华策影视|慈文传媒：《风暴舞》首轮收入5.9亿，《光荣时代》等剧收入3.3亿
作者 / 云梦泽
2019年 ， 慈文传媒实现归母净利润1.65亿元 ， 相比2018年（-10.94亿元）盈利状况大幅改善；同时也远高于同行业上市公司华策影视、欢瑞世纪等 ， 后两者2019年分别亏损了14.67亿、5.51亿 。
尽管业绩有所改善 ， 慈文传媒还是收到了来自深交所的年报问询函 ， 要求公司就2019年影视业务毛利率变动、客户集中度、预收账款、商誉减值及存货跌价等问题做出说明 。
近日 ， 慈文传媒公布了对上述问询函的回复 ， 其中透露的信息值得关注 ， 比如《风暴舞》等剧集的销售收入或者拍摄进度等 。
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《风暴舞》首轮收入5.9亿元 ， 带动慈文2019年影视业务毛利率大幅上升
根据年报 ， 慈文传媒“影视业”业务2019年实现收入11.31亿元 ， 占营业总收入的比例为96.58% ， 毛利率为22.75% ， 同比上升21.05个百分点 。
深交所要求 ， 慈文传媒结合行业环境、同行业可比公司情况、价格成本变动趋势 ， 分析近三年毛利率的变化趋势及其合理性 。
慈文传媒解释称 ， 2019年 ， 影视行业调整仍在持续 ， 全年剧集的备案、获准发行和播出数量均大幅下降 。 公司在行业下行周期积极应对 ， 通过引入新的控股股东、调整优化产品结构、拓展品牌延伸等方式应对市场困境 ， 实现了扭亏为盈 。
2017—2019年 ， 公司“影视业”业务毛利率分别为42.05%、1.70%和22.75% ， 其中 ， 2018年比2017年下降40.35个百分点 ， 2019年比2018年上升21.05个百分点 。
2019年 ， 公司确认电视剧《风暴舞》首轮发行收入 ， 实现营业收入5.90亿元 ， 占“影视业”业务收入的比例为52.17% ， 该剧毛利率相对较高 ， 对2019年“影视业”业务毛利率提升起到了较大作用 。
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2018年 ， 受行业环境影响 ， 公司为尽快实现资金回笼 ， 当年确认收入的影视项目销售价格偏低；另外 ， 部分剧集播出期间受播出时间、方式和集数等变化的影响 ， 最终实际结算价格较原销售合同价格下调 ， 从而对公司2018年“影视业”业务整体毛利率造成严重影响 。
2017年 ， 公司确认电视剧《凉生 ， 我们可不可以不忧伤》首轮发行收入 ， 实现营业收入10.05亿元 ， 占当年“影视业”业务收入的比例为79.32%；该剧毛利率较高 ， 从而推高了公司2017年“影视业”业务整体毛利率 。
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因此 ， 公司2019年毛利率（22.75%）总体来看较为合理 。
此外 ， 慈文传媒还按要求披露了公司近两年主要影视产品的收益情况、目前尚未制作完毕的主要影视作品预期收益及库龄等 。
2018年、2019年 ， 慈文传媒“影视业”业务营业收入分别为12.56亿元和11.31亿元 ， 2019年较2018年下降9.91% 。
2018年 ， 公司确认收入的前五名影视项目分别为《沙海》、《爵迹·临界天下》、《下一站传奇》、《杨凌传》、《极速青春》 ， 合计确认营业收入10.94亿元 ， 实现毛利6805.29万元 。
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2019年 ， 公司确认收入的前五名影视项目分别为《风暴舞》、《光荣时代》、《锦衣之下》、《侦探语录》、《暗黑者3》 ， 合计确认营业收入9.19亿元 ， 实现毛利1.96亿元 。
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