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总收入|【捷报】乘风破浪的港交所，好戏在后头？


总收入|【捷报】乘风破浪的港交所，好戏在后头？
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港交所(00388-HK)公布的2020年上半年业绩显示 ， 总收入同比增长12.5% ， 加入投资收益和杂项收益、扣减退回给参与者的利息之后的收入及其他收益同比增长2.4% ， 至87.82亿港元 ， 创半年新高 。 股东应占溢利同比增长1% ， 至52.33亿港元 ， 亦创半年新高 。
然而 ， 尽管营业收入及溢利同创半年新高 ， 港交所公布业绩之后的股价却下跌0.7% ， 收报371港元 。 同日恒生指数收报24791.39点 ， 跌1.54% 。
港交所这份中期业绩有何看点？
看点一 ， 中概股回流集散地
去年年底前 ， 阿里巴巴(09988-HK)以迅雷不及掩耳之势成功回港第二上市之后 ， 今年上半年 ， 港交所迎来了京东(09618-HK)和网易(09999-HK)等受欢迎的科技巨头 。 上半年IPO新股数目为64宗 ， 全球排名第二 ， 首次公开招股集资额达928亿港元 ， 位列全球第三 。
新股IPO对于港交所的贡献主要体现在哪些方面？比较直接的是首次和其后发行的上市费、上市年费、交易服务费等上升 。 然而 ， 意义更大的却是隐性收益 ， 新股影响力越大 ， 吸引的资金越多 ， 市场的流动性就越高 ， 交易就越活跃 ， 从而提升港交所的交易服务费和结算收入 。
此外 ， 新股受欢迎 ， 后续配发和二次筹资都有市场 ， 而且因为受到市场的关注 ， 正股流动性高 ， 自然也令衍生品的发行成为可能 ， 从而提升港交所的衍生品交易相关服务收入 。
这也是市场关注新股尤其优质中概股回流的原因 。 热度越高 ， 吸引的游资就越多 ， 为港交所的现货、衍生品市场贡献的收入就越高 。
上半年 ， 港交所现货业务收入同比增长20.93% ， 至22.53亿元（单位港元 ， 下同） ， 占总收入的25.65% ， 分部EBITDA（扣除利息、税项、折旧及摊销前利润）同比增长26.07% ， 至19.68亿元 。

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股本证券及金融衍生品收入同比增长0.43% ， 至16.38亿元 ， 占总收入的18.65% ， 分部EBITDA同比下降0.67% ， 至13.31亿元 。
交易后业务收入 ， 主要为结算和交收费、存管托管及代理人服务费等 ， 同比增长11.25% ， 至36.29亿元 ， 占总收入的41.32% ， 分部EBITDA同比增长12.49% ， 至31.97亿元 。
半年业绩之后 ， 港交所的新股表现如何？
截至2020年8月20日（西方时间8月19日 ， 下同） ， 港交所今年以来已经上市的IPO新股数目为87家 ， 相较而言 ， 上交所为134家 ， 纳斯达克为169家 ， 纽交所为89家 。
【总收入|【捷报】乘风破浪的港交所，好戏在后头？】
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截至2020年8月20日 ， 港交所的首次公开招股集资额为2396.32亿港元 ， 相较上交所为2342.93亿元人民币（约合2623.38亿港元） ， 纳斯达克为322.1亿美元（约合2496.12亿港元） ， 纽交所为320.56亿美元（约合2484.34亿港元） 。

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港交所与这几大交易所的新股竞争似正处于白热化 。 蚂蚁集团已表示将在港交所和科创板同步上市 ， 还有字节跳动很大可能在港交所上市 ， 必然“如虎添翼” 。 在业绩发布会上 ， 港交所CEO李小加亦表示 ， 现在有100多家公司排队上市 ， 很多都是在新经济领域 ， 也有回归的中概股 ， 下半年的新股表现应该不弱 。


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