蓝鲸教育|拓维信息半年报透了什么风？，财报发布后股票跌停
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软件云服务仍在突破期 ， 对毛利的影响存在未知 。 疫情之下 ， 教育业务也在面临冲击 。 拓维信息光鲜的财报背后 ， 更多的是挑战 。
【蓝鲸教育|拓维信息半年报透了什么风？，财报发布后股票跌停】撰文|一晖
上半年 ， 拓维信息营收6.03亿元 ， 同比增长10.58％；实现净利润3607万元 ， 同比增长23.46％ 。 与此同时 ， 财报发布后的第一个交易日 ， 拓维信息股价低开低走 。 临近收盘时跌停 。 截至收盘 ， 拓维信息股价报收9.93元 ， 较前一日下跌9.97% 。
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疫情之下 ， 拓维信息营收逆势上涨 ， 实现了正向盈利 ， 然而资本市场用跌停给出了截然相反的表现 。 为何会出现这种强烈反差 ， 股价大跌背后 ， 拓维信息半年报透露了哪些信息？二季度全面下滑
在多数企业普遍受到疫情冲击的大背景下 ， 拓维信息依然保持增长 ， 这体现其强势的一面 。 不过 ， 如果拆解半年报可看到 ， 上半年业绩上涨的背面则是二季度的下滑 。
结合半年报来看 ， 二季度拓维信息的营收为2.98亿元 ， 与去年同期的2.95亿元基本持平 ， 环比略降2.3% 。 从过去两年的营收增长来看 ， 拓维信息四个季度往往是呈现依次递增态势 。 而今年二季度拓维信息的营收环比却出现下挫 ， 这并非一个积极的信号 。
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营收之外 ， 二季度拓维信息的毛利润为1.2亿元 ， 同比下降10.45%；归属母公司的净利润1170万元 ， 同比下降32.82% 。 毛利率40.41% ， 与去年同期相比下降了5.45个百分点；净利率3.78% ， 同比减少了近2个百分点 。
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在现金层面 ， 拓维信息也在逐渐承压 。 截至二季度末 ， 其经营活动的现金净流出为2.2亿 ， 相比去年同期大幅扩大285.95% 。 投资活动的净流出为1857.5万元 ， 去年同期则为净流入 。
相比于前两者的大幅流出 ， 在筹资活动上 ， 拓维信息净流入1.7亿元 ， 同比大增336% 。 拓维信息表示 ， 筹资活动产生的现金流量净额增加主要因为新增了银行借款及非全资子公司减资 。 而查询筹资活动的具体类目发现 ， 新增的借款主要为短期借款 ， 增加了1.75亿 。 经营、投资的净流出 ， 带来了一定的现金压力；而筹资活动增加的是短期借款 ， 拓维信息短期内仍然面临着偿还银行贷款的压力 。
与此同时 ， 拓维信息手中握有的现金却在减少 。 期末现金及现金等价物为3.82亿元 ， 相比于期初的4.52亿元减少近7000万元；相比于去年同期则减少了约1300万元 。 虽然3.82亿元的现金尚可覆盖拓维信息的短期借款 ， 但陡然增加的现金流出也非积极的信号 。
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总结来看 ， 今年拓维信息上半年营收、利润的双增长更多是来自一季度的贡献 。 其在第二季度单季度的几项关键经营指标表现并不尽如人意 ， 现金流出、短期负债等都让拓维信息的经营承压 。 教育业务对业绩的拖累
拆解拓维信息的营收构成可看出 ， 上半年的增长非但不是因为教育业务 ， 反而受到其拖累 。
营收构成中 ， 考试阅卷及测评业务营收2254万元 ， 同比大幅下降79.4% 。 这项业务去年同期占到了整体营收的20% ， 如今大幅下降到3.73% 。 校内内容及服务业务收入1.02亿元 ， 同比下滑23.16%；占比也从去年同期的24.25%下降到16.85% 。 拓维学堂收入3702万元 ， 同比下降10.29% ， 占比也出现下滑 。
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