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消费|原创2020消费公司捞金榜：青海春天销售现金比率居尾 9家白酒公司下降( 二 )


与2018年相比 ， 有78家公司的经营活动现金流呈下降态势 。 降幅最严重的是净流出额最高的龙大肉食 ， 该公司的经营活动现金流净额连续两年为负 ， 2018年、2019年分别为-1.07亿元和-13.71亿元 ， 同比下降1187% 。 其次是浓缩果蔬汁（浆）生产和销售商国投中鲁（600962.SH） ， 其经营活动现金流净额由2018年的-0.23亿元降至2019年的-1.96亿元 ， 降幅达745.66% 。 降幅超过200%的还有御家汇（300740.SZ）、莲花健康（600186.SH）、北京城乡（600861.SH）和青青稞酒（002646.SZ） 。
青海春天销售现金比率垫底
对一家企业而言 ， 利润固然重要 ， 而相比之下 ， 现金流更是直接关乎到企业的生死存亡 。 那么 ， 日常消费类上市公司的现金获取能力如何？销售现金比率是主要评价指标之一 。 该指标反映每元销售得到的净现金 ， 同时亦反映企业销售收入质量的高低 。 通常而言 ， 销售现金比率越大越好 。
A股210家日常消费类上市公司2019年整体销售现金比率为13.88% 。 其中 ， 2019年销售现金比率高于50%的公司有5家 ， 由高至低依次为ST中基（000972.SZ）、益生股份、华宝股份（300741.SZ）、民和股份（002234.SZ）和贵州茅台 ， 位列此次《消费公司捞金榜》第1—5名 。 其中 ， 贵州茅台2019年实现营业收入854.3亿元 ， 经营活动产生的现金流量净额为452.11亿元 ， 销售现金比率为52.92% ， 相当于每1元营业收入能获取约0.53元的经营现金流净额 。
有3家公司2019年销售现金比率在40%—50%之间 ， 由高至低依次为牧原股份、五粮液和嘉必优（688089.SH） ， 位列榜单第6—8名 。 排名前十的公司还包括冠农股份（600251.SH）和百润股份（002568.SZ） ， 2019年销售现金比率分别为37.74%、36.13% 。
除了前十的公司外 ， 还有8家公司2019年销售现金比率超过30% ， 包括好当家（600467.SH）、海天味业、泸州老窖（000568.SZ）等 。
36家经营活动现金流净额为负的公司 ， 销售现金比率同样为负 。 排在榜尾的是青海春天 ， 该公司2019年营业收入同比下降29.81%至2.34亿元 ， 经营活动产生的现金流净额为-2.36亿元 ， 销售现金比率为-101.09% ， 意味着每1元营业收入对应1.01元的经营活动现金净流出额 。
排名倒数第2的是神农科技（300189.SZ） ， 2019年销售现金比率为-98.90% ， 而通葡股份以-82.40%的销售现金比率排名倒数第3 。 位于榜单后十的公司还包括金字火腿（002515.SZ）、同达创业（600647.SH）、ST昌鱼（600275.SH）、香梨股份（600506.SH）、金种子酒（600199.SH）、ST中葡（600084.SH）以及天山生物（300313.SZ） 。
97家公司现金获取能力下降
整体来看 ， A股日常消费类上市公司获取现金的能力有所提高 ， 2019年销售现金比率较2018年提高1.71个百分点 。 但是 ， 有97家公司的销售现金比率逆势下降 ， 占比达到46.19% 。
销售现金比率下降最猛烈的是神农科技 。 该公司2019年在营业收入同比下降34.58%至1.12亿元的基础下 ， 经营活动产生的现金流净额由2018年的4.88亿元大大降至-1.11亿元 ， 降幅高达122.81% 。 在此背景下 ， 其销售现金比率由2018年的283.68%降至2019年的-98.90% ， 骤降382.58个百分点 。 从座次上来看 ， 由2018年的榜首滑落至2019年的第209位 。
神农科技在2019年年报中解释 ， 2019年经营活动产生的现金流量净额大幅减少 ， 主要系2018年全资子公司深圳惟谷供应链应收票据及应收账款回款5.35亿元 ， 而2019年该公司没有相关的现金收入 ， 以及公司销售商品、提供劳务收到的现金比2018年减少等因素共同影响所致 。
其次是西部牧业（300106.SZ） 。 由于经营活动现金流入减少52.29%的同时 ， 其收到利息收入、收到借款单位还款、收到政府补贴款亦较2018年大幅减少 ， 该公司2019年经营活动产生的现金流量净额同比减少97.07% ， 导致其销售现金比率由2018年的109.47%降至2019年的3.35% ， 下降了106.12个百分点 ， 在板块内的排名由2018年的第2落至2019年的第157 。


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