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中年|合同负债与递延税双保险 龙光集团或迎业绩爆发期丨半年报风云


??乐居财经讯 蒋丞 8月21日 ， 龙光集团（03380.HK）发布2020上半年业绩报告 。
??报告期内 ， 龙光集团实现营业收入约310.34亿元 ， 同比增长14.9%；毛利约109.34亿元 ， 毛利率为35.2%；归属股东净利润为61.57亿元 ， 同比增长20.1% 。
??中报成绩靓丽 ， 有投资者留言称 ， 感受到了“稳稳的幸福” ， 这份幸福会延续下去吗？业绩增速能保持吗？
??据披露 ， 截至2020年6月底 ， 龙光的合同负债月316.9亿元 ， 较2019年底增长21.7% ， 更值得关注的是 ， 它比当期营收总额还要高出6.6亿元 。
中年|合同负债与递延税双保险 龙光集团或迎业绩爆发期丨半年报风云
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??合同负债的定义 ， 是指企业已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务 。 它属于流动负债 ， 但更多的是反映房企未来业绩空间 。 结合房地产的期房预售制 ， “合同负债”已成为预测未来收入的重要数据 。
??尤其当合同负债大幅增长、甚至超过当期营收时 ， 说明房企或将进入业绩爆发期 。
??除此之外 ， 还有一项数据 ， 也为未来利润增长预留了空间 。 截至2020年6月底 ， 龙光集团递延税项资产为12.8亿元 ， 较2019年底增长超过40% ， 而其对应的递延税项负债约40亿元 ， 仅同比增长4.2% 。
中年|合同负债与递延税双保险 龙光集团或迎业绩爆发期丨半年报风云
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【中年|合同负债与递延税双保险 龙光集团或迎业绩爆发期丨半年报风云】
中年|合同负债与递延税双保险 龙光集团或迎业绩爆发期丨半年报风云
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??根据利润表构成 ， 营业利润扣除所得税后 ， 将得到当期净利润 。 而近年来 ， 所得税费用一直是龙光集团利润表中的第二大费用开支 ， 仅次于营业成本 ， 远高于三费支出 。
??所得税主要由企业所得税、土地增值税和递延税构成 ， 递延税则通过递延税项负债扣减递延税项资产而来 。 换句话说 ， 当递延税项资产越大 ， 所得税费用越小 ， 因此 ， 留给净利润的空间越大 。 这也成为了龙光集团未来利润增长的第二道保险 。


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