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斑马消费|融创中国也被踩了一脚刹车

斑马消费杨柘
今年1月以来的疫情 ， 让国内房地产企业多大在劫难逃 ， “并购王”融创中国也不例外 。
斑马消费|融创中国也被踩了一脚刹车
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今年上半年 ， 公司销售额同比下降8.82% ， 1952亿元的合同销售金额 ， 不及全年目标的4成 。
虽然疫情过后积压的市场需求正在释放 ， 但是 ， 下半年市场缓慢恢复以及各种因素的不确定性 ， 让整体去化的压力依然存在 。
那么 ， 融创中国的高增长是否会持续？
半年完成不到4成目标
以激进著称的融创中国（01918.HK） ， 也被疫情踩了一脚刹车 。
近日披露的今年上半年销售业绩显示 ， 公司累计实现合同销售金额1952.70亿元 ， 同比下滑8.82% 。 与此同时 ， 公司的累计合同销售面积、销售均价同比分别下滑4.66%、4.37% 。
2019年 ， 公司走上业绩巅峰 ， 累计实现合同销售金额5562.1亿元 ， 同比增长21% ， 为国内唯一一家呈两位数增长的一线房企 。
在高增长态势之下 ， 公司将2020年的销售目标定为6000亿元 。 以此测算 ， 今年前6个月 ， 仅完成目标任务的32.55% 。
今年以来的房地产行业哀鸿一片 ， 来自疫情的影响是一大因素 。
公开数据显示 ， 今年上半年 ， 行业TOP100房企累计实现销售金额5.1万亿元、累计销售面积3.7亿平方米 ， 同比分别下滑2.7%和3.5% 。
融创中国所在的“碧恒万融”头部阵营遭遇的影响亦不小 ， 除了中国恒大在2月份推出线上卖房、全员营销等措施、销售增速达到11.9%之外 ， 万科和碧桂园分别下滑5.32%和4% 。
和友商一样 ， 融创中国也有推出线上卖房 ， 效果并不好 。 最惨的2月 ， 公司实现销售收入122.10亿元 ， 同比减少33.17% ， 合同销售面积88.9万平方米 ， 同比减少26.89% 。
直到6月 ， 中国房地产行业整体下滑的趋势开始扭转 。 当月 ， TOP100房企累计实现销售金额1.5万亿元 ， 累计销售面积1亿平方米 ， 分别增长13.8%和10.3% ， 大多数房企的业绩开始获得改善 。
融创中国销售业绩开始呈上行趋势 ， 今年6月实现销售金额540亿元 ， 同比增长6.3% ， 环比增长19.5% 。
面对行业开始回暖 ， 第三方机构克尔瑞分析 ， 疫情前期积压的购房需求集中释放之后 ， 增量购房需求似有乏力趋势 ， 预计下半年楼市成交有望回升 ， 但增速或将明显放缓 。 同时强调 ， 下半年市场尚处于恢复期、疫情的不确定性存在 ， 在行业整体去化承压之下 ， 房企促销抓回款仍然是重要目标 。
拿地收敛重仓长三角
今年以来 ， “并购王”融创中国的拿地动作大幅收敛 。
中指院数据显示 ， 今年上半年 ， 融创中国拿地面积475万平方米（包括收并购） ， 耗资345亿元；去年同期 ， 这组数据分别为1170万平方米（包括收并购）、680亿元 。
值得关注的是 ， 今年上半年 ， 融创中国对长三角区域颇为青睐：拿地154万平方米、耗资176亿元 ， 分别占公司拿地总面积和耗资总额的32.42%和51.01% 。
杭州被公司定义为继北京、上海、重庆和天津之后的战略核心城市 。 去年末 ， 杭州土地储备规模已达670.24万平方米 ， 今年上半年再度加仓 ， 在杭州拿地支出高达94亿元 ， 拿地金额仅次于杭州土著滨江集团和绿城中国 。 另一重点城市武汉 ， 公司在上半年砸下近47亿元拿地 。
斑马消费统计 ， 融创中国在类似武汉、杭州等重点城市的土储面积占比82% ， 预计今年可售土地货值8200亿元 ， 为公司长期发展稳住了阵脚 。
不过 ， 通过自2015年以来逆势加杠杆的全国性扩张 ， 公司也遭遇到不小的财务压力 。
尤其是在2019年 ， 公司继续实施多起并购案 ， 导致债务高企 。 2019年末 ， 公司负债总额达到8465.55亿元 ， 同比增长31.53% ， 资产负债率为88.12% 。 同期 ， 公司现金及现金等价物为779.44亿元 ， 短期债务1357.33亿元 。


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