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鲜奶|原创老首富刘永好再掀新战争( 四 )


新乳业的低温策略也在持续执行 ， 并收到成效 。 2014-2017年 ， 新乳业低温奶产品的销售额比例从47.13%增长至58.18% ， 常温奶产品销售额占比从49.65%下降至40.34% 。 低温鲜奶拥有11个品牌 ， 低温酸奶则有18个品牌 ， 获取了较稳定的市场份额 。
扫清一切障碍之后 ， 2019年1月25日 ， 新希望乳业成功登陆深交所 ， 股票简称为“新乳业” 。 时隔20年后 ， 刘永好第二次在深交所敲响上市钟 。 募集的资金将投向安徽新希望白帝乳业搬迁扩建、营销网络、研发中心和企业信息化等建设项目 。
从募资方向来看 ， 新乳业的重心正在向华中乃至全国倾斜 ， 尝试撕下偏安西南一隅的标签 。
招股书显示 ， 2019年 ， 新乳业在四川、云南、河北、浙江、山东等地拥有较高的市场占有率和较强的竞争优势 。 西南、华东、华北为其贡献营收分别为56.1%、24.6%、10.8% 。
不过 ， 近年业绩显示 ， 新乳业营收虽有所增长 ， 但是归母净利润几乎陷入停滞 。
2019年 ， 新乳业营业收入约56.75亿元 ， 同比增长14.14%；归母净利润约2.44亿元 ， 同比增长0.41% 。 针对净利润增幅远远落后于收入增长 ， 年报解释称 ， 主要原因是原料奶价格上涨导致成本增加 ， 以及品牌和营销方面投入加大 。
其中 ， 重庆天友、昆明雪兰、四川乳业三家最大的子公司营收分别为22.49亿元、11.58亿元、14.47亿元 ， 净利润分别为7383.31万元、6515.07万元、1.05亿元 。 其中重庆天友为持股47%的联营企业 。 三家公司贡献了营收的64.5% ， 以及超过80%的利润 。 而其他子公司的业绩要么亏损 ， 要么利润微薄 ， 都在拖后腿 。
作为不折不扣的“西南王” ， 新乳业在销售规模上 ， 与伊利、蒙牛及光明三家全国性乳企差距较大 ， “中国鲜奶第一品牌”的战略目标仍然距离尚远 ， 但已超越科迪乳业、燕塘乳业及天润乳业等区域性品牌 ， 跻身第二梯队前列 。
未来 ， 若想实现全国扩张 ， 华东、华南等消费力较高地区已有区域“地头蛇”把守 ， 同时超级巨头也在加强对西南的渗透 ， 新乳业依然前路多艰 。
【新乳业的新希望】
上市无疑为新希望的梦想 ， 增加了更多燃料和想象空间 。
不可否认的是 ， 成立十几年来 ， 新乳业通过积累了一套并购整合的发展经验 ， 使其具备了快速可复制的能力 。 特别是在新乳业成功登陆A股后 ， 资本虹吸效应下 ， 将吸引更多“小而美”的区域品牌加入其阵营 。
并购虽然是企业快速扩张的不二法门 ， 亦使新乳业承受不小的资金压力 。
2014年至2017年6月30日 ， 新乳业资产负债率分别为83.85%、66.09%、76.01%及72.42% ， 高于大部分同行 。 持续并购导致资金链紧绷 ， 而业务扩张的步伐却不能停下来 ， 也使得新乳业陷入一个靠并购发展的怪圈 。
另外在品类布局上 ， 在婴幼儿奶粉这一高速增长的市场 ， 新乳业却错失了良机 ， 如今的追赶也显得力不从心 。
在新乳业的营收构成中 ， 奶粉多年来增速停滞不前 ， 占比仅为1%左右 。
直到2013年年底 ， 新乳业才为奶粉业务专门成立四川新希望营养制品 ， 宣布与新西兰新莱特乳业合作代工生产婴幼儿奶粉 。
2015年4月 ， 二者合作的奶粉品牌“爱睿惠”面世 ， 在京东众筹上定价为99元/罐（900克装） 。 “击穿底价”、成为“价格屠夫” ， 新乳业一时引发舆论关注 。
但中国家长们已对低价奶粉产生了心理阴影 ， 这款奶粉后续反响平平 。
值得注意的是 ， 2015年8月 ， 新乳业剥离了亏损的新希望营养制品公司 ， 可见奶粉业务起色不大 。
2017年8月 ， 新莱特乳业与新希望营养签署长达5年的婴儿配方奶粉代工协议 。 随后新品牌爱瑞嘉（Akara）上市 ， 定位300元左右 ， 也没有激起什么水花 。
如今 ， 新希望最大的“希望” ， 在于赶上了鲜奶大行其道的“低温时代” 。


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