银行股|宁波银行（002142.SZ）会是本轮牛市弹性最大的银行股吗？
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数据支持 | 勾股大数据
今天券商板块又炸了 ， 大涨6.63% 。 作为经历了两轮牛市的老司机 ， 现在的行情有很多地方似曾相识 。
现在是妥妥的牛一阶段 ， 券商股的爆发还会继续带动银行和保险板块的估值修复 。 而银行板块的上涨 ， 是带动大盘指数突破关键压力位的主力军 。
银行大轮动 ， 选择哪只银行股上车既要看交易层面的驱动 ， 也要在牛市中保持一份理性 ， 选择基本面良好的银行股进行投资 ， 我认为宁波银行是最佳的标的 。
除去小市值被游资炒作的银行股（如青农商行）外 ， 宁波银行会是本轮牛市弹性最大的银行股 。
01宁波银行是基本面最好的银行股【银行股|宁波银行（002142.SZ）会是本轮牛市弹性最大的银行股吗？】宁波银行总资产从2015年的5541.13亿元增长到2019年的13177.17亿元 ， 年复合增长率为18.92%；净资产从2015年的450.97亿元增长到2019年1007.36亿元 ， 年复合增长率为17.43% 。 公司总资产、净资产均位于上市区域性银行前列 。
在总资产持续增长的同时 ， 公司净利润也保持高速增长 。 2016年至2019年净利润三年复合增长率为20.4% ， 位列上市区域性银行第一 ， 远高于上市区域性银行净利润三年复合增长率中位数9.83% 。
宁波银行激励机制灵活 ， 依靠待遇留人 ， 员工专业素质优势明显 ， 2019年末员工大学本科以上学历占比高达97.5% ， 居上市城商行首位 。
2019年宁波银行ROE领先同业 ， 高达17.10% ， 在上市城商行中位列第2 。 公司从2013年后ROE在同业中的优势明显 ， 在上市银行ROE趋于下行之时 ， 整体稳定于较高水平 。
拆解宁波银行的ROE可以看出 ， 高ROE的驱动因素包括非息收入、负债成本率、所得税、信用成本 。
1）非息收入贡献高
2020年一季度波行非息收入占比达49% ， 中间收入的同业优势主要得益于银行卡、财富管理等多元业务的强劲增长 ， 而其他非息收入主要是因为投资收益增幅较大 。
2）存款平均成本率较低
波行对公存款占比远超同业 ， 且大量存款是由结算业务沉淀而来的低成本资金 ， 存款平均成本率仅次于青岛银行和成都银行 。
3）信用成本相对低
波行一直秉持严格的风控标准和计提力度 ， 拨备覆盖率高达524% ， 远高于行业平均的290% ， 位列所有上市银行第一 。 高拨备率意味着利润隐藏和风险较低 ， 因此公司的信用成本优势才愈发凸显 。
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