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成都商报|20 亿…拉夏贝尔能否自救成功？，一年关店 4300 家，亏损( 二 )


营收下滑背后 ， *ST拉夏表示 ， 这与公司实施的"战略性收缩策略"相关 。
"报告期内公司主动实施 ， 报告期持续优化线下直营渠道 ， 关闭直营低效、亏损零售网点 。 "也就是说 ， 2019年 ， *ST拉夏开始大幅关店 。
根据年报的数据 ， *ST拉夏一年内关闭了门店4391家 。
截止2019年底 ， 公司境内经营网点数量为4878个 ， 主要分布在二、三、四线城市 ， 二线城市收入占比达36.3% 。 而2018年底 ， *ST拉夏的门店数量为9269个 ， 一年之内 ， 拉夏贝尔的线下门店数量几乎"腰斩" 。
拉夏贝尔告诉红星新闻 ， 2020年第一季度 ， 拉夏贝尔门店数量继续减少 ， "未来会继续优化结构 ， 将线上业务做大 。 "
拉夏贝尔成都某门店
因为连续亏损两年 ， *ST拉夏正式"带帽" ， 从7月1日起 ， 股票实施退市风险警示 。 在经过6月30日停牌一天后 ， 7月1日恢复交易后 ， 该股迎来连续3个跌停 。
今年一季度 ， *ST拉夏继续亏损 。 公司实现营收10.02亿元 ， 归属净利润-3.42亿元 ， 扣非净利润为-3.48亿元 。
截至7月13日收盘 ， 报2.62元/股 ， 市值已不足10亿元 ， 距离其巅峰期120亿元的市值 ， 已大幅缩水超过百亿 。
扩店、扩品牌
收入涨幅有限 ， 销售费用大增
3年时间里 ， *ST拉夏是如何跌落神坛的？
创立拉夏贝尔之初 ， 邢加兴就一直秉持"规模扩张"的理念 。 2014年、2017年拉夏贝尔登陆港股、A股时 ， 募集资金几乎全部都用于零售网络的拓展建设 ， 维持着高速扩张 。
根据公开数据 ， 2012年年初 ， 公司还仅有3340家门店 。 到2017年末 ， 拉夏贝尔的门店数已经扩张到了9448家 。
门店数量的增长 ， 也在短期内极大提升了公司的营收 。 2012年 ， 拉夏贝尔的营收规模在29.1亿元 ， 2018年 ， 这个数字已突破百亿 。
然而 ， 扩张门店数量背后 ， 销售费用也不断攀升 。
从2015至2019年 ， 销售费用分别为33.94亿元、40.45亿元、43.55亿元、60.32亿元、51.36亿元 ， 销售费用占比分别为45.62%、47.3%、48.39%、59.28%、67% 。
5年以来 ， 公司收入涨幅仅3.05% ， 而销售费用涨幅为51.33% ， 远超营业收入的增长 。 "开店意味着成本 ， 而且现在大家线上购物的习惯越来越稳固 ， 对于服装企业来说 ， 店多实际上都是负担了 。 "有业内人士对红星新闻分析 。
"规模扩张"除了门店数量 ， 还有品牌的拓展 。
2011年之前 ， 拉夏贝尔仅有三个女装品牌 。 巅峰时期 ， 拉夏贝尔的子品牌数量高达近20个 ， 涵盖了女装、男装、童装等 。 如LaChapelle、Puella、UlifeStyle、Candie’s、LaBabité、Siastella、INMIX、Segafredo、尚芭蒂等 。
拉夏贝尔旗下部分品牌 ， 图据其官网
今年6月 ， *ST拉夏曾4.5亿人民币收购的子公司NafNafSAS还传出破产清算的消息 。
追溯到2018年 ， 已经跌入亏损的旋涡的*ST拉夏还曾坚持收购法国品牌NafNafSAS 。 2轮收购后 ， *ST拉夏以5614万欧元（约合4.5亿人民币）取得了NafNafSAS100%的股权 。
【成都商报|20 亿…拉夏贝尔能否自救成功？，一年关店 4300 家，亏损】今年以来 ， 本就亏损的NafNafSAS今年一季度经营情况进一步恶化 ， 无力偿还2410.6万欧元到期欠款 ， 当地法院于当地时间5月15日裁定其启动司法重整 ， NafNafSAS部分资产及负债将以823.27万欧元的价格打包转让 。
如今花5614万欧元收购的公司 ， 清算价格仅为823.27万 ， 拉夏贝尔的这笔投资也算打了水漂 。
关店、抛售
拉夏贝尔能否自救成功？
压力之下 ， 拉夏贝尔从去年已经开始关闭门店、甩卖资产"回血"自救 。
如上述所言 ， *ST拉夏在2019年内已经关闭了门店4391家 。 此外 ， 采访人员关注到 ， 拉夏贝尔多家线下门店都在打折促销 ， 拉夏贝尔告诉红星采访人员 ， "具体的单店情况不清楚 ， 从2019年开始 ， 拉夏贝尔就开始加大了清理库存的力度 。 "


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