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股票|双休日多空交锋！机构最新观点分歧加大，但对这条主线却一致看好……


股票|双休日多空交锋！机构最新观点分歧加大，但对这条主线却一致看好……
本文插图
上周市场延续上行趋势 ， 沪指在周中一度站上3450点 ， 创业板指数单周也上涨了12.83% 。
快速上涨之后 ， 市场走向如何？券商研究员周末发表的策略观点不一 ， 分歧明显加大 。
有机构认为 ， 近期A股市场上涨速度过快 ， 对应风险偏好与投资者情绪的指标数据都已处于高位 。 因此 ， 对市场的态度短期从“积极”转为“中性” 。 还有机构提醒投资者 ， 市场在快速大涨后容易“大落” ， 只有稳健的上涨才更具可持续性 。
配置方面 ， 机构提示应继续关注基本面 ， 以景气因子为核心 ， 重点观察半年报数据 。
已经过热了吗？
当前的投资者情绪如何？
【股票|双休日多空交锋！机构最新观点分歧加大，但对这条主线却一致看好……】根据兴业证券的统计 ， A股日均换手率从前周的1.66%上升为上周的2.71% ， 高于近五年来的中位数1.15% 。 截至7月10日 ， 涨停家数/跌停家数比（10日移动平均）为10.8 ， 也处于2013年以来的78%分位数水平 。 融资买入成交额占全部A股成交额的比重为12.4% ， 高于前周的11.4% ， 处于A股融资融券交易以来的92%分位数水平 。
中金公司也表示 ， 上周A股日均成交额保持在1.6万亿元左右的相对高位 ， 创业板指更是一周大涨近13% ， 市场情绪高涨 。 向前看 ， 短期市场迅速走向“火热”、连续大涨后 ， 波动的可能在加大 。 根据历史经验 ， 资金短期快速入市推动的快速上涨行情持续性可能并不强 。 快速大涨后往往容易“大落” ， 稳健上涨的市场才更具可持续性 。
方正证券则认为 ， 股市交投热情升高 ， 但还不具备过热特征 ， 与全面泡沫化距离尚远 。 部分市场情绪指标与2019年2月和2020年2月相比 ， 甚至还略有不及 ， 与2015年6月份相比更是相差甚远 。 此外 ， 从各行业的历史估值分位情况看 ， 休闲服务、计算机、医药生物等行业的估值已接近历史高位 ， 但绝大部分周期及金融类行业的估值仍处在底部区域 ， 目前估值分化的特点要显著强于泡沫化的程度 。
普涨结束了吗？
7月以来 ， 低估值补涨行情受到市场关注 ， 接下来 ， “补涨”能否延续？
中信证券认为 ， 此轮补涨行情已接近尾声 。 当前 ， 权重板块热度较高 ， 成交和融资余额都快速增加 ， 如果增量资金的平衡被内外部扰动因素打破 ， 则前期补涨板块预计将率先出现调整 。
考虑到当前新发基金明显偏向“核心资产”集中的成长板块 ， 成长股主导的结构分化状态反而在未来的流动性环境中更容易延续 。 市场预计将重新回归以科技、消费和医药龙头领涨的状态 。 不过 ， 从长期看 ， 市场增量资金潜在规模仍然巨大 ， 估计存款转移资金上限可达每月4450亿至7650亿元 。 在国内经济复苏确定性高、市场潜在增量流动性充裕的背景下 ， 三季度市场出现的回调以及结构的扰动 ， 都将是下半年新的入场机会 。
安信证券表示 ， 将短期内对市场的态度从“积极”转为“中性” 。 其认为 ， 未来一个阶段 ， 行情特征将从β回归α ， 投资者需戒骄戒躁 ， 不宜过于亢奋 ， 并警惕外部风险 ， 要“精耕细作” ， 关注半年报超预期的优质品种的机会 。
国泰君安则表示 ， 近期市场的加速上行是2019年1月启动的大级别上行周期的第三阶段 ， 且未来仍有空间 。 增量资金入场是当前行情核心原因 。
半年报业绩主线有机会？
虽然在大势研判上存在分歧 ， 不过 ， 多数机构都看好绩优股未来的表现 。
天风证券表示 ， 躁动之中 ， 景气因子仍是核心 。 从发布半年报预告公司数量较多、业绩增速中值大于40%公司占比较高的板块来看 ， 数据中心、工业物联网、风电、农药、饲料、医疗器械板块景气度较高；而从代表性公司半年报预告推测 ， 养殖、原料药、生物制药、医疗信息化、维生素、机器人、车联网、半导体、信息安全、游戏、装饰建材、肉制品及其他、环卫、光伏、特高压等细分板块也有望迎来高增长 。


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