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基金|养老FOF两年记：75%跑赢业绩基准 规模偏小硬伤仍存( 二 )


某大型公募基金市场部人士也向北京商报采访人员坦言 ， 在有着不错的业绩表现基础上 ， 经历了一年多的持续营销和宣传 ， 公司旗下养老FOF产品也确实吸引到部分投资者开始认购并持有 。
“首批养老FOF发行成立的时候 ， 确实不易 ， 在当时公募FOF首年业绩不佳的背景下 ， 投资者对养老FOF的认可度并不高 ， 部分产品刚到2亿元成立线就结募 ， 更有基金变更注册成为发起式 。 不看重首募规模 ， 聚焦后期持续营销在当时几乎成为了各家公司的共识 。 ”该市场部人士表示 。
规模痛点仍存 业内期盼“个税递延”政策落地
虽然在业绩上开始“崭露头角” ， 规模方面也稳步增长 ， 但对于当前养老FOF的发展 ， 有业内人士表示 ， 仍存难点和困境 。
在前述公募资深研究人士看来 ， 公募养老FOF在设计之初的起点较高 ， 虽然近两年基金无论在稳定性、运作管理 ， 还是业绩表现方面 ， 都值得认可 ， 但基金的规模难言乐观 。 换言之 ， 养老FOF的投资者受众仍相对较少 。
从数据来看 ， 在我国权益市场大发展 ， 公募基金逐步受到投资者青睐的当下 ， 2020年新发规模已破万亿元 ， 爆款基金频频出现 ， 年内单只基金成立规模最高超300亿元 ， 实际募集最高更逾1300亿元 。 与此同时 ， Wind数据显示 ， 截至一季度末 ， 公募养老FOF产品累计仅为293.82亿元 ， 尚不及一些爆款基金的单只规模 。
在北京一位市场分析人士看来 ， 上述情况的出现 ， 与多数投资者仍以短期投资行为为主 ， 较为缺乏偏长期的养老投资理念不无关系 。 虽然多数养老FOF在近2年获取了不错的收益 ， 但对比部分投资风险更高 ， 收益也更加突出的行业主题基金而言 ， 确实是难以比肩 。 他直言 ， 在近两年权益市场表现较好的情况下 ， 动辄50% ， 甚至是100%的收益率 ， 很容易让多数普通投资者视养老FOF为“鸡肋” 。
但作为以偏稳健的投资策略为主 ， 注重大类资产配置和为投资者获取长期收益的养老FOF ， 则立足于养老的“第三支柱” ， 即个人养老储蓄计划 ， 产品包括按照人的退休时间设定的“目标日期”策略 ， 以及按照风险偏好设定的“目标风险”策略 。 根据海外市场的经验来看 ， 这类产品有很大的发展空间 ， 而且有望成为众多投资者养老金来源的“重要补给站” 。
然而 ， 对于当前多数年轻投资者而言 ， 养老投资似乎还是一件很远的事情 ， 并不值得规划 。 北京商报采访人员注意到 ， 在今年上半年某大型基金公司的一期关于“90后”、“00后”的投资理念街头采访中 ， 在“你觉得90后有必要开始做养老投资吗？”的问答环节中 ， “没必要”、“太长远了”等回复屡次出现 。 不难看出 ， 养老投资的理念仍待普及 。
展望未来 ， 华泰证券金工团队研究员林晓明表示 ， 我国养老第一支柱近年来已经出现资金缺口 ， 考虑到老龄化趋势仍将持续 ， 发展养老第三支柱刻不容缓 ， 养老目标基金作为第三支柱的重要组成 ， 是破解我国养老问题的关键产品 。 养老目标基金是我国FOF主体 ， 继承了稳健的投资特点 。 今年一季度的极端行情中养老目标基金经受住了考验 ， 目标风险和目标日期基金都较好的控制了下跌风险 。 当前市场回暖之际 ， 养老FOF的长期配置价值进一步凸显 。
上述市场分析人士则表示 ， 一方面 ， 需要基金行业整体发力 ， 做好投资者教育 ， 强化持有人对养老投资的重视程度 。 另一方面 ， 也需要监管政策的助力 ， 当前投资者布局养老FOF缺乏积极性 ， 也与缺少实在的“让利”有关 ， 业内都在期盼“个税递延”政策的落地 ， 一旦从制度层面开始实施 ， 养老FOF也有望快速得到发展 。
北京商报采访人员 孟凡霞 刘宇阳


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