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平安银行|平安银行三季报大超预期，市场情绪持续乐观，但美丽背后并不完美

【平安银行|平安银行三季报大超预期，市场情绪持续乐观，但美丽背后并不完美】
平安银行|平安银行三季报大超预期，市场情绪持续乐观，但美丽背后并不完美
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平安银行|平安银行三季报大超预期，市场情绪持续乐观，但美丽背后并不完美
昨天晚上 ， 平安银行发布了三季报 ， 数据显示 ， 2020年前三季度 ， 该行实现营业收入1165.64亿元 ， 同比增长13.2%；计提的信用及其他资产减值损失为543.90亿元 ， 同比增长32.7%；拨备覆盖率为218.29% ， 较6月末和上年末分别上升3.36个百分点和35.17个百分点；最亮的点是第三季度净利润同比增长6.1% 。
总的来说 ， 在很多人看来 ， 平安银行这个三季报是超预期的好 ， 很多人都有点后悔没有买入平安银行了 。 不良贷款率和逾期降低了很多 ， 拨备大幅提升 ， 清收能力比较强 。 但是净息差有降低的趋势 ， 不过还好资产规模增长还算迅速 。 这个3季报可能预示着很多银行的资产质量出现向好的拐点 。
说实话 ， 疫情之下能有这样的成绩很不错了 ， 目前估值不高看好后市 ， 并且每年四季度容易出现低估值蓝筹的估值切换行情 ， 多重因素共振下 ， 金融股估值修复或一触即发 。
最近 ， 银行板块的走势大家也看到了 ， 平安银行还刚刚创出了新高 ， 业绩增长也具有持续性 ， 仍是市场中较好的投资方向 。 现在看来 ， 以银行保险为主的核心资产股票具备了非常好的投资价值机会 。
不过 ， 今天早上还是有点意外 ， 在大超预期的情况下 ， 平安银行还是冲过回落了 ， 这走势确实有点太鸡贼了 ， 早上追高的肯定又是一碗大面 。
如果非要找原因 ， 多半是大资金在洗盘 ， 不过这样也好 ， 洗洗更健康 ， 所以大家不用过于担心 。
不过 ， 说实在的 ， 平安银行的三季报就真的无懈可击、十全十美吗？其实也不尽然 。
平安银行三季报的最大不足是营业收入增速降低 ， 单三季度增速只有8.8% ， 这在平安银行最近两年的历史上 ， 绝对不能算好数据 。 因为营收增长不够 ， 进而拨备前净利润增速也下降了 。 单三季度信用及其他资产减值损失增幅也明显下降 ， 因为计提力度减弱 ， 所以三季度净利润实现了正增长 。
就总体三季报而言 ， 最核心的营业收入增幅下降 ， 而其他指标都可以通过会计手段去调节 ， 我们不必过多关注 。 那么导致平安银行营收增幅下降的原因是什么呢？是净息差 。
平安银行2019年保持2.62%的净息差 ， 这个数据太高了 。 本来预计今年的半年报平银的净息差会明显下降 ， 但是半年报披露的净息差为2.59% ， 仅仅下降了0.03pt 。 这也是说平安银行半年报太靓丽的原因所在 。
到了三季报 ， 平安银行终于顶不住了 ， 净息差降了下来 。 单三季度的净息差只有2.48% ， 对比年初 ， 下降了14pt 。 但总体上看 ， 平安银行的负债结构持续优化 ， 负债成本逐步降低 ， 这是一个非常好的表现 。


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