中年如何理解 ETH 作为一种收益性资产？ |中薪|高薪|

外汇天眼APP讯 : 今年晚些时候，当以太坊转向 staking (质押) 时，价值 260 亿美元的 ETH 将即刻转变成赚取收益的工具。

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当你的 ETH 被质押时，这些 ETH 将不再是虚拟商品 (virtual commodity) ，而更像是一种你可以从中获取股息或利息的金融工具 (financial asset) 。
如果说比特币是数字黄金， ETH 是数字石油，那么被质押的 ETH 就是数字债券。

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被质押的 ETH 是独一无二的。与传统的债券不同，被质押的 ETH 不存在交易对手风险，而只存在协议风险。被质押的 ETH 通过协议层 (而不是交易对手方) 来给予你收益，因此，被质押的 ETH 本质上是一种收益工具。
有史以来第一次，你可以在无须承担任何交易对手风险的情况下，有机地增长你的 ETH 持有量。
现在，你也许会认为，对于传统金融而言，这种 staking 收益的引入是一个他们顿悟的时刻。但正如传统金融在2010年代错过了比特币的“大爆发”时刻一样，今天的 staking 也正在发生同样的事情。
在本文中，笔者将提供一些关于 staking 经济学的想法：为什么说 staking 给加密领域带来了一种独特的收益工具？对于 ETH 收益而言， staking 意味着什么？为何传统金融将不可避免地需要对此关注？
Staking –– 是什么 & 为什么我们都知道，区块链需要诚实的验证者 (矿工) 。
其中一种激励方式就是 PoW 挖矿。当前在主流区块链平台的挖矿中，矿工保持诚实的动机来自能源密集型计算 (即需要提供高耗能的计算来挖矿) 。这是比特币的模式，也是当前以太坊的模式。
另一种激励方式是 PoS ，这是今年晚些时候以太坊将转向的模式。在 staking 机制中，验证者保持诚实的动机来自他们需要锁定 ETH 代币作为一种履约保证金。
与 PoW 硬件挖矿相比， staking 机制不仅更加环保，也更高效、更安全和有着更好的性能。
Staking 创造了一种内在的收益工具PoW 挖矿和 staking 都是保护区块链安全性的方式，但只有 staking 才能创建一种内在的收益工具。为何？因为风险资本 (即质押的 ETH) 和奖励都是在区块链协议内部的。
我们可以将 staking 视为一种通过提供收益来进行激励的安全即服务 (security-as-a-service) 。
我们来进一步对此进行解释。
在以太坊上参与 staking 将非常简单。步骤如下：

你持有 ETH ??；
你将 ETH 存进 staking 存款合约中 ????；
你诚实地运行 staking 软件??；
你赚取更多的 ETH (耶!) ??

在 staking 机制中，质押者使用协议的原生代币 (ETH) 将资本置于风险中。换句话说，我质押的 ETH 就是我的投资。
而 PoW 挖矿的不同之处在于，其挖矿奖励是协议是协议内部的，而投资 (即投入的挖矿设备和电力成本) 是外部的。
资产借贷并不是一种内在的收益工具难道我不能使用比特币来产生收益吗？
当然可以。你可以将之借给其他人 (或者在 DeFi 领域中，将你的加密资产提供给某个由智能合约管理的流动性池) 。但这导致了额外的交易对手风险，实际上是将收益与协议风险进行分离。
与普通的资产借贷不同， staking 不存在交易对手风险 –– staking 的风险是区块链协议本身的内部因素。
这使得被质押的 ETH 本质上是一种收益工具，而其他 PoW 加密货币 (比如 BTC) 仅仅是一种商品。这也意味着，以太坊区块链上的代币化借贷 (比如 Compound 的 cToken) 虽然会创建一种数字债券，但这种数字债券并不是以太坊协议内在的收益工具。