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金融|美元走弱再现“死亡交叉”，哪些领域收益最高？( 三 )


下面概述了一个典型的新兴市场国家的顺周期事件序列 ， 解释为什么这些股票可以在美元下跌时期表现良好：
1.当地货币上涨
2.外债变得更容易偿还 ， 增加了企业和主权现金流
3.本币升值增加了企业和家庭的现金流 ， 从而降低了输入型通胀
4.以美元计算的大宗商品价格上涨 ， 增加了以本币计算的企业现金流
5.由于通货膨胀率较低 ， 中央银行能够降低利率
6.由于央行降息 ， 经济增长加速
7.由于新增的国内储蓄剩余增加了投资 ， 经济增长得以加速
8.较好的债务和增长状况导致本币进一步升值 ， 吸引海外投资
9.重复以上步骤 。
在美元下跌时期 ， 新兴市场不仅表现优于美国股市 ， 同样也比外国发达股市表现出色 。
金融|美元走弱再现“死亡交叉”，哪些领域收益最高？
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金融|美元走弱再现“死亡交叉”，哪些领域收益最高？
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6)选择最顺周期的新兴经济体
那些具有典型的高通货膨胀和国际收支赤字的国家往往在美元贬值时期表现最好 。
金融|美元走弱再现“死亡交叉”，哪些领域收益最高？
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金融|美元走弱再现“死亡交叉”，哪些领域收益最高？
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7)贵金属和不动产高于股票 。
投资贵金属复合物(TIPS)的理由是显而易见 。 重要的是不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里 。 例如 ， 无论美元走势如何 ， 软性商品的表现在很大程度上都逊于美国大型股票(而且只是普遍下跌) 。
金融|美元走弱再现“死亡交叉”，哪些领域收益最高？
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8)铜优于黄金
在美元疲软时期 ， 铜的表现往往优于黄金 ， 这或许是因为铜受益于通胀上升和实际经济增长 。
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9)债券优于股票
从某种程度上说 ， 通胀传递带来的企业收入增加使偿债变得更容易 ， 信贷受益于美元疲软 。
金融|美元走弱再现“死亡交叉”，哪些领域收益最高？
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10)高收益债券优于投资级债券
在美元疲软时期 ， 高收益债券表现最好 。
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