江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

十大券商策略：市场中期牛市趋势并未扭转！起跳前的深蹲 调整即是布局期

十大券商策略：市场中期牛市趋势并未扭转！起跳前的深蹲 调整即是布局期
文章图片
十大券商策略：市场中期牛市趋势并未扭转！起跳前的深蹲 调整即是布局期
文章图片
中信证券：在平静期中寻找入场时机
7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后 ， 从下旬开始 ， 将进入一段平静期 ， 可以主动寻找结构上的入场时机 。 首先 ， 预计交易型资金的活跃度从高位回落 ， 配置型资金进出趋于平衡 ， 且估值高位下的解禁高峰短期依然会压制市场的流动性预期 ， A股市场流动性会从净流入切换至紧平衡的状态 。 其次 ， 外部风险扰动增强 ， 不容忽视：美股风险仍在积累 ， 调整临界点渐近；美国财政刺激法案的接续有“断点”风险；且日趋复杂的中美分歧会压制风险偏好 。 最后 ， 二季度经济数据略超预期 ， “宽信用”延续 ， 且预计中央政治局会议将继续明确宽松的基调不变 ， A股二季报业绩也将如期回暖 ， 同时结构分化明显 。 综合考虑市场流动性紧平衡 ， 海外风险扰动增强 ， 国内政策和基本面趋势 ， 预计市场将进入一段平静期 ， 可以开始积极寻找结构性的入场时机 。 前期波动并不改变A股中期上行的趋势 ， 在经历了业绩验证和解禁高峰 ， 以及海外疫情和中美分歧的破局之后 ， 预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健 。
配置上 ， 本周建议重点关注在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气持续改善的可选消费板块(汽车、家电和社会服务等) 。
海通证券：牛市3浪上涨的中期趋势不变
①从估值指标看市场热度：目前绝对估值处于中等略偏高水平 ， 相对估值水平处于中等偏低水平 。 ②从情绪指标看市场热度：交易指标类似50-60度水温 ， 杠杆指标处于历史较低水平 。 ③牛市3浪上涨的中期趋势不变 ， 短期小调整使得市场月度上涨速率回归正常 ， 科技+券商的主线不变 。
国泰君安证券：市场将在3200-3400震荡
1)大势研判：3200-3400震荡 。 当前市场将从前期的趋势阶段转向震荡阶段 。 一方面是3500点阻力较大 ， 且当前各个风格尚不存在自下而上助力突破的基础 ， 另一方面是市场赚钱效应弱化 ， 增量资金放缓 ， 未来一段时间大势以震荡为主 。 后续需要重点关注监管、中美、盈利等因素 。
2)风格研判：从金融周期向科技消费过渡 。
3)行业比较：推荐电子/计算机/新能源/家电/汽车 。
中信建投证券：经济复苏市场震荡 ， 低估值持续占优
市场大幅度回调之后 ， 经济基本面将发生明显的变化：社会融资规模将逐步常态化 ， 这意味着社融增速将相对于上半年放缓 。 上半年货币政策对物价的影响将逐步显现出来 ， 将能观察到CPI和PPI的上行和周期股的表现 。 从大类资产的情况来看 ， 社融放缓叠加央行货币供给的相对增多 ， 国债利率将下降 ， 长端国债又会出现交易性机会 。 从股票市场来看 ， 股票市场将继续震荡 ， 银行、保险、周期等低估值板块将持续占优 。
广发证券：仍在牛市半程 ， 毋需悲观
上周A股大跌但全球风险资产波动率稳定显示并非来自全球资本市场传导 。 当前A股仍处于“盈利弱修复+流动性维持宽松”的权益友好组合 ， 核心矛盾“金融条件宽松”未变 ， 毋需悲观 。 历史上首次高换手率的急跌出现后1个月内均有再次大跌 ， 快速上涨后累积的获利兑现压力 ， 但均没有影响牛市的核心矛盾 ， 因此依然是牛市半程 ， 在急跌后的1-3月市场仍有显著正收益 。 对当前启示在于：短期市场或再次高波动 ， 但金融供给侧慢牛的格局未变 。
继续“估值降维”沿着疫情受损链条配置产业趋势较佳 ， 中报业绩改善的板块：(1)居民消费及出行修复(休闲服务、零售)；(2)出口修复(机械设备、家电)；(3)供需修复两重一新(重卡、建材、电气设备) 。 主题投资关注：(1)国企改革(上海、深圳国资区域试验)；(2)新能源车 。
招商证券：“成长型周期股”是下一阶段市场的投资重点方向
现阶段A股运行阶段 ， 正好就是从流动性驱动向基本面驱动的转折期 ， 见顶信号尚未出现；短期市场上涨的斜率可能放缓 ， 局部波动加大 。 由于基建、地产、制造业投资、可选消费的景气度持续改善 ， 经济超预期回升成为一个新的业绩改善的逻辑 ， 部分业绩边际改善而长期逻辑改善的“成长型周期股”亦受到市场青睐 。 这些标的隐藏在建材、环保与公用事业、家电、轻工、有色、化工、电子、保险、券商、机械、电新等行业中 。
安信证券：市场中期牛市趋势并未扭转
上周市场出现显著调整 ， 展望后市 ， 市场中期牛市趋势并未扭转 ， 短期将先稳住阵脚 ， 徐徐展开结构性行情 。 未来一个阶段 ， 行情特征将从β回归α ， 市场风格将转向精耕细作 ， 可关注中报超预期和高景气预期优质品种机会 ， 随着经济逐步恢复 ， 方向重点关注科技和周期成长股 ， 行业重点关注新能源汽车、云计算、电子、白酒、建材、有色、化工等 。
光大证券：惊险兑现中 ， 终究还会一跃
上周市场迎来调整 ， 截至周五收盘 ， A股各主要指数周跌幅均在5%左右 ， 结构上 ， 周期及部分消费板块表现相对较好 ， TMT——报告副标题板块整体回调幅度较大 。 市场的调整正是市场上涨动能由货币驱动切换为盈利驱动时“惊险”的体现 ， 从估值角度看 ， 经过上周的调整 ， 目前A股市值/M2估值分位已由76%降至64.7% ， 市场明显高估的现状有所缓解 ， 但市场估值仍处于中等偏高区间 ， 因而市场仍存在继续调整的可能 。
即使市场继续调整 ， 投资者也无需过度担忧 ， 当前企业盈利正逐步复苏 ， 待企业盈利复苏得到市场普遍认可后 ， 市场最终还将由盈利复苏带向更高一些的位置 ， 即市场在“惊险”之后终究还会有“一跃” 。
配置上 ， 投资者无需大幅削减仓位 ， 但可考虑调整持仓结构 ， 受益于“数据强”的部分周期行业以及受益于“政策松”的科技板块将是下半年的两条投资主线 。
浙商证券：调整即是布局期
起跳前的深蹲 ， 调整即是布局期 。 当前的货币环境、财政政策仍处于蜜月期 ， 做多窗口仍在 。 流动性宽松 ， 全球资产配置荒依旧是当下主基调 ， “房住不炒”的政策背景下A股权益类资产将成为“蓄水池” 。
行业配置上 ， “消费+科技”估值合理回归后仍是主攻方向 ， 重点把握三条主线：1)业绩预期改善、创业板注册制落地、科创板50指数推出等利好催化下的“5G、消费电子、半导体、云计算”等科技股行情；2)欧洲新能源车补贴、国内需求提升带动下的“新能源汽车”行情；3)内需的确定性较强 ， 必须消费品如“食品饮料、医药生物”仍能获得一定溢价 。
粤开证券：短期反弹需求强烈 ， 把握跌出来的配置良机
在增量流动性的支撑下 ， 市场对于负面扰动的反应较为钝化 。 短期快速上涨之后市场多空分歧加剧 ， 中长期改善预期短期难以完全体现 ， 叠加负面消息催化使得以白酒为代表的消费核心资产调整 ， 市场出现快速回调 。
目前沪指已回调至20日均线附近寻找支撑 ， 此处支撑力度较强 ， 在前期量能放大及市场情绪高涨的背景之下 ， 短期再度反弹的概率较大；而创业板指虽然跌破10日均线 ， 但周五收于阳十字星 ， 说明市场做多动力依旧存在 ， 短期市场存在反弹需求 。 反弹的空间还需要关注量能的变化 ， 如果量能出现持续萎缩 ， 反弹空间则相对有限；如果量能继续释放 ， 则有望走出强势反弹 。 反弹过程中龙头板块的引领非常重要 ， 对于市场情绪的提升以及稳定性都将有所帮助 ， 被市场各方认可的龙头将引领指数突破近期新高 ， 或者将指数维持在强势区域进行整固 ， 具体金融、科技、消费、周期板块均具备较好人气 。 同时应当关注此轮反弹能否突破近期高点 ， 这是指数形成双头或者三浪上涨趋势的核心 。 从中期来看 ， 当前A股具备基本面和资金面的双重利好支撑 ， 长牛逻辑仍在 ， 节奏方面 ， 后续指数大概率将以一种在震荡中上涨的“上台阶”的方式演绎 。
【十大券商策略：市场中期牛市趋势并未扭转！起跳前的深蹲 调整即是布局期】（文章来源：券商中国）


    推荐阅读


    上一篇：白鹿原|西安白鹿原发现西汉大型墓葬

    下一篇：特朗普|那个特朗普嘴里的“粪坑”国家