资产|兴银理财徐寒飞：权益市场是理财子公司布局的重要方向
北京商报讯（采访人员 孟凡霞 吴限）7月15日 ， 在兴业银行举办的“2020年下半年理财子公司投资策略”线上会议上 ， 兴银理财研究总监徐寒飞表示看好权益市场 。 他指出 ， 这也是理财子公司产品布局的重要方向 。 作为一种标准资产 ， 权益类是非常适合新产品或者净值型产品的 ， 让银行通过权益方面的投资把更多资金投向实体经济 ， 也是符合国家政策方向的 。
徐寒飞指出 ， 回顾今年3月到6月底的走势 ， 风险资产经历了明显反弹 ， 从股市到商品 ， 上涨的幅度都较大 ， 大概在30%左右 。 而债券资产从5月开始呈现逐渐走弱的迹象 ， 目前仍处于相对偏弱的状态 。 从市场表现以及整个风险状况来看 ， 目前是一个“股强债弱”的局面 。
从货币政策的角度来看 ， 徐寒飞表示 ， 中国要稳就业、保就业 ， 既可能要提高整个货币政策的效率 ， 比如要让资金能够直接作用到实体经济 ， 提高整个货币政策传导的效率 ， 又可能要保持一个相对稳定的货币环境 。 这就使得整个风险资产的估值相对保持在较高的水平 ， 也就是说大家的风险偏好较高 ， 货币环境相对较宽松 ， 整个权益回报有可能好于债券 。
在资产配置方面 ， 徐寒飞认为 ， 理财子公司过去的产品集中在短期类、债券类 ， 权益类的产品占比并不高 。 而当风险资产价格出现改善时 ， 整个组合结构可能没有办法跟上宏观和市场的变化 ， 所以需要进行合理方向的转变 ， 加大对权益市场的布局 。 在债券上 ， 兴银理财将采取有弹性的策略布置利率债的投资 ， 保持低仓位或久期相对可控的情况下做一些交易 。 此外 ， 在保证防御性的状况下 ， 布局一些含权的债券 ， 使得资产组合有一定的进取性 。
【资产|兴银理财徐寒飞：权益市场是理财子公司布局的重要方向】“其实 ， 银行理财子公司过去的投资运作模式更多关注的是资产和负债静态的息差 。 在资管新规出台进入转型后 ， 推动了整个理财子公司朝着把握资产价格波动的方向转变 ， 要去研究资产价格的走势、研究各类资产价格之间的关系 ， 也就是说我们要从单一静态配置策略转到动态配置策略 ， 以及多资产配置策略上去 。 ”徐寒飞说道 。
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