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2020年中报收官：畜牧、电子等九行业业绩逆势大增

8月31日 ， A股2020年半年报收官 。
全部A股3975家上市公司 ， 共有3973家上市公司披露完上半年财务数据 ， 暴风集团、千山退等风雨飘摇的高风险公司 ， 均因经营困难、内控失效等原因无法公布财务报告 。
Wind数据显示 ， 上半年 ， 已披露中报的全部A股实现营业收入合计23.52万亿 ， 较去年同期下滑2.65% ， 实现净利润1.85万亿元 ， 同比降18.24% 。
其中 ， 两桶油业绩均出现亏损 ， 为A股板块带来较大压力 。 剔除两桶油和金融板块影响后 ， 全A整体净利润则为8468.73亿元 ， 同比下降15.21% ， 降幅略有收窄 。
不过 ， 一个好的迹象是 ， A股上市公司净利润增速在经历2020年一季度快速回落之后 ， 在二季度出现明显回升 。 分季度看 ， 二季度开始A股上市公司营业收入和归属于母公司净利润均出现明显改善 。
Wind数据显示 ， 全部A股二季度业绩增速为-13.06% ， 要好于一季度的-23.92% 。 剔除金融和两油后 ， 二季度A股业绩同比实现正增长7.13% ， 明显好于一季度的-41.71% 。
星石投资相关负责人指出：“2020年上半年市场上涨主要得益于估值水平的提升 ， 而2020年下半年随着疫情得到控制 ， 将步入业绩验证期 。 在这个过程中 ， 企业之间的分化可能会加剧：真正有业绩的公司可能会享受业绩、估值双驱动；而那些业绩没有验证的企业 ， 资金的关注度会逐渐降低 ， 风险也会加剧 。 ”
中石油问鼎亏损王受年初新冠肺炎疫情等影响 ， A股近四千家上市公司中 ， 有接近一半的企业业绩下滑 ， 其中降幅在1000%以上的企业高达67家 ， 降幅超过500%的企业则有138家 ， 亏损企业高达774家 ， 占比约两成 。 而亏损最严重的当属中石油 。
【2020年中报收官：畜牧、电子等九行业业绩逆势大增】中石油上半年实现营业收入9290.45亿元 ， 同比下降22.3%；归属于母公司股东净亏损299.83亿元 ， 同比下降205.5% ， 止盈转亏 ， 去年同期净利284.20亿元 。
值得一提的是 ， 中石化上半年也为亏损状态 ， 实现营业收入10342.46亿元 ， 相比去年同期的14989.96亿元下滑31% ， 归属于母公司股东净亏损228.82亿元 ， 相比于去年同期304.51亿元盈利同比大幅下跌 。
在业内人士看来 ， 上半年低油价带来的巨额库存损失是两桶油亏损的主要原因之一 ， 下半年油价缓慢回升 ， 或将减轻炼化和销售业务的压力 ， 该板块业绩有扭亏为盈的希望 。
两桶油的业绩下滑 ， 对主板业绩造成明显拖累 。 据Wind数据显示 ， 2020年上半年 ， 主板、主板（非金融）归母净利润增速分别为-21.5%和-33.6% 。 反观中小板、创业板和科创板却逆势增长 ， 上半年归母净利润同比增速分别为7.1%、12.8%、27.4% 。
事实上 ， 部分主板企业的“失利”只是特殊政治经济环境下的一角 ， 面临外部环境的挑战 ， 亦有不少成长企业异军突起 ， 成为支撑A股中报业绩的重要力量 。 Wind数据显示 ， 上半年有40家上市公司业绩同比增长 ， 100家企业净利润增长超过500% 。
分行业来看 ， Wind数据显示 ， A股28个申万一级行业中 ， 有9个行业扣非净利润同比正向增长 ， 首当其冲的为农林牧渔行业 ， 半年报整体业绩同比增长217.63% ， 遥遥领先于其他行业 。
受益于生猪价格持续高位运行 ， 大量生猪养殖企业赚得“盆满钵满” ， 龙头牧原股份报告期内归母净利润同比增长7026.08％ ， 约为107.8亿元；新希望净利润31.64亿元 ， 同比增长102.57% 。
此外 ， 电气设备、电子、国防军工、医药生物、机械设备、食品饮料、公用事业也均实现正向盈利 ， 其中电气设备、电子行业扣非净利润同比整体增幅分别达到32.02%、27.20%；国防军工、食品饮料、医药生物的扣非净利润同比增长也超过5% 。
较为典型的如主营医疗防护类产品英科医疗 ， 疫情期间公司一次性防护手套产品需求激增 ， 2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为19.21亿元 ， 同比增长2611.87% ， 营业收入约为44.50亿元 ， 同比增长352.09% 。
此外 ， 电子行业如欧菲光 ， 受益于苹果订单增加 ， 公司上半年实现归母净利润5亿 ， 同比增长2290.3% 。
二季度强势复苏尽管各企业中报出现明显分化 ， 但纵向来看 ， 业绩逐步恢复的逻辑是清晰可见的 。
21世纪经济报道采访人员注意到 ， 随着企业顺利复工复产 ， A股二季度业绩较一季度明显回升 。
Wind数据显示 ， 2020年二季度 ， A股上市公司营收增速为2.67%（剔除金融板块后全部A股业绩增速为1.24% ， 剔除金融板块和两油后全A业绩增速为6.81%） ， 整体要好于一季度的-8.76%（剔除金融板块后全部A股业绩增速为-12.31% ， 剔除金融板块和两油后全A业绩增速为-11.21%） 。
“2020年二季度消费和成长板块营收有所改善 ， 周期、金融 营收进一步下滑 。 而受到复产复工的利好影响 ， 2020 年二季度成长和必选消费板块的归母净利润增速由负转正 ， 其中成长板块受复产复工的利好影 响最大 ， 除了金融板块以外的所有板块净利润增速环比均有上升 。 ”新时代证券策略分析师樊继拓分析指出 。
在不少业内人士看来 ， 随着企业业绩逐步回暖 ， 下半年行业持续转好可期 。
光大证券策略谢超团队指出：“随着市场逐步修正货币政策预期以及国内经济逐步好转 ， 盈利持续复苏的行业将是下半年的配置主线 ， 下半年市场行情并不悲观 。 ”
兴业证券策略王德伦团队也表示：“国内和全球经济进入复苏期 ， 或有波折但不改整体复苏趋势 。 中长期看 ， 市场指数中枢正在逐步上移的判断仍在继续演绎 。 ”


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