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净利|【财报智读】三安光电：中报归母净利降28.11%，大基金减持


净利|【财报智读】三安光电：中报归母净利降28.11%，大基金减持
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8月19日 ， 三安光电（600703.SH）发布2020年中报 。
2020上半年 ， 三安光电实现营收35.68亿元 ， 同比增长 5.31 %；归母净利润6.35亿元 ， 同比下降28.11%；公司非经常性损益约3.34亿元 ， 扣非净利润约3亿元 。 其中 ， 公司第二季度营收 18.86亿元 ， 同比增长13.71%；第二季度归母净利润2.43亿元 ， 同比下降7.13% 。
报告期内 ， 公司的存货跌价准备同比增约六成 ， 公司可能面临产品降价及存货跌价的风险 。 此外 ， 公司股份遭大基金减持 。
营收增长 ， 归母净利润下滑
三安光电主要从事化合物半导体材料的研发与应用 ， 产品主要应用于照明、显示等领域 。
深证信数据服务平台及公司财报数据显示 ， 2020上半年 ， 三安光电营业总收入约35.68亿元 ， 同比增长5.31%；主要系期内产品销售量增长、单价下降、集成电路收入增长及贵金属价格上涨所致；公司归母净利润约6.35亿元 ， 同比下降28.11% 。

净利|【财报智读】三安光电：中报归母净利降28.11%，大基金减持
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报告期内 ， 公司非经常性损益约3.34亿元 ， 非经常性损益在当期利润总额中占比约44.99%；2018上半年及2019上半年 ， 公司非经常性损益在利润同期利润总额中的占比分别约20.33%和39.33% 。 2020上半年 ， 公司扣非净利润约3亿元 ， 同比下降约37.49% 。
面包财经梳理财务数据发现 ， 2020上半年公司非经常性损益的主要内容为政府补助 ， 金额约3.43亿元 ， 较上年同期下降约19.06% 。 政府补助的下降一定程度上影响了公司的净利润增长 。
毛利率及净利率同比下降
2020上半年 ， 三安光电销售毛利率约30.6% ， 较上年同期有所下滑；销售净利率约17.79% ， 较上年同期有所下降 。 2018年及2019年上半年 ， 公司销售毛利率分别约48.88%和35.17% ， 销售净利率分别约44.4%和26.07% 。

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经营性现金净流入4.62亿元
2020上半年 ， 三安光电经营性现金净流入约4.62亿元 ， 上年同期约净流入16.76亿元 。 其中 ， 公司第二季度经营性现金净流入3.33亿元 ， 上年同期为净流入8.7亿元 。
【净利|【财报智读】三安光电：中报归母净利降28.11%，大基金减持】根据财报 ， 三安光电2020上半年的净利润约6.35亿元 ， 净利润现金含量（经营现金净流量/净利润）约0.73 。 2018上半年与2019上半年 ， 公司的净利润现金含量分别约1.0和1.9 。

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存货周转率同比下降 ， 跌价损失增约六成
面包财经梳理财务数据发现 ， 截至2020年6月30日 ， 三安光电账面存货约39.49亿元 ， 同比增长约21.96% ， 上年同期金额约32.38亿元；存货在公司总资产中占比约10.42% ， 上年同期占比约10.67% 。
报告期内 ， 三安光电的存货周转率约0.7次 ， 周转天数约258天 。 上年同期存货周转率约0.74次 ， 周转天数约243天 。

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2020上半年 ， 三安光电发生存货跌价损失约1.65亿元 ， 同比增长约60.34% 。
需要留意的是 ， 中报显示在技术进步和市场竞争推动下 ， LED产品的市场价格呈现下降的趋势 。 同时 ， 由于行业下游需求增速放缓以及近年来行业产能的逐步落地 ， 行业供需结构发生变化 ， 截至报告期末 ， 公司存货金额较大 ， 降低资金使用效率 ， 存在存货跌价风险 。


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