炒股更刺激！A股创业板开启20%涨跌幅时代
【侨报网综合讯】中国资本市场迎来里程碑事件！根据深交所安排 ， 8月24日 ， 创业板注册制首批新股正式挂牌交易 ， 18只新股组成首发阵容 ， 1.6亿股民也迎来创业板所有存量股票涨跌幅变20%的刺激时刻 。
中新网报道 ， 深交所官网显示 ， 截至8月23日 ， 共有29家创业板IPO企业注册生效 。 但部分企业承销进度无法赶上首批上市日期 。 最终 ， 美畅股份、锋尚文化、圣元环保等18家企业组成首发阵容 。
从申购结果看 ， 多只新股中签率低于以往创业板打新平均水平 。 如 ， 锋尚文化回拨后本次网上定价发行的中签率为0.0161% ， 有效申购倍数为6206.5倍；大宏立回拨后本次网上定价发行的中签率为0.0168% ， 有效申购倍数为5957倍 。
中签亦不代表“高枕无忧” 。 在原审批制下 ， 新股发行受23倍市盈率的限制 ， 同时又有涨跌幅限制 ， 安全系数较高 。 注册制下 ， 新上市股票前5个交易日不设涨跌幅限制 。
“这会使得新股股价在前五个交易日或出现大幅波动 。 如果新股网上定价过高 ， 有可能出现‘破发’ 。 ”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说 ， 市场化定价下 ， 打新风险大增 ， 不再像过去“稳赚不赔” 。
涨跌幅限制调整至20%
很多股民可能会想 ， 新股又没中签 ， 赚或赔都轮不到我 。 答案是：并不是！
按照规定 ， 在第一只创业板注册制股票上市当天(即8月24日) ， 所有存量的创业板股票自动升级 ， 涨跌幅由10%变为20% 。 “新规则下 ， 押对了人生巅峰 ， 押错了人间不值得 。 ”有股民在网络上留言称 。
不过 ， 千山退、神雾退、盛运退3只创业板股票24日前已进入且仍处于退市整理期 ， 期间交易机制不作调整 ， 价格涨跌幅限制比例仍为10% 。
另外 ， 值得一提的是 ， 创业板相关基金竞价交易的涨跌幅限制比例也调整为20% 。 所以 ， 买基金的人也要注意了 ， 别只光顾着看热闹 。
在融资融券方面 ， 创业板注册制首发股票自首个交易日起即可作为融资融券标的 ， 证券公司借入证券当日可供投资者融券卖出 。
考虑到投资者的承受能力 ， 创业板特地对存量投资者与增量投资者作了差异化安排 。
存量投资者签署新的风险揭示书后可继续参加交易 。 增量投资者要求在申请开通权限前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金与证券) ， 且参与证券交易需在24个月以上 。
设置竞价范围和单笔申报上限
据深交所介绍 ， 创业板注册制下 ， 连续竞价期间限价申报还设置了上下2%的有限竞价范围 ， 即买入申报价格不得高于买入基准价格的102% ， 卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98% 。
创业板新交易规则还设置了单笔最高申报数量 。 创业板股票限价申报的单笔买卖申报数量不得超过30万股 ， 市价申报的单笔买卖申报数量不得超过15万股 。
如果投资者提交的单笔申报数量超过要求 ， 交易系统将直接拒单 。 但创业板单笔最小申报数量及变动单位没有变化 ， 仍为100股或其整数倍 ， 卖出时余额不足100股的 ， 应一次性卖出 。
增设盘后定价交易
为满足投资者按收盘价成交的需求 ， 创业板股票还新增了盘后定价交易(深交所在收盘后按照时间优先的原则 ， 以当日收盘价对盘后定价买卖申报逐笔连续撮合的交易方式) 。
交易时间为每个交易日15:05至15:30 。 申报时间为每个交易日9:15至11:30和13:00至15：30 。 申报当日有效 ， 申报时间内未成交的申报可撤销 ， 开市期间停牌的 ， 停牌期间可继续申报 。 但当日15:00仍处于停牌状态的 ， 不进行盘后定价交易 。
值得注意的是 ， 有三种情况申报无效 ， 即买入限价小于收盘价、卖出限价大于收盘价和买卖限价超出当日涨跌幅限价 。 单笔申报数量为100股或其整数倍 ， 最大不得超过100万股 。
还有一点 ， 投资者想要参与盘后定价交易 ， 不要忘了向证券公司提交盘后定价委托指令 。
新规则会加大A股市场波动？
作为首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革 ， 创业板注册制推行影响深远 。
“短期看 ， 涨跌幅放宽利于创业板交易活跃度提升 ， 长期看 ， 增量资产有望引入增量资金 。 注册制下 ， 创业板上市股票首日起可作为两融标的 ， 转融券机制向科创板看齐 ， 市场化机制有望驱动两融业务进一步扩张 。 ”开源证券分析师高超认为 。
不过对于投资者来说 ， 创业板注册制实施 ， 一方面会更加关注对主板的分流作用 ， 另一方面也会更加关注个股涨跌幅放宽至20%后是否会加大市场波动 。
“对比科创板开板前后 ， 主板与创业板的价量走势来看 ， 分流的影响并不明显 。 ”川财证券研究所所长陈雳表示 ， 但当前创业板的估值处于相对比较高的位置 ， 涨跌幅放宽之后可能会有更大的波动 。
【炒股更刺激！A股创业板开启20%涨跌幅时代】在上海证券分析师刘骐豪看来 ， 市场波动风险加大也将使得投资者更加注重对投资标的基本面选择 ， 业绩良好的公司将更加受到资金的青睐而享受估值溢价 ， 市场估值分化或将成为常态 。 (完)
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