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阮健弘|上半年金融统计数据发布：货币政策强调适度 宏观杠杆率阶段上升

中国人民银行10日召开2020年上半年金融统计数据发布会 。 人民银行有关人士在会上表示 ， 当前稳健的货币政策更加灵活适度 ， 更加强调“适度”二字；预计下半年M2和社会融资规模将保持平稳增长 。 此外 ， 人民银行将会同有关部门稳妥有序推进资管行业的整改与转型 。
加大稳企业保就业金融支持
人民银行当日公布 ， 初步统计 ， 2020年上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元 ， 比上年同期多6.22万亿元 。 上半年人民币贷款增加12.09万亿元 ， 同比多增2.42万亿元 。 6月末 ， 广义货币(M2)余额213.49万亿元 ， 同比增长11.1%；社会融资规模存量为271.8万亿元 ， 同比增长12.8% 。
人民银行调查统计司司长阮健弘表示 ， 整体上看 ， 上半年金融总量充足 ， 服务实体经济效率较高 ， 有效支持了疫情防控和经济社会发展 。 当前我国经济运行处于基本平稳状态 ， 稳健的货币政策更加灵活适度 ， 经济不存在长期通胀或通缩基础 。 下半年金融系统将继续做好“六稳”工作 ， 落实“六保”任务 ， 加大对稳企业、保就业的金融支持 ， 预计M2和社会融资规模将保持平稳增长 。
在货币政策方面 ， 人民银行货币政策司副司长郭凯表示 ， 货币政策的立场仍然是稳健的 。 货币政策更加灵活适度 ， 尤其强调“适度”二字 。 一是总量上要适度 ， 信贷投放要和经济复苏节奏相匹配 。 若信贷投放节奏快于经济复苏就会产生资金淤积 ， 产生信贷资金无法有效使用问题 。 二是价格要适度 。 一方面 ， 要引导融资成本进一步降低 ， 向实体经济让利；另一方面 ， 要认识到利率适当下行并非利率越低越好 。 利率若严重低于和潜在经济增长率相适应的水平 ， 就会产生套利、资源错配问题 ， 产生资金可能流向不应该流向领域的问题 ， 所以利率要适当下行 ， 但不能过低 。
郭凯表示 ， 上半年调控主要依靠传统货币政策 。 下半年随着经济恢复正常 ， 传统货币政策的作用可能会更加明显 。
有序推进资管行业整改转型
“市场非常关注资管新规过渡期相关政策 。 ”人民银行金融稳定局局长孙天琦表示 ， 下一步 ， 人民银行将会同有关部门 ， 在坚持资管新规基本要求基础上 ， 密切跟踪监测资管业务规范整改情况 ， 按照实事求是原则做好相关工作 ， 稳妥有序推进资管行业整改与转型 。
人民银行办公厅主任周学东强调 ， 各界对资管新规延长的建议比较多 ， 但无论是延长1年、2年 ， 还是3年 ， 对金融机构来说 ， 关键是要转型 ， 不能回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象的状态 。
阮健弘表示 ， 资管产品风险总体上进一步收敛 。 一是同业交叉持有占比持续下降 ， 二是杠杆率回落 ， 三是净值型产品占比持续上升 ， 四是非标准化债权规模持续减少 。
应允许宏观杠杆率阶段性上升
【阮健弘|上半年金融统计数据发布：货币政策强调适度 宏观杠杆率阶段上升】谈及宏观杠杆率 ， 阮健弘表示 ， 一季度受疫情影响 ， 我国宏观杠杆率提升14.5个百分点 ， 二季度可能还会上升 。
“要看到宏观杠杆率上升背后的机理 。 ”阮健弘称 ， 当前宏观杠杆率上升是实施逆周期政策调节的缘故 ， 在支持实体经济复工复产、复商复市过程中 ， 应当允许宏观杠杆率出现阶段性上升 。 这实际上是为未来保持合理宏观杠杆率水平创造条件 。 虽然二季度宏观杠杆率还可能上升 ， 但要看到逆周期政策支持实体经济取得了显著成效 ， 经济和生产秩序加快恢复 。
作者：彭扬 赵白执南
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