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检测|时代投研 | 从ESG看第三方检测：责任、实践与价值

_原题为 时代投研 | 从ESG看第三方检测：责任、实践与价值
时代商学院研究员 杨晨
近年来 ， ESG（环境、社会与公司治理）概念在我国资本市场上引起广泛关注 。 这一概念由知名投行高盛于2007年首次提出 ， 旨在将环境、社会及公司治理因素纳入投资决策过程中 ， 关注企业在环境、社会责任与公司治理方面的表现 ， 以降低投资过程中的非财务风险 。
目前 ， 利益相关者对企业的财务状况关注较多 ， 财务评价体系也较为完善 ， 但依然杜绝不了市场上的“黑天鹅” ， 财务数据良好但爆雷的企业数不胜数 ， 导火线通常是被忽视事项 。 可见 ， 财务数据具有刚性短板 。
而ESG报告关注企业在环境、社会责任及公司治理等方面的管理及问题 ， 补齐财务报告的短板 ， 与财务报告相辅相成 。
近年来 ， 投资机构开始重视企业ESG绩效 ， 并将其作为重要的投资理念融入到投资策略中 ， 剔除ESG绩效不达标或水平低的企业 ， 并在实践过程中证明了该理念可规避某些潜在风险 ， 降低“踩雷”的概率 。
本报告选取了第三方检测行业的5家上市公司 ， 分析其ESG管理行为 ， 以及股价表现、企业价值等 ， 力图揭示ESG管理更为良好的企业 ， 其在资本市场的表现是否更稳健 ， 企业价值是否更高 ， 等等 。
本报告中选取的ESG关键指标 ， 主要参考香港联交所《环境、社会及管制报告指引》、GRI（全球报告倡议组织）发布的指引及中国证券投资基金业协会发布的《2019中国上市公司ESG评价体系研究报告》等 。
一、第三方检测与ESG
第三方检测又称公正检测 ， 指的是以第三方的角度对产品品质进行检验 。 第三方检测既是政府监管的有效补充 ， 助力帮助政府摆脱“信任危机” ， 又能为产业转型升级提供支持 。 该行业主要面向汽车、通信、电力、食品、环保等多个领域 ， 抗周期属性明显 。
第三方检测行业的特殊性在于 ， 其需要给客户提供真实、准确、专业、公正的检测报告 ， 公信力与品牌是第三方检测机构持续发展的原动力与生存之本 。 因此 ， 该行业内涵与ESG理念不谋而合 ， 本报告也将该行业选取为ESG分析的对象 ， 并选取了部分上市公司 ， 包括安车检测（300572.SZ）、广电计量（002967.SH）、国检集团（603060.SH）、华测检测（300012.SZ）、金域医学（603882.SH） 。
其中 ， 安车检测主要从事国内机动车检测；广电计量、国检集团及华测检测主要为全国性、综合性的独立第三方计量检测机构；金域医学主要专注于医学检验 。
从报告披露情况来看 ， 目前仅有金域医学披露了企业社会责任（CSR）报告 ， 暂无企业披露ESG报告 。
检测|时代投研 | 从ESG看第三方检测：责任、实践与价值
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时代商学院将从上述上市公司公布的公开信息、年度报告等公开资料中获取ESG管理的相关信息 ， 分析企业在ESG方面所做出的努力、不足等 。
二、上市公司ESG表现
1.E（环境）表现
环境方面 ， 主要的关注点包括：企业是否披露了自身所生产的排放物（温室气体、有毒/无毒的废弃物） ， 以及如何处置；企业在利用水、气、电等自然资源方面是否注重节能环保；企业当前的业务活动是否对环境及天然资源形成影响 ， 企业如何应对消除这种影响；企业是否鼓励并推广采用节能环保设备、提升员工节约资源的意识与能力 ， 是否利用技术创新减少非再生能源消耗等 。
检测|时代投研 | 从ESG看第三方检测：责任、实践与价值
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综合来看 ， 在环境责任方面 ， 金域医学与国检集团重视程度最高 ， 且均披露了相关关键信息；其次为广电计量 ， 该公司对排放物进行了合理处置；安车检测、华测检测均未披露相关信息 。
2.S（社会）表现
社会责任方面 ， 主要的关注点包括：企业的雇佣行为（男女员工比例、薪酬政策、流失率、员工年龄结构）；有无组织员工培训活动 ， 建立员工制度、健康与安全措施；供应链管理、产品责任、反贪污政策；公益行为 ， 等等 。
其中 ， 在雇佣行为方面 ， 如图表3所示 ， 仅华测检测与金域医学两家上市公司披露了男女员工以及中高层以上男女员工的比例情况 ， 从披露情况来看 ， 两家企业男女比例较为相似 ， 没有明显差异；薪酬政策方面 ， 5家公司多采用绩效工资制；流失率与年龄结构这两大信息 ， 5家公司均未披露 。
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在员工培训、员工制度以及健康与安全方面 ， 金域医学采用金域大学培训体系 ， 较为全面 ， 总培训时长最长；华测检测与金域医学在该年度实现了零事故；广电计量、华测检测及金域医学均制定了职业健康与安全措施 ， 并开展了一系列相关活动 ， 此外 ， 金域医学在安全上的投入达1200万元左右 。

供应链管理方面 ， 华测检测与金域医学对供应商的挑选标准较为严格 ， 并定期对供应商进行评估；反贪污方面 ， 除了安车检测与广电计量 ， 其余3家上市公司均针对性地制定了反贪污制度 ， 其中 ， 金域医学更是鼓励员工通过书面、电子邮件及“金域人”内部微信平台举报和申诉 。


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