债基|债市互联互通三条路径及结算模式( 四 )
交易所债券市场为场内市场 ， 既有集中撮合交易的零售交易 ， 也有实行做市制度的固定收益平台 ， 主要基础设施包括中国证券登记结算有限责任公司（中证登、中国结算、CS DC）、上海证券交易所固定收益证券综合电子平台和深圳证券交易所综合协议交易平台、全国中小企业股份转让系统（简称“全国股转系统” ， 俗称“新三板”） 。 中国金融期货交易所（中金所）、机构间私募产品报价与服务系统（报价系统） 。
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各金融基础设施中最重要且涉及互联互通的 ， 银行间债券市场是中债登和上清所 ， 交易所债券市场是中证登 ， 作为我国债券市场大三登记结算机构 ， 三者各司其职 ， 业务重心各不相同 。 总体来看 ， 债券市场主要还是以银行间市场为主 ， 中债登主导国债及其他政府债、政策性金融债等利率债的登记、托管、结算、信息服务 ， 上清所主导企业债等信用债的登记、托管、结算、信息服务；交易所债券市场体量远远小于银行间市场 ， 主要是公司债的登记、托管、结算、信息服务及国债、地方政府债券和企业债券的分托管服务 。
三、银行参与交易所市场债券交易
两大市场的业务互通 ， 主要是银行参与交易所市场债券交易 。
2010年 ， 证监会、中国人民银行和银监会联合发布《关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》（证监发〔2010〕91 号） ， 允许上市商业银行在证券交易所集中竞价交易系统 ， 从事国债、企业债、公司债等债券品种的现券交易 ， 由此交易所债券市场和银行间债券市场的相同债券得以实现跨市场交易 。
2019年 ， 证监会、中国人民银行和银保监会联合发布《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》（证监发〔2019〕81号） ， 在前期试点基础上 ， 扩大在证券交易所参与债券交易的银行范围 ， 包括政策性银行和国家开发银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行、境内上市的其他银行 ， 但非上市农商行 ， 农信社除外 。 这样绝大部分商业银行都被获准进入交易所债券市场参与现券交易 。
银行可向交易所申请成为债券交易参与人 ， 采取租用交易单元或其他合规方式参与交易所债券市场竞价交易 ， 也可作为特殊结算参与人 ， 向中证登申请结算参与人资格 。
成为债券交易参与人和结算参与人的银行 ， 可以直接参与债券交易 ， 并自行办理债券交易结算；成为债券交易参与人但未成为结算参与人的银行 ， 可以直接参与债券交易 ， 并委托经中证登认可的结算参与人进行结算；不具有债券交易参与人资格和结算参与人资格的银行 ， 应当委托证券公司参与债券交易 ， 并通过证券公司经纪业务模式进行结算 。
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