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大盘走势前瞻：创业板新规七大亮点

上周股指呈倒U型走势 ， 先扬后抑 。 其中沪深300上涨0.30% ， 上证50下跌0.11% ， 中证500上涨0.76% 。
创业板注册制首发上市 。 创业板注册制首批18家企业将于8月24日上市 ， 据深交所发言人表示 ， 18家企业发行市盈率在19.1-59.7倍之间 ， 平均值39.3倍 ， 中位数37.9倍 ， 企业融资额在2.6-27.2亿元之间 ， 平均值11.2亿元 ， 中位数9.8亿元 ， 融资总额200.6亿元 。 创业板注册制首批企业上市融资总额约200亿 ， 上周和前一周上市募集资金分别为130亿和159亿 ， 相较前两周IPO规模有一定放大 ， 但预计不会对市场带来较大资金压力 。 创业板交易制度主要有以下七方面的变化：一是调整涨跌幅限制 。 二是引入申报价格范围限制 。 三是优化盘中临时停牌机制 。 四是调整单笔最高申报数量 。 五是新增股票及存托凭证特殊标识 。 六是优化两融及转融通机制 。 七是引入盘后定价交易机制 。 创业板涨跌幅限制从10%调整至20% ， 涨跌幅限制幅度扩大可能导致创业板股票波动率提升 。 创业板正处于高位震荡下行通道 ， 创业板指连续三周下跌 ， 涨跌幅限制扩大或会加大创业板指向下的惯性 ， 对股指带来一定的压力 。
央行呵护流动性 。 上周一央行投放了一笔7000亿MLF ， 对本月到期的两笔合计5500亿的MLF进行一次性超额续做 。 截至8月23日 ， 本月央行在公开市场净投放6800亿元 ， 一改此前连续多月的净回笼态势 。 流动性的量在6、7月明显收敛 ， 6月净回笼5600亿元 ， 7月净回笼6177亿 ， 本月MLF超额续做释放出央行呵护流动性的信号 。 近期的MLF利率和LPR均维持不变 ， 货币资金利率维持中枢震荡 ， 监管层对于货币政策强调“精准导向” ， 但央行在量上呵护流动性 ， 预计对于货币政策收紧的担忧有一定缓解 。
富时罗素成分股即将调整 。 消息面 ， 8月21日晚间 ， 富时罗素发布公告表示 ， 富时全球股票指数系列新纳入150只中国A股 ， 其中大盘A股共12只 ， 中盘A股19只 ， 小盘A股114只 ， 以及微盘A股5只 。 本次变动将于9月18日收盘后（9月21日开盘前）正式生效 。 本次调整只对成分股进行例行技术调整 ， 不涉及A股纳入因子的变化 ， 也就是说本次调整不会直接为A股带来被动增量资金 。
上周股指呈倒U型走势 ， 市场缺乏明确的指引信息 。 目前市场在等待两个事件 ， 一是中美近期将重新安排此前推迟的贸易会谈 ， 但日期尚未确定 ， 二是本周中报将全部出炉 ， 景气度较高的行业将保持相对强势 。
操作策略
【大盘走势前瞻：创业板新规七大亮点】上周国内股市震荡收涨 ， 市场围绕创业板新规展开了观望 。 资金上近期持续宽松 ， 继续利多市场 ， 7月市场的开户数为242万户 ， 再次刷新了几年来的单月开户数新高 ， 增量资金还在进场 。 不过市场仍存在一定的不确定性 ， 中美两国摩擦依然不断 ， 创业板实施新规后对市场也可能造成大的波动 ， 短期市场面临一定的压力 。


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