江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

资管行业|博时张存相：新形势下“业务能力”成资管行业变局核心( 二 )


MOM/FOF模式不仅是组合投资的执行方式 ， MOM/FOF模式更是与优秀投资能力共生的资管业务新模式 ， 且具有深远的社会意义：第一 ， 实现金融行业的进一步专业化分工；第二 ， 实现资产管理领域的专业化管理；第三 ， 有助于推动理性投资、稳定资本市场；第四 ， 有助于投资者分享全市场优秀的投资管理业务能力 ， 全面提升投资服务质量 。
资管机构破局的方向选择
资管行业发展的核心驱动力主要有六个方面：法规制度是“指引” ， 资管产品为“载体” ， 基础资产为“条件” ， 组织形式为“保障” ， 投资能力是“根本” ， 客户需求是“动力” 。 当前各资管机构多以投研和营销为重心 ， 而对于资管产品设计的投入和重视程度严重不足 。 面对新形势引致的资管行业的严峻挑战 ， 高度重视资管产品的“载体”地位、聚焦资管行业的“根本”——投资能力建设 ， 有望成为资管机构有效“破局”的两大战略抓手 。
有效的战略破局应做到以下四个方面：1.定位清晰 ， 特点鲜明 ， 识别度高；2.对现有投资业务冲击小 ， 成本低 ， 转换快；3.快速构建投资能力 ， 争夺先发优势；4.针对性布局大资管业务 ， 打开未来成长空间 。 试以资管产品设计和投资能力作为两大战略方向为例：一方面 ， 对于现有投资业务的冲击小、成本低、转换快；另一方面 ， 二者的有机结合 ， 能帮助资管机构快速高效提升投资能力向资管规模转化的效率 ， 形成坚实的业务壁垒 ， 累积先发优势 。
战略方向一：资管产品设计 。 应以满足客户投资需求为出发点 ， 明确区分配置性产品和交易性产品 ， 侧重产品线的“两度”建设：扩大产品线的“长度” ， 公募产品、海外、养老金等不同风险的产品；增加产品线的“宽度” ， 如股债、衍生品、债权和股权计划、和专户等的多维产品线序列等 。 力争实现每个产品线序列都能提供特定风险收益比特征的资管产品 。 例如 ， 近年来公募基金尝试构建养老FOF产品线 ， 发行了从“2035”到“2050”一系列风险收益比的养老FOF产品 。
战略方向二：投资能力 。 从各资管机构近年来的发展情况来看 ， 普遍面临着“业绩波动大 ， 稳定持续性欠佳 ， 风险收益比不高 ， 投资者’用脚投票’”的困境 ， 同时 ， 风险事件和违规行为频发 。 通过自建投资能力 ， 在传统模式下的“红海”中竞争 ， 还是通过“借力外部投资能力”的MOM/FOF模式 ， 在新兴模式下的“蓝海”中成长 ， 成为摆在期望实现战略突围的资管机构的一道“必答题“ 。
相比传统自主投资模式 ， MOM/FOF模式：
首先 ， 能有效覆盖全资产类别、快速高效弥补投资者投资能力短板 ， 且能更有效地契合资金需求 ， 充分发挥优秀管理人的投资能力 ， 实现优势互补 。
其次 ， 能实质性地扩大资产管理承接能力 ， 有效化解资管规模压力 ， 避免陷入以有限的投资能力博弈高投资回报、对潜在风险重视程度不足的严重误区 ， 实现更为理性成熟和稳健的投资管理 。
再次 ， 通过对全市场优秀投资能力的有效动态整合 ， 能为投资者提供更大范围、更多形式、更加丰富的资产管理服务 ， 更能有效助力机构投资者提升风险收益比贡献 ， 成为各类资管机构战略破局、争夺先发优势的战略优选 。
【资管行业|博时张存相：新形势下“业务能力”成资管行业变局核心】近年来 ， MOM/FOF模式日益受到监管机构的高度重视和认可 ， 《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》和《证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（试行）》等规范性指引政策相继出台 ， 为MOM/FOF模式创造了十分有利的健康发展环境 。 当前 ， 面临“净值化转型”压力下的银行理财子公司、面临“会计准则改革”压力下的保险资管以及面临“非标转标”压力下的信托公司等对于业内领先的MOM/FOF投研能力的需求与日俱增 。 展望未来 ， 博时MOM/FOF投研团队将继续以MOM/FOF模式为载体 ， 充分利用博时的大平台优势与强系统优势 ， 充分运用丰富的MOM/FOF实践经验 ， 与优秀投资经理的专业能力一起为广大投资者拨开资本市场的重重迷雾 ， 持续为客户创造价值 ， 共同在“蓝海”中成长 。


推荐阅读


上一篇：中证500|天弘中证500ETF正在发行中

下一篇：私募|私募大佬林园发话：牛市初期胆子要大要满仓持有，“恐高”是投资苦命人！