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汽车|5大子公司并表，应收账款同比飙涨185%？市场严峻一汽富维何去何从

今年上半年 ， 一汽富维前五大客户的应收账款占该公司应收账款总额的比例为76.69% 。 而在“其他应收款”中 ， 欠款金额前五大公司的此部分应收款占其他应收款总额的比例高达94.43% ， 较2019年有进一步升高

汽车|5大子公司并表，应收账款同比飙涨185%？市场严峻一汽富维何去何从
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《投资时报》研究员 王子西
全球疫情尚未结束 ， 叠加车市低迷 ， 长春一汽富维汽车零部件股份有限公司（下称一汽富维 ， 600742.SH）的半年报 ， 无疑又一次证实了2020年将是一个“严峻”之年 。
日前 ， 一汽富维披露半年报业绩 ， 数据显示 ， 2020年上半年该公司实现营业收入80.63亿元 ， 同比增长25.62%；实现归母净利润为2.17亿元 ， 同比下降11.48%；基本每股收益0.3295元 ， 较去年同期减少11.5% 。 对于净利润下降的原因 ， 一汽富维并未在半年报中做出解释 。
值得注意的是 ， 报告期内 ， 一汽富维应收账款为41.15亿元 ， 同比上升185.21%；应收票据为10.54亿元 ， 同比上升80.61%；应付账款59.21亿元 ， 同比增加185.57%；应付票据14.74亿元 ， 同比增加200.58% 。
可以看到 ， 相关应收、应付款项同比提升的比例均较高 。 在半年报中 ， 一汽富维表示 ， 主要为合并范围变化所致 。
《投资时报》研究员进一步查阅该公司半年报注意到 ， 其应收账款主要来自于前五大客户 。
数据显示 ， 一汽富维前五大客户的应收账款占该公司应收账款总额的比例为76.69% 。 而在“其他应收款”中 ， 欠款金额前五大公司的此部分应收款占其他应收款总额的比例高达94.43% ， 较2019年有进一步升高 。
营收净利润呈现背离
一汽富维是中国第一汽车集团有限公司内一汽解放、一汽轿车、一汽大众、一汽客车、一汽丰田、吉林汽车等整车企业的核心供应商 ， 同时也是奔驰、宝马、沃尔沃等国内外多家知名整车企业的重要合作伙伴 。 该公司业务范围包括汽车座椅、仪表板、门板、座椅骨架、保险杠、格栅、后视镜、汽车滤清器、汽车冲压产品等汽车零部件的设计、研发、制造和销售 。
2017年—2019年 ， 一汽富维实现营收分别为127.32亿元、136.08亿元、177.71亿元 ， 同比增长6.17%、6.87%、30.59%；实现归母净利润4.68亿元、4.95亿元、5.36亿元 ， 同比上涨9.47%、5.77%、8.31% 。
从以上数据来看 ， 一汽富维近三年的营收增速连续上涨 ， 尤其是在2019年实现了双位数的增长 。 不过 ， 其近三年净利润增速在2018年有所下降 。
受疫情影响 ， 2020年一汽富维复工复产较晚 。 一季度 ， 该公司实现营业收入27.64亿元 ， 较去年同期下降6.54%；归母净利润为-4720.83万元 ， 较去年同期大幅下挫-144.23% 。 二季度该公司业绩有所好转 ， 实现营业收入53.0亿元 ， 同比增长53.12%；净利润2.7亿元 ， 同比增长90.5% 。 不过整体来看 ， 其半年度利润水平仍难敌去年同期 。
《投资时报》研究员注意到 ， 今年二季度 ， 一汽富维座舱业务并表成为影响其利润水平的重要因素 。
进入2020年 ， 一汽富维纳入合并范围的子公司共5家：长春一汽富维东阳汽车塑料零部件有限公司（下称富维东阳）、成都一汽富维延锋彼欧汽车外饰有限公司（下称富维延锋彼欧）、长春一汽富维海拉车灯有限公司（下称富维海拉）、一汽富维本特勒汽车零部件（天津）有限公司（下称富维本特勒）以及长春富维安道拓汽车饰件系统有限公司（下称富维安道拓） 。
子公司富维安道拓是一汽富维座舱业务核心主体 ， 2020年上半年 ， 富维安道拓实现盈利1.62亿元 ， 在上半年大众产量下滑、行业承压情况下 ， 实现了增长 。 而另外三家并表公司富维东阳、富维延锋彼欧、富维海拉上半年实现净利润分别为3360万元、2243万元、3127万元 ， 而富维本特勒上半年亏损188万元 。


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