方面|估值修复行情结束了吗：金融股还有多少空间，哪些股仍处低位
7月份以来 ， A股不断高歌猛进 。
上证指数实现“八连涨” ， 相继突破3000、3100、3200、3300等整数关口 ， 并一度站到3400点上方 。 同时 ， 两市总市值飙升近9000亿元 ， 北向资金流入近600亿元 。
随着行情不断回暖 ， 赚钱效应凸显 ， 投资者入市热情不断高涨 。 7月以来 ， 两市成交总额有7个交易日突破万亿关口 ， 同时最近5个交易日 ， 两市成交额均超过1.5万亿 ， 市场交投活跃 。
值得投资者关注的是 ， 市场观点认为 ， 目前低估值修复尚未结束 。 特别是券商板块 ， 仍被多家机构青睐 。 那么 ， 还有哪些股被“低估”或未涨到位 ， 值得进一步投资呢？
金融板块估值仍处低位
从估值角度看 ， Wind数据显示 ， 截至7月10日收盘 ， 申万一级行业分类下 ， 除休闲服务、计算机、通信等板块整体市盈率超过了50倍 ， A股其他行业的市盈率水平仍处在较低水平 。 特别是引领本轮行情金融板块 ， 整体估值水平仍处下游 。 其中 ， 非银金融的市盈率在19.64倍 ， 银行板块市盈率更是不足10倍 。
市净率方面 ， 以金融、房地产为代表的资金密集型行业 ， 整体水平同样不高 。 其中 ， 银行板块在经过轮涨后 ， 依然处于破净状态 。
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涨幅方面 ， 虽然以券商为代表的金融板块虽然近期表现火爆 ， 但年初至今总体涨幅依然排名倒数 。 申万一级行业分类下 ， 银行、非银金融板块年初至今涨幅仍位列后十位 ， 分别为-5.21%和10.80% 。
其中 ， 采掘业以-7.21%的涨幅排名最后 。 休闲服务、医药生物、电子等板块则位居前列 ， 年初至今分别上涨64.44%、51.54%和43.25% 。
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个股方面 ， 在年初至今涨幅较高的板块中 ， 并未呈现普涨格局 ， 依然有不少个股未能实现收红 。 其中 ， 休闲服务板块方面 ， 34只成分股中 ， 有19只个股收跌；医药生物板块方面 ， 307只成分股中 ， 51只个股未能收涨；电子板块方面 ， 251只成分股中 ， 58只个股未能收涨 。
具体到细分行业中 ， 领涨本轮行情的券商股 ， 以及板块轮动加快后 ， 资金不断抢筹的芯片股 ， 目前均普涨态势明显 。
券商股方面 ， 46只成分股中 ， 43只实现收涨 。 目前 ， 年初至今涨幅在10%以下的个股仅8只 ， 涨幅在20%以下的个股共有23只 。
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芯片股方面 ， 芯片指数66只成分股中 ， 60只实现收涨 。 目前 ， 年初至今涨幅在10%以下的个股有9只 ， 涨幅在30%以下的个股共有18只 。
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此外 ， 估值水平较低、安全边际较高 ， 随着复工复产深入相应企业业绩可能超预期的房地产板块 ， 目前分化态势明显 。 年初至今 ， 20只成分股中 ， 近一半个股均未收涨 ， 同时收红的个股涨幅也并不明显 。
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低估值修复仍未结束
截至7月10日收盘 ， 上证综指跌1.95% ， 报3383.32点；深证成指跌0.61% ， 报13671.24点；创业板涨0.75% ， 报2778.46点 。 A股在“八连涨”后 ， 出现调整 。 不过 ， 值得投资者关注的是 ， 虽然A股在连续大涨后迎来回调 ， 但本轮低估值的行情或仍未结束 。
华泰证券研报指出 ， 目前A股低估值修复尚未结束 。 其中 ， 低估值风格修复的四个条件中 ， CPI、PPI与金融数据指引三大因素预期差或逐步收敛 ， 但A股资金面在创业板IPO发审加速、科创板解禁高峰助力下 ， 将引导低估值板块修复 。 同时 ， 当前大金融相对科技估值正处于上一轮补库周期前夕水平 ， 相对消费估值处于历史低点 ， 考虑资金面变化与板块相对位置 ， 低估值修复也尚未结束 。
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