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天池景区|长跑16年获IPO批文 西域旅游不差钱子公司成拖油瓶( 二 )


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西域旅游区间车服务流程 。
上市报告期内 ， 观光车的上座率分别为72.2%、69.15%、67.82% ， 高山索道观光的上座率分别为7.66%、10.66%、16.38% ， 游艇观光的上座率分别为12.8%、15.66%、15.26% 。
作为营收大头 ， 客运服务业务颇有些“靠天吃饭”的意味 。 由于新疆冬季时间相对较长 ， 一般从11月初至次年4月底为经营的淡季 ， 游客数量较夏季显著减少 。 报告期各年度 ， 西域旅游的旅游客运收入呈现季节性波动特征 ， 表现为第三季度的收入占全年收入的65%以上 。
此外 ， 西域旅游在招股书中表示 ， 最近三年 ， 公司索道客运收入也呈现季节性波动特征 ， 表现为第三季度的收入占全年收入的65%以上 。 因冬季寒冷及天山天池湖面冬季结冰原因 ， 公司游船业务收入呈现明显的季节性波动 ， 主要收入集中在6-10月 ， 其中 ， 以 7、8、9 月三月最为集中 。
由此可见 ， 西域旅游在一年之中可能有至少6个月是经营淡季 ， 游客数量较少 ， 在这种情况下 ， 客运业务支撑全年营收的压力明显 。
西域旅游并“不差钱” ， 子公司成“拖油瓶”
招股书显示 ， 西域旅游拟募集资金2.37亿元 ， 其中8022.19万元用于天池游客服务中心改扩建项目、5620.50万元用于天池景区灯杆山游客服务项目、2026.78万元用于天山天池景区区间车改造项目 ， 8000万元用于归还银行贷款 。
西域旅游在招股书中表示 ， 2017年末、2016年末、2015年末 ， 公司合并报表资产负债率分别为32.26%、46.72%、59.82% ， 流动比率分别为1.14、0.72、0.14 ， 公司资产负债率较高 ，流动比率较低 ， 不利于公司财务的稳定性 。 公司利用本次发行募集资金偿还银行贷款可减少利息支出 ， 改善偿债指标 ， 提高偿债能力 ， 降低公司资产负债率 ， 增加公司流动比率 ， 降低财务风险 ， 优化财务结构 ， 增强公司的抗风险能力 。
据Choice数据 ， 2017年至2019年 ， 西域旅游的资产负债率在走低 ， 分别为32.26%、25.58%和20.42% 。 此外 ， 2017年至2019年 ， 西域旅游无长期借款 ， 同期 ， 短期借款分别为0、0、62万元；一年内到期的非流动负债分别为1800万元、1844万元和1901万元；货币资金分别为6591.09万元、8249.55万元和8719.45万元；现金及现金等价物余额分别为6414万元、7608万元、8077万元 。
资产负债率走低、长短期借款均较少 ， 账上现金充足 ， 西域旅游应该并不“差钱” 。
值得注意的是 ， 西域旅游的几个子公司却并不“省心” 。 目前 ， 西游旅游旗下拥有新疆五彩湾温泉娱乐有限责任公司（下称“五彩湾温泉”）、新疆天山天池国际旅行社有限责任公司（下称“天池国旅”）、新疆天山天池文化演艺有限责任公司（下称“天池演艺”）等四家子公司 。
招股书显示 ， 2017年 ， 五彩湾温泉、天池国旅、天池演艺这3家子公司的净资产均为负 ， 分别为-1137.74万元、-139.01万元、-615.88万元 ， 2017年的净利润分别为-259.44万元、4.60万元和-174.72万元 。
西域旅游表示 ， 2015年至2017年 ， 演艺业务毛利率分别为-219.63%、 -291.64%和-205.06% ， 主要是由于演艺业务收入呈下降趋势 ， 但演艺业务成本（主要为演艺人员薪酬）变化不大所致；旅行社业务由于竞争充分 ， 温泉业务以及餐饮等其他业务由于折旧费用及直 接人工成本较高 ， 毛利率较低 ， 且由于收入规模有限 ， 旅行社业务、温泉业务以及餐饮等其他业务对公司毛利的贡献较小 。
【天池景区|长跑16年获IPO批文 西域旅游不差钱子公司成拖油瓶】***贝壳财经采访人员 张泽炎 编辑 赵泽 校对 柳宝庆


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