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|郎酒困局：赶超茅台有心无力( 二 )


这一切归功于“狠人”汪俊林 。
当年 ， 汪俊林以4.9亿元的价格从古蔺县政府手中买下经营不善 ， 亏损严重的郎酒集团 。 8年后郎酒便实现了百亿营收 ， 汪俊林随之“封神” 。 如今 ， 郎酒2019年一年的营业收入为83.5亿元 ， 是郎酒集团改制时候的27.8倍 ， 汪俊林救了郎酒并被冠上“狠人”的称号 。
不过如今“狠人”面对曾经的业绩目标也有点为难 。
此话怎讲？
2018年的《泸州市千亿白酒产业三年行动计划（2018年-2020年）》中曾提及“到2020年 ， 郎酒股份公司成功上市 ， 主营业务突破200亿元 。 ”
客观来说 ， 郎酒今年想实现200亿的目标有一定难度 。
首先 ， 从产量上来讲 。
在青花郎事业部2020年半年销售工作会上 ， 郎酒集团董事长汪俊林对青花郎未来高质量可持续发展进行安排部署：严控酱酒销量 ， 今年必须控制在1.2万吨以内 ， 以后每年增加1000吨 。
目前郎酒酱香型除了青花郎和红花郎 ， 旗下中端、中低端如：郎牌和顺品郎等 ， 也包含浓酱兼香型产品 。 2019年青红销量共计6737.65吨 ， 四种等级的白酒总销量46094.11吨 ， 现在的产能尚不能支撑起100亿的营收 ， 如此非但不放量还设了一个“天花板” ， 实现业绩目标难度想必只增不减 。
郎酒做出“控销量”的部署 ， 可能与屡遭诟病的压货情况脱离不开关系 。
酱酒企业有一个”通病“ ， 那就是高库存 。
2017-2019年 ， 郎酒期末存货余额分别为62.52亿、71.71亿、84.24亿 。 2019年的存货甚至超过了同期的营收 。
酱酒的特点是长期储存 ， 时间越久价值越高 ， 单从此方面而言 ， 高库存不是毛病 ， 问题出就出在销售上 ， 近几年郎酒一直因为压货经销商被业内诟病 ， 相关的报道也从未断过 ， 甚至有媒体指责郎酒让经销商从卖家变成了买家 ， 实现了面上的业绩 。
当产销不匹配 ， 吃苦的只能是企业和经销商 ， 如此来看 ， 郎酒还没有进入一个良性的发展阶段 。
其次 ， 从资本上来讲 ， 虽然郎酒IPO已经提上日程 ， 然而IPO多大程度能够改变郎酒与日俱增的负债规模也是一个值得商榷的问题 。
公开资料显示 ， 2017-2019年 ， 郎酒股份的资产负债率一直维持在相对较高的区间 ， 分别达到了67.06%、67.02%和66.06% 。 这一数据放在同行业中相对较高 。 数据显示 ， 2019年 ， 贵州茅台、五粮液、泸州老窖的资产负债率分别为22.49%、28.48%、32.38% ， 郎酒的负债率高出其他酒企一倍不止 。
截至2019年年末 ， 郎酒总负债达138.33亿元 ， 同比增长31.80% 。 其中 ， 短期借款高达23.87亿元 ， 应付账款达8.96亿元 ， 而应收账款仅为0.11亿元 。
汪俊林接过郎酒后 ， 确实创造了“百亿营收”的神话 ， 然而 ， 与此同时 ， 郎酒的负债同时也进入到了一个新时代 ， 2020年 ， 郎酒“200亿”的目标能否实现呢？
郎酒IPO能否如愿？
上文提到 ， 为了改善其高居不下的资产负债率 ， 应收账款仅为0.11亿元的郎酒将希望寄托在了IPO融资上面 。
然而 ， 郎酒IPO能否顺利执行呢？
从目前的现实情况来看 ， 这个过程恐怕要一波三折 。
2020年7月10日 ， 中国证监会发布公告 ， 拟对广发证券暂停保荐机构资格6个月和暂不受理债券承销业务有关文件12个月的处罚 。
由于广发证券保荐机构资格被暂停6个月 ， 郎酒IPO将面临两种选择：一是选择更换保荐人 ， 重新做尽职调查 ， 所有的程序再重新走一遍；二是等6个月处罚结束之后 ， 继续选择广发证券 ， 重启IPO 。
这让已经第三次冲刺IPO的郎酒能否如期上市蒙上了一层阴影 。
公开资料显示 ， 早在2007年郎酒便谋划冲击资本市场了 ， 但因体量小和业绩限制而暂停了当年的上市计划 ， 2009年的上市进程也因商标版权问题而不了了之 。


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