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市场|新三板精选层今日鸣钟开市 监管层紧盯首日炒作

经济日报-中国经济网编者按：历经270多天的改革和筹备 ， 新三板精选层终于在今日鸣钟开市 ， 这是新三板改革发展之路的重要里程碑 ， 也是多层次资本市场建设历程中又一具有标志性意义的重要时刻 。 我国新三板“精选层-创新层-基础层”的多层次结构正式形成 ， “金字塔形”多层次资本市场体系的“基座”进一步夯实 。
首批32家“小而美”的挂牌公司集体亮相 ， 从首批挂牌企业来看 ， 均属新三板成长壮大的优质中小企业 ， 经营和财务情况稳健 。 32家公司共计募集资金94.52亿元 ， 平均每家公司募集2.95亿元 。 发行完成后 ， 首批32家公司均具备连续竞价交易条件 。 市场参与精选层热情高涨 ， 据全国股转公司统计 ， 截至7月20日 ， 可交易精选层的投资者达152.66万户 ， 远超2019年底的45万户 。
精选层股票实施连续竞价交易 ， 在基础交易制度上区别于基础层、创新层 ， 并与沪深市场接轨 。 在价格稳定机制安排上 ， 新三板精选层的涨跌幅限制为30% ， 以防出现极端异常价格 。 精选层个股的成交首日不设涨跌幅限制 ， 但配套有临时停牌机制 ， 股票盘中价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%的 ， 股票盘中临时停牌10分钟 。 同时 ， 对限价申报设置有效价格范围 ， 为基准价格上下浮动5% 。 这有利于增强股票盘中价格的连续性 ， 避免因资金炒作或交易异动所引起的价格瞬时剧烈波动 。
据悉 ， 首日炒作和异常波动股票成为监管层关注的重点 。 全国股转公司相关负责人表示 ， 对于严重扰乱正常市场秩序的行为 ， 坚持“零容忍” ， 重点关注新股首日、严重炒作风险及异常波动风险的股票 ， 依法依规做好市场监察工作 ， 确保精选层交易一开始便得到严格、有效的监管 ， 推动形成良好的交易秩序 。
证监会副主席阎庆民表示 ， 精选层设立、首批精选层企业晋层是我国资本市场又一重要的历史时刻 。 新三板是多层次资本市场体系的重要组成部分 ， 是服务创新型、创业型、成长型中小企业的重要平台 。 将进一步推进注册制、交易结算等基础制度改革 ， 创新融资产品和工具 ， 做精做细精选层 ， 统筹推进精选层、创新层和基础层协同发展 ， 强化市场监管和风险防范 ， 不断提升新三板市场的辐射力、吸引力和竞争力 。
首批32家挂牌企业 集中在新经济领域
精选层创建是全面深化新三板改革的核心环节 ， 也是注册制改革扩展到存量市场的重要一步 ， 对优化多层次资本市场体系、完善资本市场基础制度建设具有十分重要的意义 。 7月27日精选层正式启航 ， 标志着新三板市场将迈入新的历史阶段 。
【市场|新三板精选层今日鸣钟开市 监管层紧盯首日炒作】据证券时报报道 ， 首批挂牌公司数量为32家 ， 按发行市值合计规模721.2亿元 ， 其中流通市值278.8亿元 ， 公司在7月27日集体开市交易 。
按照公司所属行业划分 ， 32家公司主要集中在信息技术、高端装备、医疗保健等新经济领域 ， 这三类行业的数量占比已经接近首批公司的70% 。 据Wind统计 ， 首批公司2019年净利润增速为17% ， 明显快于A股市场同期水平（A股整体2019年增速6.9% ， 其中非金融下滑1.3%） 。 2019年研发投入占收入比例均值5.2% ， 也高于同期A股非金融企业的整体情况 。
华安证券指出 ， 首批32家企业7月中旬集结完成 ， 整体呈现：行业包容、成长性优、科创驱动和估值分化的特征 。 对于新兴产业中仍处于高速增长的创新创业型企业 ， 不论从企业属性或市场认可度 ， 都与A股公司存在较大差异 ， 高成长对应的不确定性带来一定的估值折价 ， 而好赛道+好模式或是企业估值溢价的重要来源 。 尝试从创业投资的视角解读首批精选层企业的行业及成长逻辑 ， 进一步借力财务分析 ， 把握首批企业中相对确定的投资机会 。
至于开板首日交易情况 ， 中金公司预计 ， 精选层开层整体表现可能较为积极 。 考虑到首批32家公司在行业分布、公司资质、发行定价方面存在一定差异 ， 个股交易首日表现可能将呈现分化 。 换手率方面 ， 由于精选层开层首日涨跌幅不受限 ， 换手率可能首日较高 ， 后续将逐步平稳 。


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