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理想汽车IPO：李想与王兴的造车梦值400亿？

理想汽车IPO：李想与王兴的造车梦值400亿？
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?懂财帝原创·作者｜小松
王兴不遗余力地看好理想汽车并非空穴来风 。
7月11日 ， 理想汽车正式向美国证监会提交的IPO招股书中 ， 透露了其中的缘由 。
招股书显示 ， 王兴共投资了理想汽车8亿元 ， 持有理想汽车23.5%的股份 ， 为第二大股东 。
据估算 ， 理想汽车D轮融资后的估值在40.5亿美金左右 。 但通常情况下 ， Pre-IPO会比IPO的价位要低一些 ， 因此理想汽车IPO的估值约在50亿美金以上 。
“中国市场潜力巨大 ， 短期内不会一家独大 ， 造车新势力有很多机会 。 ”在富豪王兴看来 ， 未来新能源汽车的冠军大概率诞生在中国 ， 而理想汽车将成为他角逐冠军的底牌 。
但一个疑问是 ， 在各路造车新势力的角斗中 ， 理想真的能顺利扛起王兴的“造车梦”吗？
大佬们的造车梦
新能源汽车正成为时代的宠儿 ， 未来发展充满想象 ， 商业大佬们也早已开始了布局 。
2018年 ， 怀揣科技梦的房产大亨许家印正式成立恒大睿驰智能汽车 ， 宣布投资贾跃亭的FF（法拉第未来） ， 然而两人的合作最终却不欢而散 。
但许家印并没有放弃造车梦 ， 而是凭借自有资本以“豪横”的方式 ， 在新能源汽车的各领域大肆收购 。
时间再向前追溯 ， 贾跃亭从2014年就开始投身新能源造车运动 。 但由于乐视大厦的“坍塌” ， 贾跃亭的造车梦随之破碎 。
7月2日 ， 贾跃亭再次回归 ， 发文称“打工创业、重启人生” ， 或许他的造车梦还将继续 。
与商界前辈们一样 ， 拥有科技变革基因的互联网巨头们也有着各自的新能源造车梦 。
在理想汽车的融资历程中 ， 美团王兴首当其冲 。
理想汽车IPO：李想与王兴的造车梦值400亿？
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他先是不遗余力的唱好理想汽车 ， 今年以来 ， 王兴已多次发声力挺理想汽车 。 5月 ， 王兴亲自入手了一辆理想ONE ， 并在饭否中流露出喜悦之情：“终于喜提一辆理想ONE ， 可以顶替全有的沃尔沃XC90和特斯拉Models了 。 ”
6月11日 ， 王兴再次在饭否为理想ONE“站台” ， 直言：“电车都比油车好开 ， 理想ONE比蔚来更好开 。 ”
除了口头支持 ， 王兴的真金白银也没落下 。 早在2019年8月 ， 理想汽车获得5.3亿美元C轮融资时 ， 王兴就通过个人出资了2.85亿美元 ， 美团旗下的龙珠资本出资1500万美元 。 今年7月1日 ， 理想完成5.5亿美元的D轮融资 ， 其中美团领投5亿美元 ， 这轮融资后理想汽车估值达到40.5亿美元 。
由此王兴顺理成章成为理想汽车的第二大股东 ， 持有约3.33亿股 ， 占总股本23.5% ， 拥有9.3%投票权 。
烧钱游戏
从理想汽车目前的财务状况来看 ， 手握10亿元的现金流并不充裕 。
财报显示 ， 从2018年至今年一季度 ， 理想汽车累计亏损超40亿元 。 但从整个新能源造车行业来看 ， 这只一笔小数目 。
理想汽车IPO：李想与王兴的造车梦值400亿？
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【理想汽车IPO：李想与王兴的造车梦值400亿？】最为直接的对比是 ， 蔚来汽车至今已累计亏损303.18亿元 。 其中 ， 单2019年就亏损了114亿元 。 尽管蔚来在2018年就已上市融资 ， 但直到今年4月获得合肥政府70亿元战略投资和国有大行百亿授信后 ， 蔚来的资金压力才稍有缓解 。
而新能源汽车霸主特斯拉 ， 甚至曾因为资金压力一度濒临破产边缘 。 归根结底 ， 新能源造车是一门极其烧钱的生意 ， 没有雄厚的资金 ， 一切都是空谈 。
理想汽车在招股书中也坦承：“自成立以来 ， 我们一直没有盈利 。 ”
理想汽车IPO：李想与王兴的造车梦值400亿？
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招股书显示 ， 理想汽车2019年营收为2.84亿元 ， 其中包括2.81亿元车辆销售收入 。 2020Q1 ， 理想汽车的营收为8.52亿元 ， 其中包括8.41亿元的车辆销售收入 。
此外 ， 目前理想汽车仅有理想ONE一款车型 。 截至2020年6月30日 ， 该车型共交付超过1.04万辆 。
而目前 ， 头部新势力车企中 ， 蔚来、威马、小鹏、理想汽车的车辆交付量均已经突破万辆这一门槛 。 截至6月底 ， 蔚来汽车累计交付量超4.6万辆 ， 威马汽车累计交付量超3万辆 ， 小鹏汽车累计交付量超2万辆 ， 理想汽车交付量则刚过万辆 。
其中最大的问题在于理想汽车仅量产了一款车型 ， 而其他几家头部公司大多都已经推出两款以上车型 。
同时 ， 蔚来、小鹏和特斯拉等新能源汽车公司均采用纯电模式 ， 而理想汽车采用的则是增程式 ， 即所谓的插电混动模式 。
李想在一次直播中表示“未来三年不会推出新产品 ， 现阶段将主要围绕理想ONE升级” 。
但依赖单一车型 ， 增程式设计还在被广泛讨论的情况下 ， 李想的打法在竞争激烈的新能源汽车行业能否分得一杯羹 ， 还有待商榷 。
“李想式”省钱法
李想是出了名的“抠门” 。
财报显示 ， 2019年蔚来汽车亏损达112.96亿元 。 相比较之下 ， 理想2019年只亏了24.39亿元 ， 2018年更是只亏了15.32亿元 。 这在一定程度上得益于李想对“对于成本和效率近乎变态的要求” 。
不久前 ， 李想在朋友圈表示 ， “理想汽车超过3200人的团队 ， 只有两个VP ， 连高级总监都寥寥无几 。 行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的 ， 经济酒店都要两个同性在一起住 。 理想ONE的上市发布会用了不到200万的成本就拿到了上万辆的订单 。 ”
但作为新能源汽车 ， 核心研发的钱却是不能省的 。
2019年 ， 蔚来的研发费用高达44.29亿元 ， 同期理想汽车的研发费用仅为11.69亿元 。 过去4年 ， 蔚来汽车年均研发费用都在10亿元到40多亿元不等 。 而过去2年 ， 理想汽车研发费用只有8亿元、11亿元 。
虽然不能从研发投入上判断两家公司的未来 ， 但可以确定的是 ， 在新能源造车这场运动中 ， 研发必须跟上 。
低调务实的李想一度被认为是造车新势力中最懂车的创始人 ， 他的新能源汽车也一直被外界所期待 。
但理想的融资烧钱之路并非一帆风顺 ， 先是SEV的失策导致大笔亏损 ， 而后是政府补贴政策让理想汽车处于两难境地 。
除此之外 ， 自去年年底交付以来 ， 理想ONE接连爆出刹车失灵、路边自燃等事件 ， 产品的质量危机把理想汽车推到了舆论的风口浪尖 。
造车这条路越来越难走 ， 后面还有重重关卡等着李想去攻克 。 #XC90#理想ONE收藏
但许家印并没有放弃造车梦 ， 而是凭借自有资本以“豪横”的方式 ， 在新能源汽车的各领域大肆收购 。
时间再向前追溯 ， 贾跃亭从2014年就开始投身新能源造车运动 。 但由于乐视大厦的“坍塌” ， 贾跃亭的造车梦随之破碎 。
7月2日 ， 贾跃亭再次回归 ， 发文称“打工创业、重启人生” ， 或许他的造车梦还将继续 。
与商界前辈们一样 ， 拥有科技变革基因的互联网巨头们也有着各自的新能源造车梦 。
在理想汽车的融资历程中 ， 美团王兴首当其冲 。
他先是不遗余力的唱好理想汽车 ， 今年以来 ， 王兴已多次发声力挺理想汽车 。 5月 ， 王兴亲自入手了一辆理想ONE ， 并在饭否中流露出喜悦之情：“终于喜提一辆理想ONE ， 可以顶替全有的沃尔沃XC90和特斯拉Models了 。 ”
6月11日 ， 王兴再次在饭否为理想ONE“站台” ， 直言：“电车都比油车好开 ， 理想ONE比蔚来更好开 。 ”
除了口头支持 ， 王兴的真金白银也没落下 。 早在2019年8月 ， 理想汽车获得5.3亿美元C轮融资时 ， 王兴就通过个人出资了2.85亿美元 ， 美团旗下的龙珠资本出资1500万美元 。 今年7月1日 ， 理想完成5.5亿美元的D轮融资 ， 其中美团领投5亿美元 ， 这轮融资后理想汽车估值达到40.5亿美元 。
由此王兴顺理成章成为理想汽车的第二大股东 ， 持有约3.33亿股 ， 占总股本23.5% ， 拥有9.3%投票权 。
烧钱游戏
从理想汽车目前的财务状况来看 ， 手握10亿元的现金流并不充裕 。
财报显示 ， 从2018年至今年一季度 ， 理想汽车累计亏损超40亿元 。 但从整个新能源造车行业来看 ， 这只一笔小数目 。
最为直接的对比是 ， 蔚来汽车至今已累计亏损303.18亿元 。 其中 ， 单2019年就亏损了114亿元 。 尽管蔚来在2018年就已上市融资 ， 但直到今年4月获得合肥政府70亿元战略投资和国有大行百亿授信后 ， 蔚来的资金压力才稍有缓解 。
而新能源汽车霸主特斯拉 ， 甚至曾因为资金压力一度濒临破产边缘 。 归根结底 ， 新能源造车是一门极其烧钱的生意 ， 没有雄厚的资金 ， 一切都是空谈 。
理想汽车在招股书中也坦承：“自成立以来 ， 我们一直没有盈利 。 ”
招股书显示 ， 理想汽车2019年营收为2.84亿元 ， 其中包括2.81亿元车辆销售收入 。 2020Q1 ， 理想汽车的营收为8.52亿元 ， 其中包括8.41亿元的车辆销售收入 。
此外 ， 目前理想汽车仅有理想ONE一款车型 。 截至2020年6月30日 ， 该车型共交付超过1.04万辆 。
而目前 ， 头部新势力车企中 ， 蔚来、威马、小鹏、理想汽车的车辆交付量均已经突破万辆这一门槛 。 截至6月底 ， 蔚来汽车累计交付量超4.6万辆 ， 威马汽车累计交付量超3万辆 ， 小鹏汽车累计交付量超2万辆 ， 理想汽车交付量则刚过万辆 。
其中最大的问题在于理想汽车仅量产了一款车型 ， 而其他几家头部公司大多都已经推出两款以上车型 。
同时 ， 蔚来、小鹏和特斯拉等新能源汽车公司均采用纯电模式 ， 而理想汽车采用的则是增程式 ， 即所谓的插电混动模式 。
李想在一次直播中表示“未来三年不会推出新产品 ， 现阶段将主要围绕理想ONE升级” 。
但依赖单一车型 ， 增程式设计还在被广泛讨论的情况下 ， 李想的打法在竞争激烈的新能源汽车行业能否分得一杯羹 ， 还有待商榷 。
“李想式”省钱法
李想是出了名的“抠门” 。
财报显示 ， 2019年蔚来汽车亏损达112.96亿元 。 相比较之下 ， 理想2019年只亏了24.39亿元 ， 2018年更是只亏了15.32亿元 。 这在一定程度上得益于李想对“对于成本和效率近乎变态的要求” 。
不久前 ， 李想在朋友圈表示 ， “理想汽车超过3200人的团队 ， 只有两个VP ， 连高级总监都寥寥无几 。 行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的 ， 经济酒店都要两个同性在一起住 。 理想ONE的上市发布会用了不到200万的成本就拿到了上万辆的订单 。 ”
但作为新能源汽车 ， 核心研发的钱却是不能省的 。
2019年 ， 蔚来的研发费用高达44.29亿元 ， 同期理想汽车的研发费用仅为11.69亿元 。 过去4年 ， 蔚来汽车年均研发费用都在10亿元到40多亿元不等 。 而过去2年 ， 理想汽车研发费用只有8亿元、11亿元 。
虽然不能从研发投入上判断两家公司的未来 ， 但可以确定的是 ， 在新能源造车这场运动中 ， 研发必须跟上 。
低调务实的李想一度被认为是造车新势力中最懂车的创始人 ， 他的新能源汽车也一直被外界所期待 。
但理想的融资烧钱之路并非一帆风顺 ， 先是SEV的失策导致大笔亏损 ， 而后是政府补贴政策让理想汽车处于两难境地 。
除此之外 ， 自去年年底交付以来 ， 理想ONE接连爆出刹车失灵、路边自燃等事件 ， 产品的质量危机把理想汽车推到了舆论的风口浪尖 。
造车这条路越来越难走 ， 后面还有重重关卡等着李想去攻克 。


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