人民日报|银行理财产品净值有起伏 购买应理性( 二 )
管圣义认为 ， 银行理财净值化转型不可逆转 。 2018年4月 ， 人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 ， 随后银保监会发布配套的《商业银行理财业务监督管理办法》 。 资管新规和理财新规明确 ， 银行理财产品是指非保本型理财产品 ， 不得承诺保本保收益 ， 要打破刚性兑付 ， 规范产品运作 ， 实行净值化管理 。
什么是净值化管理？管圣义进一步解释说 ， 净值化管理是理财产品转型的核心内容 ， 涉及银行理财业务的各个方面 。 对于广大普通投资者而言 ， 理财产品的净值取代了过去的预期收益率 ， 最大的不同在于 ， 净值化产品从购买之日起 ， 未来的收益是动态变化、不确定的 ， 投资者通过看产品的动态净值来了解产品浮盈浮亏情况 ， 按照净值申购赎回 ， 所获得的收益取决于产品净值的变化情况 。
新规发布以来 ， 理财产品净值化转型效果显著 ， 预期收益型产品明显减少 。
“以前购买预期收益型产品 ， 从购买之日起未来的收益率几乎就是确定的 。 净值化转型后 ， 投资者要时时关注理财产品的信息披露和风险揭示 ， 以了解自己所购产品的风险 。 ”管圣义说 ， 银行的理财管理方式也发生了变化 。 以前不管投资收益有多少 ， 银行按照承诺的固定收益连本带利兑付给投资者 ， 其余收益银行自己留存 ， 如果有亏损银行也“刚性兑付” 。 而实行净值化管理后 ， 投资者能享受到全部投资收益 ， 银行只收取固定比例的管理费用 。 如果投资有损失 ， 银行也不会“兜底” ， 投资者要自己承担风险 。 也就是说 ， 投资者可能享受到更多投资收益 ， 也可能会出现亏损 。
规范操作 ， 理性投资
银行应及时、准确披露信息 ， 投资者应了解所投资资产标的的风险状况 ， 根据自身风险偏好理性投资
要让投资者自己承担产品收益波动的风险 ， 银行首先得规范运作 ， 充分披露理财产品信息 。 理财新规要求 ， 商业银行应当及时、准确、完整地向理财产品投资者披露理财产品的资金投向、杠杆水平、收益分配和主要投资风险等 。
“实行净值化管理后 ， 银行机构要坚持勤勉尽责地履行受人之托、代人理财的职责 ， 提高理财产品管理能力；严格投资者适当性管理 ， 定期进行投资者风险测评 ， ‘把合适的产品卖给合适的投资者’；严格履行信息披露义务 ， 及时、准确告知投资者相关信息 ， 引导银行理财回归资管业务本源 。 ”管圣义说 。
业内人士认为 ， 现在一些银行理财产品存在信息披露不规范、信息更新不及时、投资者查询不方便等问题 ， 需要建立集中统一的理财产品信息披露平台 ， 以通俗易懂的语言、直观的图形展示理财产品运行趋势 ， 方便投资者查询、比较 。
目前 ， 中国理财网作为银保监会授权的理财产品查询的唯一指定平台 ， 按照理财新规的要求 ， 进一步丰富了理财产品信息披露的内容和功能 ， 开发了理财信息披露平台 ， 为银行或其理财子公司发行的理财产品提供统一的信息披露服务 ， 方便投资者查询和检索 ， 有效提高了理财产品的信息透明度 。
“保本非理财、理财非保本 。 ”中国社科院国家金融与发展实验室副主任曾刚说 ， 尽管银行理财产品往往风险较低 ， 但也不是完全没有风险 ， 投资者应仔细阅读产品说明 ， 了解所投资资产标的的风险状况、资产配比和投资期限 ， 根据自身风险偏好理性投资 。
按照理财新规要求 ， 目前银行理财产品大多依风险等级分为R1至R5 ， 风险依次上升 。 其中 ， 低风险的R1级产品主要投资于国债、金融债、债券回购等信用级别较高、流动性较好的金融工具 ， 净值波动性小 ， 收益相对稳定；R2级产品也是较低风险的产品 ， 通常在已发售的理财产品中占比超过70% 。
“投资者要根据自己的风险偏好合理选择理财产品 ， 要认真做好自身风险能力的初始测评和后续的跟踪测评 ， 以利于选择适合自己的产品 。 ”管圣义说 。
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