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产品|阿拉丁市占率仅0.2%产品价连降 存货猛增周转率垫底

中国经济网编者按：8月20日 ， 上海阿拉丁生化科技股份有限公司（以下简称“阿拉丁”）首发申请将上会 。 阿拉丁是集研发、生产及销售为一体的科研试剂制造商 ， 过去3年 ， 科研试剂收入占公司主营业收入的比例在97%左右 。
阿拉丁拟在上交所科创板公开发行新股不超过2523.34万股 ， 不低于发行后总股本25% 。 拟募集资金4.33亿元 ， 其中1.48亿元用于“高纯度科研试剂研发中心”、1.06亿元用于“云电商平台及营销服务中心建设”、1.80亿元用于“补充营运资金” 。 本次发行的保荐机构是西部证券 。
阿拉丁原名上海晶纯生化科技股份有限公司 。 2015年才更名阿拉丁 。 2014年6月12日 ， 公司股票正式在股转系统挂牌并公开转让 ， 证券代码为830793 ， 证券简称“晶纯生化” 。
2014年底 ， 阿拉丁（当时叫晶纯生化）募集资金3696.75万元 ， 阿拉丁及实际控制人徐久振、招立萍与4名认购者——兴全睿众、理成资产、付云峰及中时合盈分别签订了《认购协议》 ， 其中约定了业绩承诺、业绩补偿等对赌性质的条款 。
具体约定为公司2014年、2015年、2016年的三年的净利润分别不低于人民币2305万元、2766万元和3227万元 。
但公司2014年、2015年和2016年实际完成的经审计扣除非经常性损益的合并报表净利润分别为2325.12万元、2875.89万元及2022.50万元 。
阿拉丁2014年-2016年承诺净利润为8298万元 ， 实际净利润仅7223.51万元 ， 未完成业绩对赌 。
最终 ， 经协议各方协商 ， 阿拉丁实际控制人徐久振、招立萍用现金补偿的方式代替股份补偿 ， 向兴全睿众、理成资产、付云峰及中时合盈的补偿金额分别为301.98万元、67.11万元、41.94万元和33.55万元 。 合计补偿现金444.58万元 。
业绩对赌失败的2016年后 ， 阿拉丁业绩一路向上 。
据最新招股书 ， 2017年-2019年 ， 阿拉丁营业收入分别为1.26亿元、1.66亿元、2.10亿元 ， 归属于母公司所有者的净利润分别为3196.51万元、5341.54万元、6369.10万元 ， 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3097.48万元、5171.85万元、6388.32万元 。
不过 ， 2018年、2019年 ， 阿拉丁经营净现金流开始落后净利 。 各期 ， 阿拉丁销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.42亿元、1.89亿元、2.28亿元 ， 经营活动产生的现金流量净额分别为3266.08万元、3923.51万元、5619.02万元 。 经营活动产生的现金流量净额与净利润的比例分别为102.18%、73.45%和88.22% 。
阿拉丁产品的市占率较低 。 2017年-2019年 ， 阿拉丁产品的市场占有率分别为0.17%、0.20%、0.22% 。
阿拉丁产品价格连续2年下滑 。 其中拳头产品科研试剂2017年-2019年的销售价格分别为148.27元/件、141.52元/件、139.74元/件 。 另一产品实验耗材价格也在连降 ， 各期实验耗材销售价格分别为59.45元/件、51.07元/件、42.36元/件 。
2017年末、2018年末及2019年末 ， 阿拉丁存货的账面价值分别为5150.00万元、7904.07万元和9696.49万元 ， 占同期末公司流动资产的比例分别为32.91%、44.81%和47.21% 。
阿拉丁存货中占比最大的为库存商品 ， 各期分别为3852.76万元、6052.48万元、7793.14万元 ， 占存货总额的比例分别为74.81%、76.57%和80.37% 。
此外 ， 阿拉丁部分存货库龄较长 ， 其中库龄1年以上的存货余额分别为2765.39万元、3201.09万元、4511.5万元 ， 占比分别为50.65%、38.33%、43.72%；库龄3年以上的存货余额占比分别为11.65%、16.66%及17.20% 。
阿拉丁存货周转率低于同行均值 ， 过去2年为同行最低 。 各期 ， 阿拉丁存货周转率分别为0.70、0.69、0.70 ， 行业平均值分别为2.09、1.98、2.69 。
中国经济网采访人员就相关问题采访阿拉丁 ， 截至发稿 ， 未获回复 。
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