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受托|迎来“及时雨” 债券市场进入下半场( 三 )


但《纪要》的出台将进一步打通相应的司法救济渠道 ， 有助于推动高收益债市场发展 ， 缓解民营企业融资难的困境 ， 构建更加有效的债券市场生态 。
此外 ， 《纪要》中对券商等中介看门人构建了一套约束有效、责任平衡的责任机制 ， 这会推动券商行业生态发生变化 ， 优质的大型券商承销能力可能更强 ， 中小券商或走向特色化 ， 专注高收益债券的承销 。
“《纪要》虽不是司法解释 ， 但这恰恰给实务中的解释和完善提供了空间 。 ”在何海锋看来 ， 《纪要》的出台是一个起点 ， 后续需要作出进一步阐释 。
比如《纪要》中没有建立起和私募债券相关或适用于私募债券的规则 ， 但在实践中 ， 已经出现了私募债券的司法案例 ， 且争议很大 。 未来还需要对私募债券相关的纠纷做探索性的规定 ， 比如承销商是否承担连带责任、是否适用过错推定等 ， “这对于缓和实务中的分歧意义重大 。 ”
“《纪要》的出台是债券市场进入下半场的一个组成部分”,何海锋说 ， 与债券有关的其他政策也在制定和发布 。 如7月19日 ， 央行和证监会联合发布公告称 ， 同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作 ， 也将打破银行间的债券发行和交易所的债券发行之间存在的壁垒 。
中青报·中青网采访人员 宁迪


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