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难题|解决企业缺少抵押品难题，还需多管齐下

根据中国人民银行7月10日发布的金融统计数据 ， 2020年上半年 ， 我国社会融资规模的增量累计为20.83万亿元 ， 比去年同期多6.22万亿元 。 截至5月末 ， 普惠小微贷款余额是12.9万亿 ， 同比增长25.4% 。 普惠小微贷款已经支持了2863万户的小微经营主体（单笔信贷金额小于1000万） ， 同比增长21% 。
央行指出 ， 根据市场监管总局统计的所有小微市场主体户数数据 ， 2863万户小微经营主体获得信贷资金意味着小微企业的信贷支持覆盖面已经超过了四分之一 。 同时 ， 5月份新发放普惠小微贷款的平均利率是5.23% ， 比上年末下降0.65个百分点 。 这些数据都说明 ， 今年上半年信贷投放量显著增加、信贷成本较大幅度下降,中小微企业和个体户的资金链紧张问题得到了有效缓解 。
就笔者近期调研的情况来看 ， 目前中小企业和民营企业在信贷融资上还存在以下几个问题：（1）缺少抵押品仍然是民营企业难以从银行获得贷款的最重要原因 。
（2）目前很多的信贷优惠政策仅针对新增贷款 ， 但是一些企业的资产早已用于存量贷款的抵押 ， 它们难以获得目前低成本的信贷资金 。
（3）信贷优惠特别是地方政府的贴息政策大多是针对制造业企业 ， 而服务行业受到疫情影响相当大 ， 再加上服务业大多属于轻资产行业 ， 更加难以从银行获得贷款或享受信贷优惠政策 。
【难题|解决企业缺少抵押品难题，还需多管齐下】（4）银行对于企业的存量贷款给予展期和无还本续贷比例较少 ， 大多要求企业先还后贷 。 但是企业正面临经营困难 ， 难以从生产中将资金抽出来先还给银行 ， 同时由于存在还本和新贷款之间的时间差 ， 极易导致企业资金链断裂 。
笔者认为 ， 企业反映的存量贷款是否可以给予利息优惠、地方政府贴息政策是否能扩大到服务业 ， 可能更多的不是金融问题 ， 而是财政问题 。 毕竟 ， 这些难题的解决 ， 都取决于政府是否有充足的财政资金对企业给予补贴 。 而针对很多企业希望银行可以放宽无还本续贷的问题 ， 事实上央行在今年6月1日出台了中小微企业贷款阶段性延期还本付息的政策 。 这一政策仅针对单户授信1000万元以下的贷款 ， 是否能放宽到更大范围 ， 和银行的承受能力密切相关 ， 需要进行严密的论证 。 不过 ， 对于受疫情影响很严重的湖北特别是武汉地区 ， 建议可以进一步扩大该政策的受益面 。
因此 ， 就中小企业融资方面目前存在的问题来看 ， 笔者认为其中最难解决的是企业缺少抵押品 。 为解决这一问题 ， 有观点是降低对银行不良率的容忍程度、降低银行授信门槛 。 事实上 ， 目前银保监机构已经反复强调对于小微企业贷款要落实授信尽职免责制度 ， 相当于在一定程度上放松了不良贷款终生追责制度 。 如果再进一步放松对银行的监管 ， 笔者认为将带来较大的风险 。
银行给企业发放贷款的基本原则 ， 是考察企业是否有还款来源 。 企业的还款来源主要有两个 ， 第一来源是经营环节产生的现金流 ， 第二来源是企业的抵质押 。 目前 ， 由于疫情冲击和不确定因素 ， 导致很多企业在经营环节中产生的现金流不足 。 同时 ， 银行对企业的经营环节难以监控和跟踪 ， 这就使得银行会更加重视企业的第二还款来源——抵押品 。 在金融纾困的大背景下 ， 很多中小企业希望：即使在自身缺少抵押品的情况下 ， 也能从银行获得信用贷 。 但从金融机构的角度来看 ， 没有充足的抵押品 ， 银行无法保障第二还款来源 ， 这样的贷款出现不良的风险极大 。
目前 ， 银行对于中小微企业的放贷金额和贷款笔数已经有大幅增加 ， 但是银行的风险却需要一段时间才会逐渐暴露出来（可能要到2020年底甚至2021年） 。 如果强行降低对中小企业贷款的抵押要求 ， 就会将企业风险转嫁给商业银行 。 一旦大量的企业出现违约 ， 那么将会迅速导致金融形势恶化 ， 并通过金融加速器产生系统性风险 。 另一方面 ， 近期个人信贷的逾期和违约风险也在不断积累 。 这两个方面的因素都说明 ， 在目前形势下 ， 不易让银行过多承担企业风险 ， 保持金融系统的相对独立性和健康从中长期来看是十分必要的 。


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