长期美债收益率急跌，美国疫情令投资者小心翼翼
周五（10日） ， 10年期美债收益率盘中触及近3个月新低 ， 30年期美债收益率一度刷新5月以来的新低 。 有分析师认为 ， 美国的新冠肺炎疫情正在打压投资者对经济复苏的信心 ， 资金重新流向具有避险功能的债券市场 。
根据美国约翰斯·霍普金斯大学的统计数据 ， 截至美国东部时间10日16时30分(北京时间11日4时30分) ， 美国新冠肺炎确诊病例累计已超过316万 ， 死亡病例超过13.3万 。
达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）10日表示 ， 遏制新冠肺炎蔓延是经济复苏的关键 。 如果更多人佩戴口罩 ， 美国经济将更快复苏 。 他说 ， 问题在于 ， 确诊病例再次增加是否会导致下半年经济增长放缓 ， 目前基准预期是2020年美国经济萎缩4.5%~5% ， 能否控制疫情是影响经济前景的关键 。 同时 ， 他还表示 ， 在当前的危机期间 ， 美联储的行动是合适的 。
道明证券（TD Securities）全球利率策略主管米斯拉（Priya Misra）认为 ， 美债收益率大幅走低表明投资者愈发担心美国经济前景 。
“可以看到避险资金回流美债市场 ， 随着确诊人数增加 ， 美债是最好的避风港 ， 现在市场担心这种情况将持续一段时间 ， 进而冲击复苏预期 。 ”她说 。
截至10日收盘 ， 2年期美债收益率报0.157% ， 较日内低点反弹近23个基点；基准10年期美债收益率报0.643% ， 盘中触及4月21日以来的低位0.571%；30年期美债收益率报1.333% ， 并一度刷新5月以来的新低1.249% 。
值得注意的是 ， 收益率曲线进一步趋平 ， 2年期与10年期美债收益率息差一度缩小至46个基点 ， 经历了非农等经济数据利好的刺激之后 ， 市场对经济前景和利率预期的悲观情绪似乎又重新回升 。
在上周进行的数场美债拍卖中 ， 市场竞拍热情和需求明显升温 。 9日 ， 美国财政部以1.33%的收益率售出了190亿美元30年期债券 ， 这比此前创下的历史最低中标收益率仅高出1个基点 。 宏利投资管理公司（Manulife Investment Management）高级固定收益交易员洛里齐奥（MichaelLorizio）表示 ， 现在的投资者对增加高质量的中长期债券非常感兴趣 。
与美国类似 ， 近期欧洲主要经济体公债也受到了追捧 ， 虽然各国政府通过发行大量债券应对疫情对经济的冲击 ， 国债收益率依然在资金推动下小幅回落 。 例如 ， 英国5年期国债收益率本周就刷新了历史低位0.08% 。
考虑到美联储和其他央行已采取措施支持信贷和融资市场 ， 公债市场的波动率较危机期间明显回落 。 基于期权的美国国债隐含波动率指标美国银行MOVE指数10日跌至50 ， 此前该指数在3月抛售最高峰时一度超过150点 。
相对而言 ， 反映美股波动状况的CBOE恐慌指数VIX依然处于较高位置 ， 该指数10日收报27.29 ， 仍比历史均值高出近40% ， 这表明投资者仍在为标普500指数可能出现的震荡做准备 。
嘉信理财副总裁弗雷德里克（Randy Frederick）表示 ， 从近期衍生品交易来说 ， VIX指数水平所体现的是经济的高度不确定性 ， 受新冠肺炎疫情影响的市场环境独一无二 ， 以往的历史模型都很难与当前的环境相匹配 。
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