收入|华夏幸福收入稳步增长、财务持续优化，下半年将加快商业布局( 二 )
半年报显示 ， 1-6月 ， 华夏幸福整体经营性现金流量净流出额减少20亿元 。 其中 ， 产业新城及相关业务的现金流情况较上年同期得到较大改善 ， 经营性现金流量净流出金额的减少达到91亿元 。
不仅如此 ， 华夏幸福的管理费用率连续三年下降 ， 至 6.9% ， 较上年同期下降 0.4个百分点；销售费用率为 1.6% ， 较上年同期下降 0.6 个百分点 。
另一方面 ， 华夏幸福还在不断加强财务管理能力 ， 努力优化杠杆结构 。 截至6月30日 ， 华夏幸福的资产负债率83.1% ， 同比下降5.0个百分点 ， 比年初亦下降0.76个百分点 ， 呈现持续下降趋势 。
国盛证券认为 ， 随着华夏幸福负债率同比降低 ， 加上未来产业新城回款能力进一步提升 ， 其财务状况将有望继续改善 。
不过 ， 要判断一家房企对财务安全的把控能力 ， 需要更加全面的考量 。
房地产行业是一个重资产行业 ， 而华夏幸福所布局的产业地产、商业地产等领域 ， 都需要大量的资金沉淀 ， 房玲、洪宇桁称 ， 在这个阶段 ， 加强资本运作对华夏幸福而言也至关重要 ， 这样才能将商业地产打造成新的业绩增长点 。 那么 ， 如何做到在财务上保持进退有度 ， 这是华夏幸福保证财务稳健的关键所在 。
事实上 ， 2020年上半年 ， 华夏幸福继续延续了2019年积极融资的态势 ， 除了传统的银行贷款和信托贷款之外还充分利用境外债、ABS、中期票据、可换股债券以及永续债等融资方式进行融资 。 期内 ， 华夏幸福筹资性现金流入达1252.13亿元 ， 同比增长61.7% 。
非常难得的是 ， 上半年华夏幸福发行的两笔中期票据融资利率仅为5.17%和5.50% 。 这样一来 ， 其在进行一定规模融资的同时 ， 又做到了控制融资成本 ， 大大降低了财务风险 。 根据半年报 ， 今年华夏幸福平均融资成本为7.16% ， 较2019年末的7.86%下降0.7个百分点 。
华夏幸福稳健的财务表现也获得了包括中诚信、大公国际、东方金诚在内的多家国内顶级评级公司的认可 ， “AAA” 的主体信用评级；此外 ， 部分国际信用评级机构也对其主体做出了展望稳定的评级 。
华夏幸福在半年报中表示 ， 下半年会继续实施降本增效、降费增效等措施保障公司业绩增长 ， 继续采用包括 PPP资产证券化、直接权益融资在内的多种融资形式 ， 为产业园区业务提供资金保障 ， 还将通过股权合作、业务合作等方式 ， 加速旗下业务发展 ， 优化公司资产负债结构 。
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