补贴|净利润持续亏损，市值一夜蒸发千亿！百亿补贴下拼多多盈利有多难?( 二 )
据财报显示 ， 拼多多二季度的收入总成本为15.95亿元 ， 同比增长67% ， 主要系云服务、呼叫中心和支持商家服务的成本上升所致 。 而其总运营费用高达111.71亿元 ， 同比增长55.46%；销售及市场费用为81.14亿元 ， 同比增长49% ， 主要系广告费用、促销季优惠券费用增加所致 。
据悉 ， 拼多多方面表示将继续推进自2019年开启的“百亿补贴”计划 ， 并覆盖更多的家庭必需品和农产品 ， 同时进一步加大对商品的补贴力度 ， 这就意味着拼多多在运营方面将投入更多的资金补贴 。
财报数据显示 ， 拼多多二季度的平台销售和市场推广费用高至91.14亿元 ， 仅比其二季度总营收少30.50亿元 ， 占比超7成 。 并且 ， 较上一年同期的61.04亿元上涨49% ， 较同年一季度的72.97亿元增加18.17亿元 。
除了运营成本的进一步攀升 ， 拼多多二季度所投入的研发费用也较去年大幅上涨 。
据财报显示 ， 2020年二季度 ， 拼多多平台研发费用上涨至16.62亿元 ， 较上年同期增长107% ， 且占收入的比重为13.60% ， 远高于同行业平均水平 。 据《投资时报》研究员了解 ， 其研发费用主要用于投资人才、算法、系统等“无形资产”领域 ， 而固定资产所投入的研发费用占极小比例 。
此外需要注意的是 ， 大量投入的运营补贴、研发费用或并未给拼多多带来预期的增长效果 。
2020年一季度 ， 在新冠肺炎疫情影响下 ， 电商行业成交总额均遭到不同程度的打击 ， 而拼多多的GMV却增长99% ， 远超行业平均水平 。 但进入到二季度 ， 疫情缓和、经济复苏 ， 同行业GMV增速良好 ， 拼多多GMV虽高至12687亿元 ， 但其增速却出现了下滑 ， 和去年同期的7091亿元相比仅增长79% ， 并未到达市场预期 ， 这难免引起投资者担忧 。
活跃用户数增长
高额补贴带来的唯一慰藉或来自于活跃用户的增长 。
今年二季度 ， 拼多多年度活跃买家数新增0.55亿人 ， 创下上市以来最大单季度增长 ， 这也使得拼多多截至2020年6月30日平台的年度活跃买家数达到了6.83亿人 ， 同比增长41% 。
与此同时 ， 拼多多平台的用户活跃度也较为可观 。 2020年二季度 ， 其平均月活用户高至5.69亿人 ， 较去年同期增长55% 。
截至2020年6月末 ， 拼多多平台活跃买家的平均年消费额也达到1857元 ， 较去年同期的1467.5元相比上涨27% 。 对此 ， 拼多多首席执行官陈磊表示：“我们的用户对拼多多的价值越来越认可 ， 这有助于我们平台的用户增长和用户活跃度的提升 。 ”
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