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股票|大叶股份业绩靠退税现金流连负2年 去年负债猛增77%( 二 )


同期大叶股份的存货账面价值分别为20,295.55万元、25,871.34万元、36,734.75万元和45,864.65万元 ， 公司计提的存货跌价准备为249.18万元、212.00万元、335.33万元、420.66万元 。
由于大叶股份主要采用ODM即“贴牌销售”的模式 ， 公司十分倚重大客户 。 2016年—2019年 ， 大叶股份对前五大客户产生的销售收入分别为35,344.98万元、51,781.33万元、49,871.99万元和60,606.64万元 ， 占当期营业收入的67.44%、69.35%、63.70%、61.36% ， 每年至少有6成的收入是来自前五大客户 。
值得注意的是 ， 2017年进入过前五大客户的百力通 ， 在2016年至2019年均是大叶股份的第一大供应商 。
大叶股份在招股书中披露 ， 2019年1月、2019年2月、2019年4月 ， 因发明专利权纠纷 ， 苏州宝时得电动工具有限公司以大叶股份为被告向宁波市中级人民法院提起民事诉讼 ， 要求判令大叶股份赔偿经济损失分别为100万元、150万元、50万元 。
2019年11月11日 ， 浙江省宁波市中级人民法院判决驳回苏州宝时得电动工具有限公司的诉讼请求 。 2019年11月28日 ， 苏州宝时得电动工具有限公司向高级人民法院提起上诉 。 截至2020年7月10日 ， 大叶股份尚未收到二审法院的开庭通知 。
2016年至2019年 ， 大叶股份仅在2016年进行现金分红一次 ， 系2016年7月5日公司向股东SKA、香港谷泰和香港金德分配利润4838.40万元 。
割草机企业冲刺上市 实控人夫妻持股近九成
招股书显示 ， 大叶股份主要从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售 。
股票|大叶股份业绩靠退税现金流连负2年 去年负债猛增77%
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浙江金大叶控股有限公司（简称金大叶）持有大叶股份5280万股股份 ， 占公司发行前股份总数的44% ， 为公司的控股股东 。
叶晓波控制的金大叶、香港谷泰、德创骏博分别持有大叶股份44%、24%、7.50%的股份 ， 叶晓波与妻子ANGELICAPGHU控股的香港金德持有大叶股份12%的股份 。 叶晓波、ANGELICAPGHU夫妻二人合计控制大叶股份87.50%的股份 ， 为实际控制人 。
其中叶晓波为中国国籍 ， 拥有澳大利亚永久居留权 ， ANGELICAPGHU为澳大利亚国籍 。
业绩持续增长 最近2年经营净现流告负
2016年至2019年 ， 大叶股份的营业收入为5.24亿元、7.47亿元、7.83亿元和9.88亿元；公司净利润为2957.58万元、5395.98万元、6251.66万元、8148.25万元；扣非后归母净利润为4589.98万元、5436.50万元、5186.73万元和7523.13万元 ， 其中2018年扣非后归母净利润下降4.59% 。
上述同期 ， 公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.27亿元、7.37亿元、7.61亿元和8.25亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为3893.65万元、2992.70万元、-3985.19万元和-4343.48万元 ， 其中2018年和2019年经营净现流均为负数 。
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2020年1-6月 ， 大叶股份的营业收入为6.81亿元 ， 同比增长26.64%；净利润为5882.46万元 ， 同比增长12.21%；扣非归母净利润6023.74万元 ， 同比增长18.52% 。
募投项目与环评报告存在差异
招股书披露 ， 大叶股份此次IPO拟募集资金4.60亿元 ， 用于新增90万台园林机械产品生产项目 ， 实施主体是子公司领越智能 ， 总投资5.85亿元 。
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但该募投项目的环评报告显示总投资4.85亿元 ， 招股书中比环评报告的投资总额多增了1亿元 。
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另外 ， 大叶股份财务报表显示 ， 截至2019年末， 公司固定资产净值1.62亿元 ， 产能为105万台 。 而此次募集资金新增90万台园林机械产品生产项目 ， 产能增加近90% ， 但总投资却高达5.85亿元 ， 是目前固定资产净值3.61倍 。


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