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懂懂笔记喜马拉雅“真香”会员的背后：谁在饮鸩止渴？( 二 )


懂懂笔记喜马拉雅“真香”会员的背后：谁在饮鸩止渴？
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一个值得注意的话题 ， 是用户残值的挖掘 。 通常一旦用户的会员权益到期后 ， 如果没有类似的超值联合会员促销 ， 面对正常的会员售价老用户们是否会继续充值？从过去的一系列案例分析来看 ， 比例并不太高 。
对此 ， 相关互联网行业观察人士对懂懂笔记表示：“这种联合会员制与阿里推出的88VIP有些相似 ， 都是让用户通过较小的成本获得更多的权益 。 但二者不同的地方在于 ， 阿里88VIP是有1000淘气值或888元会费等较高门槛存在的 ， 所以它能筛选出真正的优质用户 ， 从而保证这部分用户的超高粘性 。 “
该人士指出 ， 喜马拉雅这种以高性价比示人的联合会员 ， 可以说几乎没有门槛 ， 或者说就是要通过大幅降低准入门槛来吸引用户 ， “这部分用户的残值并不高 ， 在门槛提高后或许很难继续留在平台或生态里 。 ”
从另一个角度上来看 ， 这种超低门槛、超高性价比的联合会员 ， 与过去有些内容平台、电商平台的撒钱发红包拉新相似 ， 就是通过超高优惠甚至直接撒钱的方式将用户吸引进来 ， 但一旦活动结束用户就会四散而去 。
最典型的例子就是2019年春节百度推出“20亿红包”拉新活动 ， 虽然在短时间内平台获得了相当不错的流量增长 ， 但这些流量真正留下的并不多 。 可以看到 ， 巨额的投入甚至成为百度2019年Q1财报出现季度亏损（上市14年来首次）的原因之一 。
可以说 ， 从发展的角度来看 ， 这种高成本（低收益）的联合会员的长期价值以及用户残值并不乐观 ， 而且这种几乎无门槛的联合会员本身对于那些长期续费的老用户也会造成用户体验上的一定伤害 。 要知道对于平台而言 ， 这些长期续费的用户价值要远高于通过联合会员促销拉来的用户 。
对于企业本身而言 ， 这种举措最大的效果 ， 只是短期内快速提升付费用户的数量 ， 让数据更好看 。 这一点平台方想必是清楚的 ， 但快速提升付费用户基数也确实是喜马拉雅现在迫切需要的 。
作为国内在线音频领域的头部企业 ， IPO的传闻一直都围绕在喜马拉雅身边 。
根据天眼查的数据显示 ， 2013 年上线至今喜马拉雅总计完成了8轮融资 。 最后一次有确切信息的 ， 是在2018年8月完成的E轮4.6亿美元融资 ， 当时的估值是30.67亿美元 。
另外在2019年2月份 ， 喜马拉雅的母公司（上海证大喜马拉雅网络科技有限公司）发生了新的投资人信息变更 ， 新增包括小米旗下天津金星创业投资在内的三家投资方 。 不过这次变动后仅3个月 ， 公司又发生多项工商变更 ， 公司注册资本减少314余万元 ， 缩减5.22%；天津金星创业投资有限公司退出股东行列 ， 包括小米副总裁洪峰在内的12名董事退出 ， 仅剩喜马拉雅CEO余建军一人 。
与此同时 ， 坊间不断有消息传出喜马拉雅即将启动IPO 。 最新的信息是今年初有媒体爆料 ， 喜马拉雅已在2019年11月启动3.5亿美元Pre-IPO融资 ， 并谋求2020年赴美上市；同时有消息称喜马拉雅正在搭建VIE架构 ， 并计划明年在香港上市 ， 目标估值500亿元人民币 。
虽然所有传闻都没有得到官方的回应 ， 但按照投资领域的惯例以及去年上半年其董事会层面的大范围变动 ， 都让外界坚信IPO离喜马拉雅已经越来越近 。
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荔枝上市后的股价走势
IPO并非是终点 ， 更不是万事大吉 ， 至少从荔枝FM今年一月在纳斯达克挂牌上市的股价表现（目前股价下跌近半）来看 ， 喜马拉雅面对IPO的挑战仍然巨大 。
急需“加速”的喜马拉雅
懂懂笔记喜马拉雅“真香”会员的背后：谁在饮鸩止渴？


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