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每日经济新闻|靴子落地！证券市场即将迎来最重磅改革——道达对话牛博士( 二 )


牛博士：现在还有一个关注的焦点 ， 就是20%涨跌幅限制的改变 ， 你认为这会对市场产生怎样的影响 ， 会不会引发投机炒作的再次盛行？
道达：对于这个问题 ， 我倒并不是太过于关心 。 在科创板上 ， 新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制 ， 此后20%涨跌幅限制 ， 这个制度改革已经一年多了 。
但回顾这一年多科创板的行情 ， 真正触发20%涨跌幅的情况并不多见 ， 好不容易出现一次 ， 反而让大家感到很兴奋 。 相比之下 ， 10%的涨跌幅限制 ， 反而更容易出现 。
其实 ， 扩大涨跌幅限制 ， 以及新股上市初期不设涨跌幅限制 ， 有助于股票更加迅速地获得一个合理的市场定位 ， 能够让想进入的资金以最快速度获得足够筹码 ， 也能够让想撤离的资金更快地撤离 ， 简单地说就是让市场更加有效 。
而以前 ， 之所以会出现过度的投机炒作 ， 其实也正是因为10%的涨跌停板 ， 尤其是涨停板 ， 很容易被投机者利用 。 游资主力通过资金优势 ， 连续封涨停来达到其拉抬股价的目的 ， 而扩大涨跌幅限制后 ， 这样的做法可能就行不通了 。
牛博士：最后我想问一下 ， 明天证券市场就进入一个全新时代了 ， 尤其是创业板 ， 绝大多数投资者都能够参与其中 ， 你对普通中小投资者还有什么建议吗？
道达：首先 ， 我觉得对于广大股民而言 ， 交易规则的改变 ， 我们大家都需要一个逐渐适应的过程 ， 这不仅仅是涨跌幅限制的变化 ， 还有一些规则细节的改变也要注意 。
比如 ， 创业板新交易规则下 ， 连续竞价阶段买入卖出申报价格有一个102%的限制 ， 简单说就是挂单不能高于或者低于当前成交价2% 。 换句话说 ， 如果你很想尽快买入成交一只股票 ， 就不能挂涨停板买入 ， 或者挂跌停板卖出了 。 这些规则 ， 大家都要逐渐去适应 。
至于明天 ， 大盘究竟将以何种姿态来迎接创业板的注册制 ， 我觉得还是要以一种平常心来对待 。 短期可能会有波动 ， 一些创业板股票可能会出现一些超过10%幅度的涨跌 ， 但不会从根本上改变创业板市场的交易生态 。
也就是说 ， 对于存量股票而言 ， 是牛股还是熊股 ， 不会因为交易规则的变化而发生改变 。 而市场的中长期趋势 ， 也不会因为创业板的注册制而发生变化 。
就创业板指数来说 ， 从7月13日开始 ， 就已经维持了一个多月时间的调整 ， 指数从2896点 ， 跌到上周最低的2577点 ， 最大跌幅超过10% 。 这是否可以认为 ， 已经提前完成了调整呢？
所以 ， 除了以平常心来对待以外 ， 我觉得我们还是应该以相对乐观的态度 ， 来迎接证券市场这一重大的制度性改革 。
（张道达）
根据国家有关部门的最新规定 ， 本手记不涉及任何操作建议 ， 入市风险自担 。


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