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百分点|鲁政委：二季度GDP超预期背后的“无形之力”( 二 )


历史数据显示 ， 房地产与基建投资增长对建筑业GDP有明显的拉动作用 。 得益于房地产与基建投资的增长 ， 第二季度建筑业GDP同比有望从第一季度的-17.5%明显上升 。 如果第二季度建筑业GDP同比提高至0% ， 则建筑业对GDP的拉动将较第一季度提高约1个百分点 。

百分点|鲁政委：二季度GDP超预期背后的“无形之力”
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5.消费逐渐恢复
6月份 ， 社会消费品零售总额33526亿元 ， 同比下降1.8% ， 降幅较上月小幅收窄1个百分点 。 批发零售业GDP同比增速与社零的实际增速较为接近 。 第二季度社零实际增速较第一季度回升约15.7个百分点 ， 据此估算 ， 第二季度批发零售业对GDP同比的拉动可能较第一季度提高约1.6个百分点 。

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不过 ， 可选消费的恢复速度仍然较慢 。 其中 ， 餐饮收入当月同比虽较上月收窄3.7个百分点 ， 但仍然仅为-15.2% ， 是社会消费品零售总额的主要拖累项 。
同时 ， 疫情对我国居民的娱乐、旅行等服务消费影响较大 。 当前尽管疫情得到较好控制 ， 但是局部风险仍存 ， 服务消费管制依然未完全取消 。 但是近期政府已出台文件 ， 要求放开跨省游、推动电影院复工 。 随着这一部分消费供给增加 ， 居民消费有望加快修复 ， 为后续经济复苏提供动能 。
此外 ， 我国复工复产进度较快 ， 带动出口增速提高 。 6月份 ， 以美元计价的出口同比较前月回升3.8个百分点至0.5% ， 出口增速年内第二次超预期转正 。 6月份 ， 规模以上工业增加值同比增长4.8% ， 增速比5月份加快0.4个百分点 ， 当前生产能力已接近疫情前水平 。

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面对新冠肺炎疫情的全球冲击 ， 第二季度中国经济增速实现快速转正 ， 无疑将提振国内经济信心 。 展望下半年经济动能仍然强劲 ， GDP增速有望继续回升 。
6.就业情况改善
2020年政府工作报告明确提出 ， 今年政府工作的首要目标是稳就业保民生 ， 具体要求：“城镇新增就业900万人以上, 城镇调查失业率6%左右, 城镇登记失业率5.5%左右 。 ” 2020年上半年 ， 全国城镇新增就业人员564万人 ， 完成全年目标任务的62.7% 。 6月份 ， 全国城镇调查失业率为5.7% 。

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下半年预期经济仍将持续向好 ， 就业压力将进一步缓解 ， 今年政府工作目标完成压力将大大减轻 。 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华16日表示 ， 我国宏观政策既要考虑保持政策力度 ， 也要考虑可持续性 。 这意味着宏观政策宽松力度或存边际收紧的可能 。 后续仍需持续关注 。
（作者单位：兴业研究宏观部）
【百分点|鲁政委：二季度GDP超预期背后的“无形之力”】第一财经获授权转载自微信公众号“鲁政委世界观” 。
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