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调研|乐歌平安嘴仗背后：牛市下基金公司密集调研

创业板公司乐歌股份董事长项乐宏深夜发文怒怼平安资管一事 ， 一时在投资圈霸屏 。 究竟背后发生了什么？
01双方回应
事件的导火索 ， 源于8月29日下午平安资管基金经理与乐歌股份的一场线上临时调研 。
29日晚间 ， 项乐宏在微博发长文《致拟到乐歌调研的基金经理的一封信》 ， 描述最近接待基金调研的一些感受 ， “让我更难受的是 ， 我们的少数基金 ， 比如今天突然临时通知需要调研的平安资管 ， 那些80末90后基金经理们颐指气使、居高临下的态度 ， 至少让我无法接受 。 ”并指出上市以来 ， 几乎没有一只基金能够陪伴乐歌坚持到今天 。
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随后 ， 项乐宏在微博、朋友圈发文 ， 矛头直指平安资管的基金经理 ， 质疑其在调研中的专业性 ， 表示从此“拉黑”平安资管 ， 不欢迎平安资管基金经理来公司投资 。
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此外 ， 在事件进一步发酵之后 ， 平安资管的张良回应称 ， “这次不欢而散的调研 ， 反省了大概两点冒犯董事长 。 ”
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“1、我们29日的调研是采取线上调研 ， 没有上门聆听教诲 ， 造成了双方沟通的误会？但是我们8月28日确实也去了现场调研 ， 做了功课 ， 不存在所谓的’没有来过乐歌一次调研’ 。 ”
“2、29号的线上调研 ， 听了董秘15分钟的介绍和董事长半个小时的介绍 ， 我们只在最后几分钟有机会 ， 问了两个问题’为何前两年公司营收增速不快 ， 甚至有下降的情况......’、‘今年的业绩增长受益于疫情 ， 以后如果需求的增长减缓 ， 是否能够通过市场占有率来提升？’大概是我们的问题特别冒昧？视频中董事长摔门而出 。 我们多年的调研中 ， 也是第一次碰到 。 ”
就在该回应发出不久之后 ， 项乐宏再次在社交平台进行回应 ， 并表示将把昨天过程全部回放 。
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随后乐歌股份董事长项乐宏再度发文《关于接待平安资管调研针对平安资管张良回应的说明》完整披露8月29日下午整个调研事件始末 ， 文章指出“我方认为相关人员对公司情况准备不足 ， 提问逻辑比较混乱 ， 问题指向不清 。 ”同时表示 ， 应该把介绍做的更形象更容易理解 ， 视频会议会带来沟通人文要素不足 。 比如无法面对面 ， 无法握手 。 尤其在对方关闭视频的情况下 ， 无法看到对方面部表情反馈 ， 容易造成情感交流的缺失 ， 容易造成误解 。 本次事件应该被理解为一次偶发事件 。 希望今后来公司调研的相关人员能事先阅读公司的相关公开材料 ， 分析了解公司业务 ， 包括实地考察公司的生产现场 ， 事先准备问题 。
一天时间 ， 双方就此次调研你来我往 ， 各有说法 。 有机构人士表示 ， “以后调研应该全程录音录像 ， 要不就是无头公案了 。 ”
02线上调研致次数陡增
下半年以来 ， A股三大股指走势持续震荡上扬 。 同花顺数据显示 ， 截至7月30日收盘 ， 7月以来上证综指、深证成指和创业板指的涨幅分别达到10.12%、12.3%和12.53% ， 年内涨幅为7.76%、29.11%和52.58% 。
A股火热的市场行情下 ， 基金公司参与上市公司调研的热情也在升温 。 Wind数据显示 ， 截至7月30日 ， 今年以来 ， 多达313家公、私募基金公司累计参与调研22032次 ， 较2019年同期的7701次 ， 大增186.09% 。
具体到各家机构的调研情况看 ， 嘉实、华夏、富国、博时等多家大型公募调研频繁 ， 7家基金公司的调研总次数超过400次 ， 居首的嘉实基金自年初至今更累计调研558次 ， 较2019年同期的193次 ， 同比增长189.12% 。 总体而言 ， 多数基金公司的调研次数有着明显提升 。
值得一提的是 ， 在疫情的影响下 ， 今年一季度以来 ， 基金公司对上市公司的现场调研明显受阻 ， 为何调研次数却不减反增？
“恰恰是疫情使得公司的调研次数大幅增加”北京某中型公募旗下研究员在回答北京商报采访人员采访时指出 ， “在疫情的影响下 ， 上市公司主动搭建线上沟通渠道 ， 部分券商也积极引导调研转至线上 。 原先去外地调研1家公司需要1天时间 ， 如今大幅缩短至1-2个小时 ， 对于部分问答环节也仅需要15分钟左右 。 如果是参与行业调研 ， 那么一个下午的时间 ， 多的情况下能连续参与8家上市公司的调研 ， 这是线下调研不可能实现的 。 ”北京商报采访人员查询数据发现 ， 该研究员所在基金公司年内的调研总次数达到208次 ， 同比增长近2倍 。
不过 ， 上述研究员也坦言 ， 这种线上调研的方式是把“双刃剑” ， 对于想要简单了解情况的上市公司而言 ， 无疑大幅提高了沟通效率 。 但就重点关注的标的来说 ， 想要深入沟通和了解公司情况的难度也在加大 。 “毕竟不能到现场去考察 ， 多数信息只能以上市公司或券商方面提供的为准 ， 有失实的风险 。 因此 ， 我觉得线上调研是个很好的补充 ， 但不可以直接取代线下调研 。 ”该研究员补充道 。
沪上一位市场分析人士则认为 ， 与年内A股市场走势向上不无关系 。 他指出 ， 今年以来 ， A股整体处于震荡向上行情 ， 且经历近期的调整后 ， 长期有望继续抬升 ， 为把握行业的最新动向和个股的相关情况 ， 研究员和基金经理也会密集参与上市公司的调研考察 。
03多只调研“热门股”年内大涨
那么 ， 究竟是哪些行业及个股受到关注？
据Wind数据统计 ， 截至7月29日 ， 医疗器械服务行业的迈瑞医疗出现在78家基金公司关注度前三的名单中 ， 成为最受关注的个股 。 计算机应用行业的德赛西威则紧随其后 ， 被49家基金公司关注 。 据公开数据显示 ， 年内2只个股的涨幅分别达到85.9%和132.97% 。
就单家基金公司而言 ， 调研总次数排名第一的嘉实基金 ， 关注度最高的3只个股是坚朗五金、来伊份和博雅生物 ， 分别属于建筑材料行业、食品加工制造行业和生物制品行业 。 据同花顺显示 ， 截至7月30日 ， 3只个股的年内涨幅均超50% ， 其中 ， 坚朗五金高达338.77% ， 来伊份和博雅生物也达到56.84%和60.93% 。
北京商报采访人员注意到 ， 不仅是嘉实基金 ， 上述3只个股也出现在了多家基金公司关注度前三的名单中 。 例如 ， 坚朗五金被10家基金公司关注 ， 来伊份和博雅生物则分别被19家和17家机构关注 。 除此之外 ， 周大生、珠江啤酒、南极电商、海鸥住工等多只个股也被10家以上基金公司重点关注 。 从相关股票的年内涨幅来看 ， 多数已超过50% 。
对于上文提及的关注度较高的个股 ， 北京某公募从业人士直言 ， 可以展现出基金公司普遍关注哪些板块和方向 ， 但并不代表重点关注的个股就会大比例持仓 ， 或在后续买入 。
该从业人士表示 ， 通常情况下 ， 研究员和基金经理在选择调研的上市公司时 ， 往往是从行业或板块的角度出发 ， 而且在关注一只个股的同时 ， 也会追溯其上下游的企业 ， 同步进行调研 ， 部分关联企业甚至会多次调研 。 因此 ， 仅仅是关注度高不能代表基金公司就一定看好该企业 ， 同时 ， 投资者也切忌仅根据调研频率就做出投资决策 。
而根据上述关注度较高的个股所对应的行业来看 ， 医药、科技、消费等板块个股成为基金公司重点关注的对象 。 不难看出 ， 经过此前一段时间较为明显的上涨后 ， 多数基金公司仍旧看好上述板块的未来走势 。
04乐歌股份股价涨幅达287.54%
2017年12月 ， 乐歌股份正式登陆资本市场 。 8月28日 ， 乐歌股份的股价报收于90.54元／股 ， 站上了上市以来的最高峰 。 从K线图来看 ， 自今年5月份之后 ， 乐歌股份的股价进入了上升通道 ， 根据Wind数据 ， 今年年初以来 ， 截至8月28日收盘 ， 乐歌股份股价涨幅达287.54% ， 收获了12个涨停板 。
调研|乐歌平安嘴仗背后：牛市下基金公司密集调研
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股价一路上涨 ， 公司背后的股东结构也发生了变化 。 截至今年一季度末 ， 机构持股比例合计仅为3.17% ， 而到二季度末 ， 机构持股比例出现了较大增长 ， 2020年中报数据显示 ， 机构持股比例合计达11.08% 。 从中报披露的十大流通股东明细中不难发现 ， 全国社保基金、中国工商银行股份有限公司－泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金等多只公募基金新进成为了前十大流通股东 。
在机构投资者频频买入乐歌股份之前 ， 今年上半年 ， 项乐宏的一致行动人其夫人姜艺多次增持公司股票 。 乐歌股份半年报披露 ， 姜艺在今年5月份和6月份先后多次增持公司股份 ， 增持完成后 ， 姜艺持有上市公司3.23%股权 ， 同时与一致行动人项乐宏通过宁波丽晶电子集团有限公司、丽晶（香港）国际有限公司、宁波聚才投资有限公司合计控制公司59.49%的股份 。
乐歌股份上述人员表示 ， 老板从2018年开始38次增持 ， 自己掏了8000万元 ， 远高于发行价增持公司股票 ， 说明对公司非常有信心 。 目前公司员工对公司都非常看好 ， 但是还是以主营业务为主 ， 抢订单、保生产、保出货 ， 为投资者创造价值 。
机构投资者看好、控股股东增持、股价上涨背后 ， 是乐歌股份在疫情之下公司基本面的支撑 。 8月27日 ， 上市公司的半年报业绩很好地与二级市场的走势形成了呼应 。
数据显示 ， 乐歌股份2020年上半年营收总额6.33亿元 ， 同比增长37.98% ， 归属于上市公司股东的净利润6815.38万元 ， 同比增长190.22% 。
（来源丨本文综合自：虎嗅、北京商报、金融界、
公开消息等
【调研|乐歌平安嘴仗背后：牛市下基金公司密集调研】编辑丨胡可）


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