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盈建科IPO募集巨额资金，实为恶意圈钱

盈建科IPO募集巨额资金，实为恶意圈钱
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本文系富凯IPO财经解读公司第146期 ， 本期关注北京盈建科软件股份有限公司(以下简称“盈建科”) 。
富凯IPO财经（ID:ipofinance）
作者|宋旭光
编辑|李浩楠
北京盈建科软件股份有限公司成立于2010年12月3日,盈建科主营业务为建筑结构设计软件的开发、销售及相关技术服务,是一家专业为建筑设计行业提供覆盖建模、计算、设计、出图全设计流程综合解决方案的高新技术企业 。 从股权结构来看,盈建科的实际控制人为陈岱林(董事长)、张建云(董事)、任卫教(总经理)、张凯利(副总经理),这四人的持股比例分别为22.38%、20.54%、8.72%和8.72%,合计持有盈建科60.35%的股权 。
盈建科IPO募集巨额资金，实为恶意圈钱
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制图：富凯IPO财经来源：企查查
盈建科董事长陈岱林有着自己的传奇故事 ， 1949年出生的他,2010年从中国建筑科学研究院退休后,开始自己的创业人生,创建盈建科有限 。 2014年,盈建科登陆新三板,在新三板完成两轮融资 。 2017年,正式从新三板摘牌,宣布进入IPO排队程序 。 盈建科创始团队中,4名高管平均年龄63岁,其中陈岱林69岁 。 当年创业时,平均年龄在54岁 。 陈岱林,可以说这辈子活出精彩,在体制里如此,在体制外更是如此 。 2010年,陈岱林离开中国建筑科学研究院,年龄正好60岁 。 虽然,没有资料显示,陈岱林是退休,但根据相关政策,陈岱林大概率是到龄退休 。 陈岱林却做出一个跟绝大多数退休老人不一样的选择 。 2010年底,陈岱林联合其他20个自然人共同出资成立盈建科有限,其中,张建云、陈岱林、张凯利、任卫教等4个实控人的平均年龄当时已经达到54岁 。
盈建科此次在创业板公开发行不超过1413万股新股,占发行后股本的25.01% 。 拟募集资金分别用于建筑信息模型(BIM)自主平台软件系统研发项目、桥梁设计软件继续研发项目、技术研究中心建设项目、营销及服务网络扩建项目及补充运营资金中 。
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制图：富凯IPO财经来源：盈建科招股书
通常情况下 ， 在IPO企业自身资金充足的情况下 ， 募投项目会部分使用自身资金 。 而招股书显示 ， 盈建科虽自身现金充足 ， 但本次募投项目仍选择全部使用募集资金 。 更令人不解的是 ， 此次募投项目中还包含3500万元的补充运营资金项目 。 截至2019年末 ， 盈建科的资产负债率仅为15.10% ， 流动比率、速动比率分别为6.52和6.52 ， 且无短期借款、长期借款等带息负债 。 可见 ， 该公司资产结构十分健康 ， 财务风险基本可忽略不计 ， 谈何抵御财务风险？
富凯IPO财经从盈建科前五大供应商采购金额及其占营业成本的比例 ， 并未披露占所有采购金额的比例 ， 且其每年的采购金额都非常小 ， 2019年向前五大供应商采购的金额仅为40.35万元 。 同时 ， 在其2019年的现金流量表中 ， 公司“购买商品、接受劳务支付的现金”也非常少 ， 仅为39.52万元 ， 而2019年的预付款项为451.21万元 ， 比2018年新增了285.87万元 ， 若剔除当年预付款项新增的285.87万元影响 ， 则2019年与采购相关的现金支出就变成了-246.35万元 ， 现金支出为何变为负数 ， 如此的情况是令人不解的 。
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制图：富凯IPO财经来源：盈建科招股书
【盈建科IPO募集巨额资金，实为恶意圈钱】盈建科2019年的应付款项情况 ， 其应付账款共515.74万元 ， 较上一年新增了113.47万元 ， 这意味着 ， 当年的采购总额有一部分是靠现金支付来完成的 ， 另外一部分则先计入了应付账款中 。 然而 ， 若将应付账款的新增金额113.47万元与现金支出-246.35万元相勾稽 ， 则结果为-132.88万元 ， 难道其当年采购总额为-132.88万元？显然这一逻辑是有问题的 ， 毕竟公司当年向前五大供应商的采购金额就已经有40.35万元了 ， 采购数据涉嫌财务造假 。
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制图：富凯IPO财经来源：盈建科招股书
富凯IPO财经从应收账款分析余额较大及发生坏账的风险 。 2017年末、2018年末和2019年末公司的应收账款余额分别为2,969.88万元、4,124.83万元和4,334.12万元 ， 占当期营业收入的比例分别为27.34%、29.62%和25.25% ， 账龄在1年以内应收账款余额占总应收账款余额的比例分别为82.69%、85.96%和82.76% 。
报告期内 ， 公司主要客户资信状况良好 ， 期末应收账款余额账龄较短 ， 应收账款总体状况良好 。 但随着公司经营规模的扩大 ， 应收账款绝对金额可能增加 ， 应收账款的增加会造成公司的经营性现金流减少 ， 可能导致应收账款周转率下降 ， 增加公司的经营风险 。 如果公司采取的收款措施不力或者客户信用发生变化 ， 公司应收账款发生坏账的风险会增加 。
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