##影院复工进行时2020-08-05 21:11:160阅( 二 )
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图5/14以影城建设为例 ， 早年大地院线的方斌在一次培训课上做过一次测算 ， 电影放映的毛利一般是10%,卖品的毛利在65%以上 。 一个年票房1000万左右的中型影城 ， 票房年利润可能只有50万 ， 而卖品利润能达到70万 。
投资这样一个中型影城的固定投入成本（主要是设备购买、维修和影城装修）大约在500万左右 ， 运营四五年年就可以收回成本 。 如果再能找到合适的买家溢价转手 ， 不仅能影业期间套取补贴 ， 还能赚取几倍差价 ， 可谓是稳赚不赔的买卖 。
比如2015年7月 ， 刚上市不久的万达院线以10亿元的天价收购了世茂影院旗下15家影院100%的股份 ， 让业内惊叹的同时 ， 瞬间让当时市场上几乎所有影院的身价跟着成倍往上翻 。 随后一年多时间里 ， 阿里影业1亿元买下星际影城等交易的出现 ， 完美世界成功接手今典院线 ， 影院收购热推向了一个极致 ， 以至于那两年业内的影院经营者在对外售卖时有了“低于10倍资产溢价免谈”的说法 。 <1>
一切看起来都很美好——如果不是从2016年开始 ， 票房增幅出现了大幅度下滑的话 。
2016年 ， 全年票房增幅直线降落至11.9% ， 年观影人数增幅从2015年的51.8%降至8.7% ， 但头部院线加快布局争夺市场份额 ， 各方资本的快速涌入 ， 影院和银幕仍然快速增加着 。
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图6/142015-2019年间 ， 全国影院总数从6459家上涨至12408家 ， 增长了近50%；银幕总数从34027块上升至69787块 ， 增幅超过50% 。 但单银幕票房已由2015 年的 129万/块降至 2019 年的 85.1 万/块 ， 连年呈现负增长态势 。
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图7/14将况辉所在的区域为一个直观参照 ， 他工作的影城成立于2013年 ， 是这座30万有三十万常住人口的小县城第一家真正意义上的商业影城 ， 也是中国院线神经最末梢 。 影城一共4个厅 ， 近500个座位 ， 最高的一年票房年收入近450万 。 但2019年 ， 第二座新影城建立了起来 ， 有6个厅690个座位 。
尽管两座影城近乎位于城市的两端 ， 双方甚至为了良性竞争签订了价格保护协议 ， 但最终2019年年票房之和也只有700多万——影院的座位数翻了近三倍 ， 但是票房只增加了2/3 。
【##影院复工进行时2020-08-05 21:11:160阅】单个影城能够的辐射人流范围内 ， 各家院线一拥而上 ， 最后谁都没有赚到钱 ， 反倒是影院租金迅速从买方市场变成了卖方市场 ， 各家竞价拍卖 ， “谁给的租金高就给谁建影院” 。
早些年 ， 影院租金占净票房的比重一般都会维持在10%左右 ， 随着各方的圈地大战 ， 城市核心区域、大商场的场地租金也水涨船高 ， 影院租金比重抬升至40%甚至50% ， 最后变成了给地产打工 。 <1>
影院的下沉端已然增长乏力 ， 银幕数仍在惯性增长 。 2019年 ， 尽管有多部头部大片加持下 ， 中国电影总票房只艰难增长了5.4% ， 达到了642.66亿元 ， 全年17.27亿的观影人次 ， 增长仅有0.6% ， 而影院数量增加了19.1% ， 银幕数量增加了13.4%——供大于求的问题越发凸显 ， 各大院线的主旋律就是边扩张边亏损 。
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图8/1403. 出清进行时
2019年以来 ， 三至五线小影院开始持续退出 。
据统计 ， 2019年全国共有 471 家影院退出 ， 其中低线城市 ， 尤其是三线、四线和五线城市的影院是退出的主力 。 从退出影院的规模和开业时间来看 ， 2015年之前开业的中小影院占绝大多数。
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图9/143月以来 ， 影院相关企业吊销、注销数量迅速上升 。
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图10/14根据《电影院生存状况调研报告》的调查结果 ， 所调查的187 家影院今年一季度平均收 入为 34.5 万元 ， 平均运营成本为 117.9 万元 。 而从全国 12408 家影院(注:2019年末数据)计算 ， 今年一季度每家影院平均收入仅为 18 万元 ， 远低于抽样调查数据 ， 大量非核心地区的影院正在面临更为严重的亏损 。
在新冠疫情持续影响之下 ， 47%的影院现金流已经告急 ， 多达42%的影院认为未来或面临停业的风险 ， 另有 10%的影院经营者萌生了转让退出的想法 。
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图11/14即使大型院线也在考虑放弃单点影院的可能性——如果最终计算的未来营收预收无法覆盖这六个月的损失 ， 集团可能会彻底关闭该影院 。
而面临困境的影城中不乏有优质的资产 ， 尤其是二至四线城市中的中型规模影投公司 。 本身正处在扩张阶段 ， 影院经营有序开展 ， 但在遭遇疫情后 ， 收入来源单一同时成本较的弊端就暴露无疑 ， 前期现金流有限 ， 疫情使得收入锐减 ， 不得不被迫退出 。
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