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绿城中国|绿城中国“增长瓶颈”被打破了！业绩报当日股价上涨超10%

1-6月 ， 实现合同销售金额912亿元 ， 同比增长23%；总收入达到238.96亿元 ， 同比增长28.1%；平均利息成本进一步下降至5.2%；净资产负债率66.1% ， 在百强房企中属于较低水平 。 新增土储总建筑面积1097万平方米 ， 对应新增货值达1756亿元 ， 较去年同期大幅增加181% ， 随着周转效率提升 ， 绿城中国预期25%的新增货值可在年内转化为合同销售……
当绿城中国（HK3900）8月28日公布了截至今年6月30日业绩时 ， 人们发现这家一度曾经仅次于万科 ， 处于行业前十位的地产公司表现出了极强的战斗力 。 不仅没有因为新冠疫情影响 ， 造成营收或者合同销售额的下降 ， 反而通过收并购 ， 大幅增加了土储规模 ， 并能将其中的一部分新增土储 ， 转为今年下半年的合约销售额 。
另外 ， 绿城在资本市场上的一套漂亮组合拳 ， 也夯实了公司的实力 ， 让绿城重新具备了冲击前十的能力 。 也许是看到了绿城出色的中期业绩单 ， 以及苦练内外功所取得的成果 。 市场用股价高涨对管理层上半年工作给出了肯定 。 28日当日 ， 绿城中国股价跳空高开 ， 一路上涨 ， 至尾盘达到10.12港元/股 ， 全天涨幅超过10.84% ， 这也是今年内房股业绩公开后不多的高涨幅 。
开发销售规模大幅增加
绿城中国早年被诟病的有三项顽疾 ， 一是毛利偏低 ， 投资精准度低 ， 很多时候甚至不得不进行存货跌价准备处理 ， 影响了企业的整体毛利水平；二是存货去化能力差 ， 经常不得不靠大幅降价去库存；三是成本管控能力糟糕 。 品质好 ， 但净利润率很低 。
而在今年上半年 ， 这三项顽疾均得到了彻底治愈了 。
面对疫情突发和市场变化 ， 绿城通过灵活的营销推广策略积极应对 ， 开展专项推广活动 ， 并通过“绿城+”APP、绿城云小程序等助力营销推广 ， 成效显著 。
2020年上半年 ， 绿城累计实现合同销售面积约431万平方米 ， 合同销售金额创历年新高 ， 达到912亿元 ， 同比增幅23% ， 位列克而瑞半年度房企销售额榜单全国第十 。
其中 ， 投资项目合同销售金额约661亿元（同比增长34%） ， 权益金额约382亿元（同比增长43%）；代建管理项目合同销售金额约251亿元 ， 保持稳中有进；总体销售回款率达95% ， 现金回流加速 。
另外 ， 绿城下达长库存房源去化专项指标； 上半年实现去化约62亿元 ， 占投资项目销售额10% 。
【绿城中国|绿城中国“增长瓶颈”被打破了！业绩报当日股价上涨超10%】得益于高效的运营管理及进一步完善的标准化体系 ， 绿城的产品适配性得到保障 ， 项目推进速度与效率也有提升 。 2020年全年预计新开工面积1125万平方米 ， 预计竣工面积662万平方米 ， 分别同比提升20%及14% ， 人均在建面积提升29% 。
未来净利润率有望进一步提高
不仅如此 ， 绿城中国的新增土储净利增长了3% ， 而且受益于过去几年提升效率的成果 ， 有25%的新增土储会在下半年转化为当年的销售额 。
成本管控方面 ， 通过推动战略集采 ， 绿城中国集采成果应用率达96% ， 动态建造成本节余约29.5亿元 ， 较目标成本降低1.2% 。 推进人事共享中心建设 ， 集约提效 ， 全年预计节约本体人员费用14% 。
此外 ， 营销费用方面也分别下降了13.1%.和24.9% ， 效能得到非常显著的提高 。 与此同时 ， 绿城今年上半年的平均加权融资成本仅3.54% ， 而同期克而瑞监测的行业平均水平是6.23% 。
除传统房地产投资开发业务外 ， 绿城中国着力打造新的发力点和未来利润的增长引擎 ， 积极开展特色业务 ， 全力推进TOD、城市更新 ， 以及产城融合项目的布局与落地 。 目前 ， 绿城中国已落地TOD项目13个 ， 分布在杭州、宁波、福州、佛山等多个城市 。
此外 ， 绿城中国的小镇业务已确定“地产销售与产业运营双轮驱动”的业务发展模式 ， 聚焦康养、农业、科创三大产业 ， 截至2020年6月30日 ， 已确权规划总建筑面积893万平方米 。


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