季度|蔚来汽车：季度毛利率首次转正，资本市场却没给好脸色( 二 )
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「图片来源：上市公司公告」
不过 ， 国内新能源汽车面临的形势依然非常严峻 。 比如 ， 特斯拉上半年累计销量近4.5万辆 ， 7月份销量约1.5万辆 ， 遥遥领先各新能源主机厂 。 其中销量最好的Model 3系列单月销量近1万辆 ， 而蔚来ES6和理想ONE一个月2000辆左右的销量 ， 面对特斯拉这个“巨无霸”时 ， 总显得有些苍白无力 。
况且 ， 蔚来依旧难以摆脱亏损的帽子 ， 且亏损幅度依然较大 ， 今年二季度 ， 其净亏损12.08亿元 。 也就是说 ， 蔚来每卖一辆车 ， 就会亏损11.68万元 。 不过 ， 与2019年每卖一辆车亏损54.93万元相比 ， 情况已在显著改善 。
从目前销售趋势来看 ， 蔚来汽车处于一个“平稳爬升期” ， 一方面销量稳步攀升 ， 另一方面资金暂时够用以及产能逐步扩大 。
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「图片来源：上市公司公告」
蔚来创始人、董事长、CEO李斌在交付公告中表示：“7月新增订单数量创历史新高 ， 市场对ES8、ES6以及EC6需求强劲 ， 我们会在第三季度完成产能提升 ， 以实现更高的交付成绩 。 ”
截至7月31日 ， 蔚来已在全国开设136家门店 ， 其中包括22家蔚来中心和114家蔚来空间 ， 销售网络已覆盖全国87座城市 。 与此同时 ， 蔚来持续布局换电站 ， 已建成141座 ， 覆盖64个城市 。
其他费用方面 ， 蔚来二季度研发费用和管理费均有所下降 。 这或许也是为削减成本不得已而为之 。 否则 ， 依然大手大脚 ， 可能会让拿出真金白银的投资人不爽 。
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财报显示 ， 蔚来第二季度研发费用为5.452亿元 ， 同比下降58.1% 。 研发费用同比下降 ， 主要是由于去年第二季度包含ES6量产前 ， 大量测试活动产生的相关费用 。
与2020年第一季度相比 ， 二季度研发费用保持相对稳定 ， 主要由于常规项目的研发活动保持稳定 ， 而新项目尚未进入大规模投资阶段 。
蔚来汽车第二季度管理费用为9.37亿元 ， 同比下降34.1% ， 环比增长10.4% ， 仍高于同期研发费用 。
销售及管理费用的同比下降 ， 主要归因于公司在市场营销和其他业务支持性活动上不断进行成本节约、优化运营效率 。 管理费用的环比增加主要是由于市场营销活动在疫情后得以恢复 。
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得益于上半年与合肥市政府签订了蔚来中国的合作项目 ， 以及发行美国存托股票等融资行为 ， 蔚来汽车的资金储备表现有所提升 。 截至今年6月30日 ， 其现金及现金等价物 ， 受限制的现金和短期投资的余额为112亿元人民币 。
值得一提的是 ， 从蔚来现在账面的现金来看 ， 也不是处于绝对“安全期” 。
8月14日 ， 据国外媒体报道 ， 蔚来汽车已开始加大自动驾驶自研投入 。 8月11日 ， 李斌进一步透露 ， 公司预计8月将完成电池资产管理公司的设立 。
此外 ， 蔚来还透露正在筹划第二工厂事宜 。 以上项目均需大笔资金投入 ， 因此蔚来112亿元人民币余额依旧紧张 。
【季度|蔚来汽车：季度毛利率首次转正，资本市场却没给好脸色】
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况且 ， 目前蔚来的负债率依然在攀升 ， 其上半年总负债为226.28亿元 ， 负债率高达97.74% ， 远超行业平均水平 。
接下来 ， 蔚来汽车和李斌面对的挑战之一是 ， 由于国际环境变化 ， 其在海外资本市场可能遭遇逆风 。 要不要回归A股 ， 究竟有没有真正的硬实力 ， 则需要时间来考量 。
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