京东|电商财报“三国杀”：拼多多用户年底超阿里？( 二 )
现在 ， 阿里巴巴中国零售市场年度活跃用户数量为7.42亿 ， 京东为4.174亿 ， 拼多多距离阿里巴巴这层天花板 ， 还差不到6000万 。 重合度越来越高 ， 它们都必须面对新的增量市场 。 而拼多多要解决的问题有两个 ， 一是基数变大后 ， 如何继续保持40%以上的用户增长；二是对被百亿补贴吸引而来的新用户而言 ， 怎样提高他们的消费频率 。
赚钱也要省钱
阿里巴巴和京东的盈利能力备受关注 。
阿里巴巴本季度非美国通用会计准则下净利润达394.7亿元 ， 同比增长28% 。 京东非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为59亿元 ， 较去年同期的36亿元增长66.1% 。 拼多多也迎来了亏损收窄 ， 非美国通用会计准则下 ， 归属于拼多多普通股股东的净亏损为7720万元 ， 去年同期则为4.113亿元 。
尽管第二季度存在618购物季的营销需要 ， 但从阿里巴巴、京东到拼多多 ， 都选择了节流 。 本季度阿里巴巴经营费用率为20.5% ， 去年同期是23.9% ， 上一季度是26.8% 。 京东经营费用率为11.8 ， 去年同期是13.2% ， 上一季度是13.8% 。 尽管拼多多财务副总裁马靖在分析师会议上称今年不考虑盈利 ， 不过 ， 一向大方的拼多多也开始“省钱”了 。 本季度拼多多销售与市场推广费用为91.14亿元 ， 同比增长49% ， 低于营收增速 ， 且在营收中的占比下降至73% ， 是2018年上市以来的最低值 。 
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这是有意为之 ， 但却是拼多多平均单客年消费额增速放缓的原因之一 。 此外 ， 阿里巴巴、京东加大对电子产品的推广力度也提升了拼多多攀登这座高峰的成本 。 本季度拼多多平均单客年消费额为1857元 ， 同比增长27% ， 增速放缓 ， 环比增长7.8% ， 接近停滞；年GMV同比增速百分比跌至两位数 ， 为79% 。 拼多多转向了对日用品的投入 ， 诚然 ， 日用品的购买频率比电子产品更高 ， 但客单价低且流动性强 ， 现实和理想之间 ， 隔着风险 。 
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新赛道与未来
于是 ， 基本盘之外 ， “三巨头”都在寻找新的赛道 ， 跑起来 ， 跑向未来 。
同城零售是阿里巴巴和京东押注的增量方向 。 京东零售成立了大商超全渠道事业群 ， 整合原有消费品事业部、新通路事业部、7FRESH和1号店 。 天猫超市事业群也升级为同城零售事业群 ， 据《晚点LatePost》报道 ， 有阿里巴巴内部人士表示 ， 目前同城零售事业群已上升为阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇重点关注的1号项目之一 。
而在财报中 ， 阿里巴巴还提到 ， 核心商业中的新零售等业务取得了301亿元的营收 ， 同比增长80% ， 在营收中的占比由去年同期的14%上升至20% ， 天猫超市恰是其中之一 ， 盒马、银泰等也位列其中 。 上个月 ， 饿了么宣布从餐饮外卖平台升级为“解决用户身边一切即时需求”的生活服务平台 ， 与银泰等商超的结合更为紧密 。 本季度盒马鲜生GMV线上渗透率持续超过60% ， 截至2020年6月30日 ， 国内已有214家盒马鲜生门店 ， 盒小马、盒马mini、盒马工坊等多种创新业态孵化完成并开启复制 。
京东更新了对于流量的认识 。 今年5月27日 ， 快手与京东正式签署战略合作协议 ， 快手用户可在快手小店直接完成京东自营商品的购买 ， 不经过跳转 。 京东零售集团CEO徐雷指出 ， 快手这一流量场与京东的用户重复度较低 ， 新用户占比较高 。 这意味着 ， 京东握上快手后 ， 不仅能补上直播电商领域欠缺的一课 ， 更将对完善下沉市场布局有所助益 。 
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拼多多依然在强调对于农产品(000061,股吧)的战略投资 。 拼多多联合创始人、CEO陈磊指出 ， 农业是一个触及人群最广的行业 ， 未来拼多多将进一步投资于农业价值链各个环节的技术和业务 ， 加速农业产品的网上零售渗透率 。 但拼多多也划下了另一条线——京东和拼多多都给了国美一个拥抱 ， 前者认购了国美1亿美元可转债 ， 随后开启总计300亿元、覆盖多种家电及3C产品的联合采购计划；后者认购了国美2亿美元可转债并上架其全量商品 ， 品牌大家电纳入百亿补贴 ， 并进一步对接物流及服务提供商 。 当然 ， 国美也亟需搭上线上零售的快车 ， 各取所需 ， 只为双赢 。
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