完成玛氏主导的C轮融资之后 ， 瑞派宠物估值达到人民币70亿元 。 2018年4月 ， 公司曾获得高盛参与的3.5亿元人民币战略融资 。 截至C轮融资 ， 瑞派在全国27个省已拥有近300家医院 ， 全年接诊超过200万例 。
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瑞派融资历程（来源：天眼查App）


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