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消费电子产业链业绩“大捷” A股企业争先布局特斯拉寻“新增长点”？

中报窗口期 ， 消费电子产业链频传“捷报” 。
8月17日晚间 ， 蓝思科技、长盈精密等多家消费电子企业相继发布2020年中报 ， 二季度景气度显著回升 。
其中 ， 蓝思科技2020年上半年归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈 ， 盈利约19.12亿元 ， 同比增加1322.42% ， 去年同期净亏损约1.56亿元；营业收入约为155.68亿元 ， 同比增长37.05% 。
长盈精密实现营业收入40.06亿元；归属于上市公司股东的净利润2.29亿元 ， 同比增长91.10% ， 而且净利润是2019年全年净利润的2.7倍；其中 ， 公司今年二季度的扣非净利润同比大幅增长122.24% 。
这并非个例 ， 此前鹏鼎控股、东山精密等十余家苹果产业链上的企业相继发布中报或预告 ， 业绩普遍上涨 。 据Counterpoint数据显示 ， iPhone二季度在中国市场的销量是770万台 ， 同比增长35% ， 环比增长超过220% 。
“我们看到企业业绩增长很快 ， 苹果卖得很好 ， 因为iPhone12延期 ， 大家就可能把四季度全力生产iPhone12 ， 把一些iPhone11、iPhoneSE的订单前移到了二季度 。 ”8月18日 ， 信达证券电子行业分析师方竞对21世纪经济报道采访人员指出 。
苹果产业链迎业绩普涨Wind数据显示 ， 截至8月18日 ， 已有72家电子行业上市公司发布了2020年中报 ， 受疫情影响 ， 企业业绩分化严重 ， 有表现较差者鸿合科技 ， 上半年归母净利润亏损3268.91万元 ， 但21世纪经济报道采访人员注意到 ， 上半年消费电子产业链 ， 尤其是苹果概念股大多表现较好 。
【消费电子产业链业绩“大捷” A股企业争先布局特斯拉寻“新增长点”？】早前 ， 7月30日苹果发布第三财季报告 ， 实现营收596.83亿美元 ， 净利润112.53亿美元 ， 大超市场预期 ， 从收入结构来看 ， iPhone、Mac、iPad、可穿戴设备等以及服务营收占比分别为45.27%、11.86%、11.03%、10.8%、22.04% 。 这一积极态势也瞬间带动了苹果产业链上A股企业业绩 。
具体来看 ， 目前披露2020年半年报的6家苹果供应链公司中 ， 净利润增长最快的是欧菲光 ， 公司上半年实现营业收入234.65亿元 ， 同比下降0.53%；实现净利润5.02亿元 ， 同比上升2290.28% ， 逼近去年全年 。
其中 ， 光学光电业务实现营收181.97亿元 ， 同比下降2.30%；微电子业务实现营收44.64亿元 ， 同比下降3.29%；智能汽车业务实现营收1.32亿元 ， 同比下降35.14% 。 从这一业务结构不难看出 ， 欧菲光业绩的大幅增长 ， 主要依赖于苹果产业链订单的持续放量 。
国信证券电子行业分析师欧阳仕华便指出：“非安卓客户的摄像头模组和光学镜头业务收入实现增长 ， 主要原因为国际大客户（苹果）订单增多带动产能利用率提升 ， 同时光学镜头业务持续加码布局 。 而公司安卓客户摄像头模组和触控产品营收出现下滑 ， 主要原因是疫情背景下国产品牌手机出货量显著下降并下调产品规格 ， 同时公司剥离了安卓触控产品业务 。 ”
另一苹果产业链巨头蓝思科技的表现亦不俗 ， 是目前已披露的苹果产业链企业中净利润规模最大的企业 。 蓝思科技称 ， 上半年其各类产品产销两旺 ， 各主要园区均保持满负荷生产状态 ， 各类主要产品均实现同比大幅增长 。
其中 ， 中小尺寸防护玻璃产品销售收入111.64亿元 ， 较上年同期增加40.96%；大尺寸防护玻璃产品销售收入23.29亿元 ， 较上年同期增加40.22%；新材料及其他产品销售收入18.53亿元 ， 较上年同期增加9.01% 。
鹏鼎控股也实现营收净利润双增长 ， 2020年上半年 ， 公司实现营业收入101.2亿元 ， 同比增长8.3%；实现归母净利润7.9亿元 ， 同比增长29.9%；实现扣非后归母净利润7.6亿元 ， 同比增长44.3% 。 2020年第二季度公司实现营业收入61.5亿元 ， 同比增长20.5% ， 环比增长54.9%；实现归母净利润4.8亿元 ， 同比增长14.2% ， 环比增长57.1% 。
具体来看 ， 鹏鼎控股消费电子及计算机用板产品毛利率为27.5% ， 同比提升5.7pct ， 主要由于远程活动需求推动苹果相关产品销量快速增长 ， 根据苹果公司财报 ， 苹果FY20Q3单季度Mac/iPad/可穿戴家居配件收入分别同比增长22%、31%、17% 。
而6家苹果产业链公司中 ， 唯一一家业绩出现下滑的领益智造 ， 主要是受非经常性损益和“让利换量”策略的影响 。
2020年上半年 ， 领益智造实现营业收入为119.44亿元 ， 同比增加24.47%；归母净利润为6.31亿元 ， 同比减少43.36% ， 其中受子公司东方亮彩未完成业绩承诺而补偿的股票价格波动影响 ， 导致领益智造公允价值变动损失0.21亿元 ， 而上年同期则收益3.95亿元 ， 刨去此项影响 ， 公司净利润约为6.67亿元 ， 较上年同期下降6.08%
今年以来 ， 受海外疫情持续蔓延、全球智能手机需求持续疲弱影响 ， 领益智造通过采取配合客户主动降价的策略换取更多料号订单、深化与核心客户的业务合作 ， 2020年二季度 ， 领益智造毛利率同比下降4.4个百分点至20.9% 。
开拓汽车电子“新增长点”值得一提的是 ， 尽管半年报表现亮眼 ， 但近日来 ， 受中美贸易摩擦影响 ， 不少投资者对苹果产业链企业的后市走势也出现一定的担忧 。
“现在中美的关系紧张 ， 是存在后续产业链企业业绩下滑的可能的 ， 不过目前电子板块股价波动较大 ， 主要是两方面原因 ， 一方面是大环境影响 ， 当前股市本来就处于调整阶段 ， 另外电子行业前期涨幅较大 ， 目前已经处于高位 。 ”华南一家私募机构人士受访指出 。
而在担忧的另一面 ， 部分企业早已开始多元化布局 。 21世纪经济报道采访人员注意到 ， 目前大量消费电子产业链企业将触手伸向汽车电子领域 ， 其中蓝思科技、长盈精密、欧菲光等均是特斯拉产业链供应商 。 其中 ， 长盈精密2020年上半年对特斯拉营收同比上升31.42% 。
“汽车电子的业务前景是跟5G相关的 ， 属于5G应用的一个方向 ， 在中国的工业方面主要属于机器视觉领域 ， 机器视觉在中国会有一个快速崛起的拐点 ， 一个方面是与工业应用领域有关 ， 另一方面的应用就是在汽车电子这一块 ， 汽车电子做得最好的就是特斯拉 ， 所以很多企业切入特斯拉产业链 。 ”第一手机界研究院院长孙燕飚指出 。
不过 ， 整体来看 ， 各大企业在汽车电子领域的营收占比并不高 ， 如欧菲光智能汽车业务营收仅1.32亿元 ， 占比不到总营收的比例仅0.56% 。
前述私募机构人士表示：“汽车电子当前非常早期 ， 只能说在5G开端 ， 大家看到了这个机会大举布局而已 ， 和苹果产业链还无法相提并论 。 ”


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