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特斯拉|小鹏汽车正式纽交所上市 新造车TOP3美股聚首你PICK谁？( 二 )


现在市场给智能电动汽车公司高估值 ， 是因为梦 。 因为参与汽车全生命周期的服务（包含：制造、销售、服务、智能驾驶、用车服务等）越深入 ， 越有机会在更多环节获得蛋糕 。 但这也很考验财力和能力 。
5.对新势力来说 ， 成功上市是不是意味着“稳了”？
邱锴俊：我觉得对任何企业而言 ， 成功上市都不算“稳了” 。 因为上市只是打通了资本市场渠道 ， 让企业变成了一家公众公司 ， 可以更方便地买卖股票 ， 募集资金而已 ， 并不能代表他们的生产经营水平、盈利状况和持续发展能力 。 上市就是渠道的打通和环境的改善 ， 比如蔚来除了第一次上市融资之外 ， 前不久又进行了一次增发 ， 成功募集了一部分资金 ， 这才是上市的根本好处 。
特斯拉|小鹏汽车正式纽交所上市 新造车TOP3美股聚首你PICK谁？
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6.未来三到五年 ， 您更看好蔚来、理想和小鹏哪家的市场表现呢？哪些因素会影响您的判断？
邱锴俊：这三个企业中 ， 我一直都比较看好理想 。 主要是基于李想本人的执行力、对汽车市场的把控能力、以及他通过一个产品就实现企业盈利的能力做出的判断 。 另外 ， 相较小鹏和蔚来 ， 理想的增程式具有一定的独特性 ， 这使得它在细分市场上能占据独特地位 ， 而在烧油的产品中理想又具备纯电驱动的体验 ， 所以理想的产品还是非常有独特性的 。
虽然理想和蔚来都定位高端SUV市场 ， 但是理想对成本的控制能力是很强的 ， 开始交付后一两个季度就实现了毛利转正 ， 而蔚来才刚刚转正 。 而小鹏汽车主打15-30万的市场 ， 产品毛利以及细分市场的增长空间是不太好的 。
吴琼：未来三年到五年 ， 特斯拉还是风向标 。 理想、小鹏还没渡劫 ， 生存考验快到了 。 初创公司都会碰到资金和产品难题 ， 汽车业更是这样 。 只是谁摔的跤小一点 ， 谁能不摔死 。 理想已经碰到质量问题了 。
欧阳晨：影响判断的因素有三点 。 一是可呈现的智能化水平 ， 小鹏在这方面的综合表现是数一数二的；二是用户粘性和模式创新 ， 蔚来处于领先；三是资金利用效率 ， 但由于三家的市场定位不同 ， 暂时不好评述 。 但如果从智能是下一条赛道的逻辑进行推衍 ， 小鹏是有一定优势的 。
7. 在商业模式上 ， 您更pick哪家新势力？
邱锴俊：其实这三家企业值得赞许的地方 ， 就在于他们并没有在商业模式上过度创新 ， 说一些天花乱坠的生态模式、衍生模式之类的 ， 而是走比较朴实的卖车赚钱的模式 。 其中 ， 蔚来和理想都是直销的 ， 小鹏是直销+加盟的 。 对于蔚来和理想所在的高利润细分市场来说 ， 直销能够支撑他们的用户体验需求 。 而小鹏由于横跨中高端 ， 尽管可能对服务体验很重视 ， 但是它的利润是不支持他做直销的 。 所以我个人还是比较看好直销模式的 ， 但是需要毛利支持 。
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8.从产品矩阵和细分市场选择上看 ， 您认为哪家的规划最为合理呢？您最看好那款产品？
欧阳晨：从创新和创业的角度来看 ， 越早啃硬骨头 ， 越早啃过硬骨头 ， 这样的企业越有价值 。 三家的规划其实有很大差异 ， 从个人角度 ， 结合欧洲市场、纯电市场最近的表现来看 ， 我会选择纯电路线而非增程路线 ， 在纯电路线中就看谁家在智能上的投入更有回报 。 三家的车型我都体验过 ， 我自己选择了
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EC6(参数|图片) ， 但很期待小鹏特斯拉|小鹏汽车正式纽交所上市 新造车TOP3美股聚首你PICK谁？
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P7(参数|图片) XP3.0的实际体验 。
小鹏P7是很有特点的 ， 但还需要市场检验 。 蔚来


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